Le bilan de deux mois : comment les rachats d'ETF Bitcoin ont atteint des niveaux historiques alors que les principales détentions évoluent

Semaine du 2 janvier 2025 — Les marchés cryptographiques montrent des signaux mitigés alors que les flux institutionnels majeurs redéfinissent les positions à travers les actifs numériques.

Fuite de capitaux des ETF Bitcoin Spot atteint un point critique

Le marché américain des ETF Bitcoin au comptant a connu sa période de rachat la plus sévère depuis son lancement, avec 4,57 milliards de dollars US retirés au cours des deux derniers mois de 2024. La vente de novembre a dominé la retraite avec 3,48 milliards de dollars US en sorties, suivie d’une exode supplémentaire de 1,09 milliard de dollars en décembre. Cette contraction sur deux mois constitue la pire période que cette classe d’actifs émergente ait connue depuis l’apparition de ces produits début 2024.

Le calendrier de ces retraits massifs de fonds coïncidait avec une correction d’environ 20 pour cent du prix du Bitcoin durant la même période. Pourtant, les observateurs du marché restent divisés sur la signification — certains attribuent ces rachats à un rééquilibrage de portefeuille de routine en prévision de la fin d’année, tandis que d’autres suggèrent que les investisseurs à long terme ont utilisé la baisse pour consolider leurs positions de réserve en accumulant lors des points faibles. Les ETF Ethereum ont subi des pressions similaires, perdant plus de 0 milliard de dollars US durant cette période identique.

Les trésoreries d’entreprises progressent dans l’accumulation stratégique

Même si les flux institutionnels fluctuaient, les principaux détenteurs de cryptomonnaies ont poursuivi des stratégies d’acquisition agressives. Tether, l’émetteur de la stablecoin, a déployé des capitaux importants lors du réveillon du Nouvel An en achetant 8 888 Bitcoin, portant sa position déclarée à environ 96 000 BTC. Cette dernière tranche — évaluée à près de 0 million de dollars US au moment de l’exécution — fait suite à la politique déclarée de la société d’allouer jusqu’à 15 pour cent des bénéfices trimestriels à l’accumulation de Bitcoin. La base de réserve résultante place désormais Tether parmi les plus grands détenteurs corporatifs de Bitcoin au monde, son portefeuille devenant la cinquième plus grande adresse Bitcoin connue et la deuxième plus grande trésorerie privée d’entreprise à l’échelle mondiale.

Au-delà des actifs numériques, la diversification des réserves de Tether inclut une exposition substantielle aux métaux précieux. La société a acquis 26 tonnes d’or au cours du troisième trimestre, portant sa position totale en métal jaune à 116 tonnes dans le cadre d’une stratégie de réserve multi-actifs globale.

L’expansion réglementaire crée de nouvelles opportunités

La légalisation officielle par le Turkménistan du minage de cryptomonnaies et des opérations d’échange, signée en loi à la fin novembre par le président Serdar Berdimuhamedov, marque un changement réglementaire significatif en Asie centrale. La législation établit des cadres complets pour la création, le commerce et la garde d’actifs numériques tout en classant les cryptomonnaies comme propriété plutôt que comme monnaie légale ou titres.

La loi autorise les opérations de minage pour les participants individuels et les entités commerciales, sous réserve de l’enregistrement auprès de la Banque centrale et du respect des normes techniques. Les opérateurs d’échange et les prestataires de services de garde opèrent désormais sous une autorisation formelle, soumis à des protocoles KYC obligatoires et à des mesures anti-blanchiment. Notamment, le cadre interdit explicitement les activités illicites telles que le cryptojacking, ce qui témoigne de la volonté des régulateurs de construire une légitimité à travers des limites d’application claires.

Aperçu du marché : Mouvements de prix des principaux actifs

**Bitcoin $2 BTC$780 ** se négocie à 91 200 dollars US, en hausse de 1,35 pour cent sur les 24 dernières heures.

Ethereum (ETH) s’établit à 3 130 dollars US, en progression de 0,88 pour cent quotidiennement.

XRP (XRP) est coté à 2,08 dollars US, en hausse de 4,03 pour cent sur 24 heures.

Solana (SOL) se négocie à 134,76 dollars US, en hausse de 2,39 pour cent dans le même laps de temps.