Les contrats à terme sur le soja amorcent un rebond modeste après la baisse de lundi

Le complexe soja tente une reprise mardi, avec des prix montrant une modeste dynamique haussière après la faiblesse plus large du marché lundi. Les contrats à terme sur soja ont récupéré 3-4 cents au cours de la séance, inversant une partie des pertes de 9-10 cents du lundi sur les contrats du mois proche.

Performance spécifique par contrat et flux de positions

Le contrat Janv 26 a clôturé lundi à 10,49 1/2 $, en baisse de 9 1/4 cents, mais a récupéré 3 1/2 cents lors de la séance en cours. Le contrat Mar 26 soja a baissé de 9 cents à 10,63 1/2 $, tout en progressant de 3 1/2 cents en intraday, tandis que mai 26 s’est clôturé à 10,75 1/4 $ après une baisse de 9 cents et est actuellement en hausse de 3 1/4 cents.

La détérioration de l’intérêt ouvert continue de caractériser le marché, avec une baisse de 15 996 contrats lundi. Le contrat de janvier a connu une liquidation particulièrement notable avant la date de premier avis mercredi, avec un intérêt ouvert en baisse de 32 102 contrats. Le marché du soja cash proche est évalué à 9,80 3/4 $, en baisse de 8 cents par rapport à la séance précédente. Les contrats de farine de soja ont perdu 2,50 $, se fixant à 4,90/tonne, tandis que l’huile de soja a réussi à gagner 6-10 points, soutenue par la reprise modérée du pétrole brut.

Pressions persistantes sur le marché des exportations

L’USDA a rapporté une vente privée d’exportation de 100 000 MT de soja destinés à l’Égypte lundi, bien que les tendances d’exportation plus larges restent préoccupantes. Le rapport hebdomadaire sur les inspections à l’exportation a mis en évidence des expéditions de 750 312 MT (27,57 mbu) pour la semaine se terminant le 25/12 — une baisse significative de 19,3 % par rapport à la semaine précédente et 54,4 % inférieure à la même période l’an dernier.

Les tendances régionales de la demande montrent que la Chine a revendiqué 135 417 MT d’expéditions, dont 127 017 MT destinés à l’Égypte et 89 227 MT au Vietnam. Au total, le volume pour l’année de commercialisation s’élève maintenant à 15,396 MMT (565,71 mbu), ce qui représente un déficit préoccupant de 46,3 % par rapport à la même période l’an dernier.

Les vents contraires géopolitiques pèsent sur le sentiment

Au-delà des facteurs fondamentaux, les exercices militaires chinois autour de Taïwan ont amplifié l’incertitude géopolitique, créant une pression supplémentaire à la vente alors que les acteurs du marché évaluent les implications potentielles des politiques commerciales dans un contexte de tensions entre les États-Unis et la Chine. Ce risque externe supplémentaire aggrave la faiblesse sous-jacente de la demande d’exportation, limitant la durabilité de toute tentative de rebond.