Prévisions du prix de l'or 2026 : Nous attendons une percée historique vers 5000 dollars ?

L’or en 2025 a connu une trajectoire haussière exceptionnelle, dépassant la barre des 4300 dollars l’once avant de subir un correction pour revenir à des niveaux proches de 4000 dollars. Ce mouvement brutal a suscité de vives interrogations parmi les traders et investisseurs sur ce que réserve l’or en 2026, et si les actifs refuges réussiront à franchir de nouveaux sommets ou si la correction prendra une part des gains.

Facteurs soutenant la hausse des prix de l’or en 2026

1- L’intérêt accru des banques centrales pour les réserves en or

Les achats des banques centrales constituent l’un des leviers les plus puissants de la demande en or, avec 244 tonnes achetées au premier trimestre 2025, soit une hausse de 24% par rapport à la moyenne des cinq années précédentes. Plus important encore, 44% des banques centrales mondiales gèrent désormais des réserves en or, contre 37% il y a un an, reflétant une stratégie de diversification des actifs loin du dollar américain.

La Chine, la Turquie et l’Inde sont en tête de cette tendance, la Banque populaire de Chine ayant acheté 65 tonnes, poursuivant une série d’achats continues depuis plus de 20 mois, tandis que les réserves turques ont dépassé 600 tonnes. Cette tendance devrait se poursuivre vigoureusement en 2026, notamment sur les marchés émergents cherchant à protéger leurs monnaies locales contre la volatilité des taux de change.

2- L’écart croissant entre la demande et l’offre

La demande totale d’or au deuxième trimestre 2025 a atteint 1249 tonnes, pour une valeur dépassant 132 milliards de dollars, soit une hausse de 45% par rapport à l’année précédente. Cette demande massive n’est pas accompagnée d’une offre équivalente issue de la production locale, la production minière ayant été de 856 tonnes au premier trimestre, en hausse marginale de 1%.

La situation est aggravée par la baisse de 1% de l’or recyclé, tandis que les détenteurs de portefeuilles préfèrent conserver leurs lingots plutôt que de les vendre, anticipant une poursuite de la hausse. De plus, le coût de production minière a atteint environ 1470 dollars l’once, son plus haut depuis une décennie, limitant l’expansion de la production malgré les prix élevés.

3- Les fonds négociés en or atteignent des records

Les ETF or ont connu des flux financiers massifs en 2025, avec des actifs sous gestion atteignant 472 milliards de dollars, et les avoirs totaux en or passant à 3838 tonnes, en hausse de 6% par rapport au trimestre précédent. Ce chiffre frôle le sommet historique de 3929 tonnes, indiquant que les investisseurs institutionnels continuent à accumuler des positions.

Selon Bloomberg, 28% des nouveaux investisseurs dans les marchés développés ont ajouté de l’or à leur portefeuille pour la première fois l’année dernière, maintenant leurs positions même lors des corrections, ce qui contribue à la stabilité des prix à la baisse.

4- La politique monétaire mondiale s’oriente vers l’assouplissement

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux d’intérêt en octobre 2025 de 25 points de base, pour une fourchette de 3,75-4,00%, son deuxième relèvement depuis décembre 2024. Les analystes anticipent une troisième baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre 2025.

Les estimations de BlackRock indiquent que la Fed pourrait viser un taux d’intérêt de 3,4% d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré. Ces réductions entraînent une baisse des rendements réels obligataires, diminuant le coût d’opportunité de l’or et renforçant son attrait relatif.

5- La pression continue sur le dollar et les rendements

L’indice du dollar a reculé d’environ 7,64% depuis son sommet début 2025 jusqu’au 21 novembre, sous l’effet des attentes de baisse des taux et du ralentissement de la croissance. Par ailleurs, les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6% au premier trimestre à 4,07% fin novembre.

Ce double recul favorise la demande institutionnelle en or, les investisseurs cherchant à rééquilibrer leurs portefeuilles en s’éloignant des actifs en dollars. La stabilité des rendements réels autour de 1,2% et la pression persistante sur le dollar maintiennent l’or dans une trajectoire haussière potentielle.

Menaces et facteurs de frein

Tensions géopolitiques : une épée à double tranchant

Les conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les tensions au Moyen-Orient, ont augmenté la demande d’or comme valeur refuge de 7% en glissement annuel. Lors de l’escalade des inquiétudes concernant Taïwan et l’approvisionnement énergétique, les prix spot ont dépassé 3400 dollars en juillet, puis 4300 dollars en octobre.

Cependant, la stabilité géopolitique pourrait atténuer cette pression haussière à moyen terme.

Risques de correction et de prise de bénéfices

La banque HSBC a averti que l’élan haussier pourrait faiblir au second semestre 2026, avec une correction potentielle vers 4200 dollars l’once si les investisseurs prennent des bénéfices. La banque exclut une chute en dessous de 3800 dollars sauf en cas de choc économique majeur.

Goldman Sachs ajoute que la poursuite des prix au-dessus de 4800 dollars pourrait tester la « crédibilité des prix », avec une baisse attendue de la demande industrielle.

Que disent les experts ? Prévisions des prix de l’or 2026

Prévisions optimistes

HSBC prévoit que l’or pourrait atteindre 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne estimée à 4600 dollars pour l’année, contre 3455 dollars en 2025.

Bank of America a relevé ses prévisions à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne de 4400 dollars, tout en avertissant d’un risque de correction à court terme.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once, en s’appuyant sur des flux importants vers les ETF et la poursuite des achats des banques centrales.

J.P. Morgan prévoit une cible de 5055 dollars d’ici mi-2026.

Consensus sur la fourchette de prévision

La majorité des analystes s’accorde à dire que :

• Le sommet potentiel : 4800 à 5000 dollars
• La moyenne attendue : 4200 à 4800 dollars

Prévisions de l’or sur les marchés arabes

En Égypte

Les analystes anticipent un prix de l’or d’environ 522 580 livres égyptiennes l’once d’ici 2026, soit une hausse de 158,46% par rapport aux prix actuels.

En Arabie Saoudite et aux Émirats

Si les prix mondiaux de l’or approchent les 5000 dollars comme prévu, cela pourrait se traduire par :

• Arabie Saoudite : environ 18 750 à 19 000 riyals saoudiens l’once
• Émirats : environ 18 375 à 19 000 dirhams émiratis l’once

( en supposant une stabilité des taux de change et l’absence de grandes turbulences économiques)

Analyse technique : Que dit le graphique ?

La clôture de l’or le 21 novembre 2025 à 4065,01 dollars, après avoir touché un sommet à 4381,44 dollars le 20 octobre. La cassure de la ligne de tendance haussière sur l’échelle journalière n’a pas rompu la tendance principale, qui reste soutenue par la ligne de tendance principale reliant les creux autour de 4050 dollars.

Niveaux clés :

• Support fort : 4000 dollars (Critique pour la tendance)
• Première résistance : 4200 dollars
• Résistances supérieures : 4400 et 4680 dollars

Indicateurs de momentum :

• RSI stable à 50, indiquant un marché neutre
• MACD restant au-dessus de zéro, confirmant une tendance haussière générale

Scénario technique attendu : une période de trading latéral avec une tendance haussière modérée entre 4000 et 4220 dollars à court terme, en maintenant une image positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

En résumé : que réserve l’avenir ?

Il semble que 2026 porte de fortes indications de hausse pour l’or, notamment avec la poursuite des accumulations par les banques centrales, la baisse des rendements réels, et la faiblesse du dollar. La fourchette 4800-5000 dollars paraît réaliste si ces facteurs persistent.

Mais il ne faut pas négliger les risques de correction dans la seconde moitié de l’année, surtout si les investisseurs prennent des bénéfices ou si les données économiques américaines s’améliorent.

Recommandation dorée : suivre en permanence les facteurs monétaires, géopolitiques et économiques sera la clé pour comprendre le mouvement de l’or et le moment opportun pour investir en 2026.