VC récapitule la trajectoire de la valeur cryptographique en 2025 : stablecoins, marchés prédictifs et les « acteurs établis » en tant que grands gagnants

12 décembre, après une année où l’environnement réglementaire s’est progressivement clarifié et où la performance du marché s’est différenciée, plusieurs investisseurs de premier plan ont commencé à réévaluer la valeur de l’industrie cryptographique en 2025. Dans un dernier podcast, le partenaire de Pantera Capital Mason Nystrom, le co-fondateur de Hash3 Hootie Rashidifard, et la partenaire de Variant Alana Levin ont tous convenu que cette année, ce sont les stablecoins, les marchés de prédiction, ainsi que les incumbents traditionnels de la finance et d’Internet qui ont été les grands gagnants. Nystrom a souligné que, après une régulation claire, des entreprises comme Robinhood ont rapidement accéléré leur déploiement dans la cryptosphère en 2025, « anticipant parfaitement où le hockey va glisser ». Rashidifard a indiqué que le volume de transactions et la rentabilité des stablecoins ont explosé, « Tether étant devenue l’une des entreprises les plus rentables par utilisateur ». Il a insisté sur le fait que les stablecoins ne se contentent pas de générer des profits, mais offrent également une véritable valeur financière de base pour les utilisateurs finaux. Levin a classé le marché de prédiction parmi les secteurs à la croissance la plus rapide en 2025, avec Kalshi et Polymarket qui ont éliminé les doutes sur le « bourrage de volume » et le « seul pari sur les élections ». Elle a particulièrement mentionné que : cette année, l’Intercontinental Exchange (ICE) a investi 2 milliards de dollars dans Polymarket, ce qui est impressionnant. Du point de vue des perdants : au niveau individuel, Levin a nommé Do Kwon, co-fondateur de Terraform Labs. Il a été condamné à 15 ans de prison en décembre pour fraude liée à l’effondrement de Terra, considéré comme un cas emblématique d’échec dans l’industrie. Au niveau institutionnel, Rashidifard pense que la SEC américaine, sous l’ère Biden, est l’un des échecs systémiques, car une application rigoureuse de la réglementation n’a pas abouti à des résultats concrets, mais a plutôt poussé de nombreux entrepreneurs à quitter le marché. Il a souligné qu’avec le départ de Gensler, l’adoption du projet de loi sur les stablecoins GENIUS, et la progression de la législation sur la structure du marché, la position du gouvernement américain vis-à-vis de l’industrie cryptographique a connu un changement fondamental en 2025.