L'achat forcé d'ETF montre sa puissance ! Taishin Shin Kong Gold (2887) a connu une hausse journalière de 5,99 %, le groupe des sociétés financières en tête d'une forte progression collective record

La Bourse de Taïwan a ouvert le 17 décembre avec une forte dynamique. L’indice des actions financières et d’assurance a brièvement dépassé une hausse de 2 % en cours de séance, atteignant un nouveau sommet historique à 2412,7 points. Parmi celles-ci, l’attention du marché s’est concentrée sur le titre 台新新光金(2887), sélectionné pour faire partie du ETF high yield Taiwan Select de群益, attirant une forte demande de capitaux, avec une hausse en gap d’approche de 7 %, franchissant la barre des 21 NT$, atteignant un sommet à 21,60 NT$, pour clôturer à 21,25 NT$, soit une progression quotidienne de 5,99 %, établissant un nouveau record historique.

La révision des ETF déclenche une réaction en chaîne, les investisseurs institutionnels anticipent la constitution de positions

Récemment, plusieurs ETF taïwanais ont procédé à des ajustements de leurs composants, dissimulant derrière cela des investissements de plusieurs milliers de milliards de NT$. Le ETF high yield Taiwan Select de群益, d’une taille de plus de 4000 milliards de NT$, a ajouté 台新新光金 à ses composants, effectif depuis le 16 décembre, avec une période de transition de huit jours de constitution de positions qui retient l’attention du marché.

Les investisseurs institutionnels ont saisi cette opportunité en avançant leurs positions, achetant massivement 136 000 actions en une seule journée le 16 décembre, ce qui a permis de faire remonter fortement le prix après une baisse, avec un volume de transactions dépassant 430 000 actions ce jour-là. Le 17 décembre, la demande est restée soutenue, avec un volume cumulé de 490 000 actions avant la mi-journée, dépassant le volume de transactions de la journée précédente. Selon des observateurs du marché, la poussée de la force d’achat pourrait à court terme créer une tendance haussière, mais le rythme de constitution des positions par les investisseurs institutionnels étant irrégulier, un ralentissement des flux de capitaux pourrait entraîner une correction des prix.

La finance de groupe en plein succès, plusieurs actions de poids atteignent de nouveaux sommets historiques

La performance robuste du secteur financier ne s’est pas limitée à 台新新光金. Yongfeng Jin a enregistré une hausse de plus de 3 % ; China Trust Financial et Cathay Financial ont affiché des gains encore plus importants, dépassant tous deux 4 %, avec le cours de China Trust Financial(2882) atteignant 73,2 NT$, un sommet depuis juin 2008. De plus, le fonds凯基金 a augmenté de plus de 2 % ; Yuanta Financial et Fubon Financial ont respectivement progressé de plus de 1 %, Fubon Financial(2881) ayant atteint en cours de séance 97,9 NT$, renouvelant son record historique et approchant la barre des 100 NT$.

L’élargissement des marges d’intérêt et les gains en capital alimentent la reprise, le cycle de profitabilité des banques s’amorce

La forte performance des actions financières repose sur des fondamentaux solides. Selon les statistiques, les banques ont enregistré en novembre un bénéfice net après impôt de 59,087 milliards de NT$, en hausse de 71 % par rapport à l’année précédente. Cette capacité de profitabilité provient principalement des gains en capital réalisés par les compagnies d’assurance-vie, de la croissance robuste des intérêts nets et des commissions bancaires, ainsi que de la forte activité sur le marché boursier stimulant le secteur du courtage en valeurs mobilières.

Pour l’année entière, l’analyse de宏遠投顾 indique qu’au cours des dix premiers mois, le secteur financier a réalisé un bénéfice cumulé de 506,5 milliards de NT$, en légère baisse de plus de 5 % par rapport à la même période de l’année précédente. Au premier semestre, la forte appréciation du dollar taïwanais a entraîné d’importantes pertes en valeur d’actifs ; mais au second semestre, avec la dépréciation du dollar taïwanais et la hausse des prix des actions et des obligations, les bénéfices annuels devraient retrouver le niveau de l’année dernière. Avec la stabilisation du contexte des taux d’intérêt, la marge nette d’intérêt des banques et les coûts de couverture des compagnies d’assurance-vie pourraient s’améliorer, rendant les perspectives de profitabilité plus optimistes.

Les attentes de dividendes restent incertaines, les dividendes de 2026 pourraient être inférieurs à cette année

Cependant, le marché doit également faire preuve de prudence face aux développements futurs. Les analystes soulignent que, conformément à la réglementation, les assureurs-vie doivent en décembre constituer une réserve équivalente à 30 % du bénéfice avant impôt de l’année, en fonction des fluctuations du taux de change. Cette obligation pourrait entraîner une augmentation des pertes dans les états financiers mensuels. Par conséquent, la capacité des groupes financiers, dont la principale source de profit est l’assurance-vie, à distribuer des dividendes en espèces en 2026 reste à évaluer avec prudence. Le marché anticipe que, dans l’ensemble, les dividendes distribués par les groupes financiers en 2026 pourraient être légèrement inférieurs à ceux de 2025.

Alors que la période de Noël approche, la prudence des investisseurs étrangers s’accroît, et les actions financières, bénéficiant d’un point de départ relativement bas et d’une perspective de dividendes stables, deviennent la première option pour le transfert de capitaux, ce qui continue de soutenir la hausse du secteur.