La signification profonde du pétrole brut : le retournement de l'offre et de la demande derrière la rupture technique à 59

Signaux de rebond techniques, le WTI crude se prépare à repartir

Le récent mouvement du WTI crude montre des signes de retournement évident. Le graphique en chandeliers journaliers affiche une forte dynamique, le pétrole a augmenté pendant deux jours consécutifs, avec une hausse de 1,58 % lundi (29 décembre), se stabilisant au-dessus de la barre des 57,0 dollars et atteignant brièvement 58,45 dollars. L’indicateur de momentum AO montre une accumulation de la pression haussière, ce qui est particulièrement rare après une baisse continue depuis juin. Une fois la résistance clé à 59,0 dollars franchie, il est probable que le prix continue de défier les niveaux de 61,5 voire 64,5 dollars. En revanche, si le support à 57,0 dollars est cassé, la tendance baissière pourrait se poursuivre.

Escalade des conflits géopolitiques, perturbations accrues de l’offre

Le principal moteur de la hausse des prix du pétrole provient de l’incertitude persistante du côté de l’offre. La situation russo-ukrainienne s’est de nouveau intensifiée à la fin du mois — l’Ukraine a déployé 91 drones dans une tentative d’attaquer la résidence du président russe, bien que tous aient été interceptés. Le ministre russe des Affaires étrangères a ensuite annoncé avoir identifié des cibles de représailles et leur calendrier. Bien que la Russie affirme ne pas vouloir sortir du processus de négociation de cessez-le-feu, elle indique qu’elle ajustera sa position dans les négociations sur l’accord. Zelensky a nié ces accusations, affirmant que la Russie cherche simplement à justifier ses opérations militaires continues.

Ce va-et-vient montre que la situation russo-ukrainienne n’est pas encore résolue. Le marché se concentre actuellement sur le plan de paix à 20 points, qui comprend un cessez-le-feu, des garanties de sécurité, la taille des forces permanentes, un fonds d’investissement, une élection présidentielle, etc. Cependant, la division des territoires et l’exploitation des centrales nucléaires restent des obstacles infranchissables — l’Ukraine insiste pour maintenir 800 000 soldats et sa présence militaire dans la région du Donbass, ce qui va à l’encontre des objectifs militaires russes. La majorité des acteurs du marché s’attendent à ce que les négociations prennent encore plusieurs mois, et que le scénario d’un cessez-le-feu à court terme reste peu probable.

Par ailleurs, les États-Unis intensifient leur action concernant le Venezuela. Trump a confirmé que l’armée américaine avait lancé des frappes contre des installations vénézuéliennes, ce qui constitue la première attaque terrestre connue. Si l’intervention militaire américaine s’approfondit et menace la capacité de production pétrolière du Venezuela, cela ajoutera encore de l’incertitude à l’offre.

Inversion du marché de l’offre et de la demande, la logique derrière le marché du crude

La signification profonde du crude réside dans le fait qu’il n’est pas seulement une marchandise énergétique, mais aussi un indicateur des attentes économiques mondiales. Le consensus actuel prévoit que d’ici 2026, l’offre mondiale de pétrole restera excédentaire, avec une surabondance annuelle estimée à 4,09 millions de barils par jour selon l’Agence Internationale de l’Énergie. Cependant, l’OPEP+ a annoncé une suspension de l’augmentation de la production pour le premier trimestre 2026, ce qui dans une certaine mesure reflète une attitude optimiste des pays producteurs quant à la demande future.

Ce changement est alimenté par des signaux macroéconomiques positifs. La pression des tarifs commerciaux américains pourrait s’atténuer en début d’année, et la Fed reste dans une trajectoire de baisse des taux d’intérêt. Morgan Stanley prévoit une « prospérité de la productivité sans emploi » — une accélération de la productivité qui soutient la croissance, tandis qu’un marché du travail faible limite les salaires et l’inflation, préparant le terrain pour une baisse significative des taux par la Fed sans craindre une surchauffe inflationniste.

Le dollar faible, combiné à une politique de relance, pourrait accélérer la reprise économique des plus grands consommateurs d’énergie mondiaux comme la Chine. Cela indique une transition d’un scénario de surabondance vers une offre limitée et une demande en reprise, ce qui pourrait libérer un espace de rebond significatif pour les prix du pétrole.

Perspectives et recommandations opérationnelles

Les signaux techniques et fondamentaux convergent. Si le WTI se stabilise et franchit la barre des 59,0 dollars, le potentiel de rebond pourrait atteindre 61,5-64,5 dollars. Le support clé est à 57,0 dollars, en dessous duquel il faut se méfier d’une poursuite de la baisse. À court terme, la situation russo-ukrainienne, les conflits géopolitiques et la reprise de la demande mondiale continueront de dominer la direction des prix du pétrole.