La hausse du dollar limite la progression du café Arabica, mais les inquiétudes concernant l'offre persistent

Les contrats à terme sur le café arabica ont subi une baisse mardi, clôturant en baisse de 1,95 points (-0,55%), tandis que les contrats robusta ont enregistré des gains modestes de 62 points (+1,57%). Les prix du café ont brièvement atteint des sommets de 2 semaines plus tôt dans la séance, mais cette hausse s’est évaporée lorsque l’indice du dollar a bondi à un sommet d’une semaine, déclenchant des liquidations longues sur l’ensemble du marché du café.

Les soucis météorologiques maintiennent les prix soutenus

Malgré la recul, le café arabica bénéficie d’un soutien provenant des pressions du côté de l’offre. La région de culture premium du Brésil, Minas Gerais, a connu des conditions de sécheresse cette semaine, recevant seulement 11,1 mm de pluie — soit seulement 17 % des normes historiques. Par ailleurs, l’Indonésie fait face à une crise plus aiguë : les inondations à Sumatra ont endommagé environ un tiers des plantations d’arabica du pays et menacent de réduire les exportations de café jusqu’à 15 % lors de la saison 2025-26, selon l’Association des Exportateurs et de l’Industrie du Café Indonésien.

La situation des stocks envoie des signaux mitigés

Les stocks d’arabica sur ICE ont atteint un creux de 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre, avant de se redresser à 456 477 sacs la semaine dernière. Les stocks de robusta ont suivi un schéma similaire, chutant à un creux d’un an de 4 012 lots avant de rebondir à 4 278 lots. Les fluctuations volatiles des stocks reflètent une incertitude plus large sur le marché mondial du café.

Les perspectives de production indiquent une abondance

L’agence de production brésilienne Conab a relevé ses prévisions de production pour 2025 de 2,4 %, à 56,54 millions de sacs, signalant des approvisionnements abondants à venir. Le Vietnam, le plus grand producteur de robusta au monde, intensifie encore ses efforts — les exportations ont augmenté de 39 % en glissement annuel en novembre, atteignant 88 000 MT, avec des exportations annuelles en hausse de 14,8 %, à 1,398 MMT. La production du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 %, à 1,76 MMT, atteignant un sommet de 4 ans.

La tendance globale : une production record à l’horizon

Le Département de l’Agriculture des États-Unis prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra un record de 178,848 millions de sacs, en hausse de 2,0 % par rapport à l’année précédente. Alors que la production de robusta connaît une croissance de 10,9 %, atteignant 83,333 millions de sacs, la production d’arabica fait face à des vents contraires, en baisse de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs. Les stocks de fin d’année 2025/26 devraient diminuer de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions cette année — des approvisionnements plus serrés qui pourraient soutenir les prix dans les mois à venir.