Le complexe soja fait face à une pression de vente en fin d'année alors que les prix du pétrole chutent

Le marché du soja a clôturé la séance pré-fériée avec une faiblesse notable sur l’ensemble des segments. Les contrats à terme ont reculé de 13 à 16 cents, reflétant une pression de vente soutenue jusqu’à la fin de l’année. Le cycle de livraison de janvier a enregistré 1 062 livraisons, signalant une activité active de règlement physique. Le prix du soja au comptant a diminué de 15¼ cents pour s’établir à 9,64 3/4 $ par boisseau, selon la moyenne nationale cmdtyView.

Produits à base de soja en baisse généralisée

Les contrats à terme sur la farine de soja ont connu des pertes plus marquées, en baisse de 1,50 à 2,90 $ par tonne. Les mouvements de prix de l’huile de soja ont été encore plus sévères, avec des contrats perdant de 77 à 88 points durant la séance. La faiblesse du marché de l’huile de soja reflète une pression plus large sur les matières premières, bien que le contrat de janvier sur l’huile de soja ait enregistré 7 livraisons contre zéro pour la farine de soja. Alors que les marchés se préparent à la fermeture du jeudi pour le Nouvel An, la reprise des échanges est prévue vendredi matin à 8h30 CST avec une ouverture ferme.

Les fonds gérés réduisent leur position longue

Les données de positionnement de la CFTC sont enfin revenues après des retards liés aux fêtes, révélant d’importants changements dans la structure du marché. Les fonds gérés maintiennent une position nette longue de 110 403 contrats, en baisse significative de 37 375 contrats par rapport à la semaine précédente. Cette réduction indique un positionnement tactique potentiel face à l’incertitude de 2025.

Les ventes hebdomadaires de l’USDA déçoivent les attentes

Le dernier rapport d’exportation de l’USDA pour la semaine se terminant le 18 décembre a montré une dynamique de ventes plus faible que prévu. Seulement 1,056 million de tonnes métriques de soja ont été acheminées vers les canaux d’exportation, bien en deçà des attentes du marché allant de 1,4 à 2,4 MMT — une baisse de 55,94 % semaine après semaine. Cependant, les comparaisons annuelles présentent un tableau différent, avec des ventes en hausse de 7,9 % par rapport à la même semaine de l’année précédente.

Les achats de la Chine jusqu’à mi-décembre ont atteint 6,5 MMT en combinant les ventes directes connues et les ventes flash récentes. Ce chiffre dépasse largement les 3,5 MMT enregistrées à la même période lors de la campagne 2018/19, une période marquée par des tensions commerciales accrues. Ce contraste met en évidence l’évolution des dynamiques commerciales malgré l’incertitude actuelle du marché.

Ventes de farine et d’huile racontent des histoires différentes

Les ventes de farine de soja ont atteint 299 131 MT, se situant près du bas de la fourchette estimée de 200 000 à 500 000 MT. Les marchés de l’huile de soja ont montré une relative solidité, avec 49 197 MT vendues pour la campagne 2025/26 — dépassant les attentes initiales de 0 à 24 000 MT. Cependant, des réductions nettes de 23 500 MT ont été enregistrées pour les positions de 2026/27, suggérant une prise de bénéfices.

Les règlements de contrats montrent une pression constante

Le contrat de mars 26 a clôturé en baisse de 14¾ cents à 10,47 1/2 $, tandis que les contrats de mai 26 ont reculé de 13½ cents à 10,61 $, renforçant la nature généralisée de la vente. Le marché au comptant proche à 9,64 3/4 $ reflète la pression visible tout au long de la courbe des contrats à terme alors que les traders équilibrent leurs positions avant la pause des fêtes.