Les marchés américains ont chuté, le marché taïwanais doit-il forcément suivre ? Analyse approfondie de la vérité sur la corrélation des marchés boursiers mondiaux

Les fluctuations du marché boursier américain ont souvent des répercussions en chaîne sur le marché taïwanais, mais cette “synchronisation à la baisse” est-elle vraiment inévitable ? La réponse est plus complexe que vous ne le pensez. Cet article, à travers des données historiques et des mécanismes de marché, vous aide à clarifier l’impact réel des chutes importantes de Wall Street sur le marché taïwanais, les obligations, l’or et autres actifs, ainsi que la manière dont les investisseurs devraient y faire face.

D’un point de vue historique, la puissance destructrice des chutes de Wall Street

Chaque krach boursier américain a une origine identifiable. Voici quelques cas typiques :

La Grande Dépression de 1929 : L’indice Dow Jones a chuté de 89 % en 33 mois, en raison d’un excès de levier dans la spéculation et de l’aggravation des fondamentaux économiques. La mise en place de politiques protectionnistes a encore accéléré la contraction du commerce mondial, aboutissant à une crise économique mondiale.

Lundi noir de 1987 : Une chute de 22,6 % en une seule journée, causée par une défaillance du trading algorithmique. Les investisseurs institutionnels ont vendu en masse, créant un effet de panique, menant à une crise de liquidité. La Réserve fédérale a injecté des fonds, permettant au marché de se redresser en deux ans.

La bulle Internet de 2000-2002 : Le Nasdaq est passé de 5133 à 1108 points, soit une baisse de 78 %. La surévaluation des sociétés internet et leur absence de profit, combinées à la hausse des taux d’intérêt, ont provoqué un effondrement instantané.

La crise des subprimes de 2007-2009 : La bulle immobilière et la propagation des risques liés aux produits dérivés ont fait chuter le Dow Jones de 14279 à 6800 points, soit une baisse de 52 %. Le système financier mondial a été gravement touché, le taux de chômage atteignant 10 %.

L’impact du COVID-19 en 2020 : La pandémie a provoqué un arrêt économique, entraînant une chute du Dow Jones de plus de 30 % à court terme. Cependant, la politique d’assouplissement quantitatif de la Fed a rapidement inversé la tendance, le marché retrouvant et dépassant ses sommets historiques en six mois.

Le marché baissier de 2022 avec hausse des taux : La Fed a augmenté ses taux de 425 points de base pour lutter contre une inflation record sur 40 ans, faisant chuter le S&P 500 de 27 % et le Nasdaq de 35 %. Pourtant, en 2023, Wall Street a de nouveau atteint de nouveaux sommets historiques.

L’impact du choc commercial d’avril 2025 : La révision des politiques commerciales a entraîné une chute cumulée de plus de 10 % sur deux jours des trois principaux indices, enregistrant la plus forte baisse consécutive depuis mars 2020.

Les causes profondes des chutes de Wall Street

En étudiant ces événements historiques, une règle se dégage : avant chaque grande chute, le marché est souvent en pleine bulle, et un changement de politique ou un choc externe n’est qu’un déclencheur.

L’expansion de la bulle : Les prix des actifs s’éloignent fortement des fondamentaux. Que ce soit la spéculation à levier de 1929, la surévaluation des valeurs technologiques en 2000 ou l’expansion excessive du secteur immobilier en 2007, la cause fondamentale est la même.

Le tournant politique : La hausse des taux, la politique de resserrement ou les restrictions commerciales peuvent être le dernier coup de grâce. Lorsque la Fed augmente ses taux ou que le gouvernement resserre la liquidité, la tolérance au risque des investisseurs chute immédiatement.

Les chocs externes : Les événements géopolitiques, les pandémies, les crises énergétiques, etc., peuvent rapidement provoquer la panique et accélérer la chute.

La crise de liquidité : Lorsque les investisseurs institutionnels liquidant simultanément leurs positions et désendettant provoquent un effet de marché, la chute peut dépasser les attentes.

Que se passe-t-il pour les autres actifs lors d’une chute de Wall Street ?

Une forte baisse des actions déclenche généralement un “mode de fuite vers la sécurité”, c’est-à-dire un déplacement des fonds des actifs à haut risque vers des actifs plus sûrs, ce qui a un impact systémique sur d’autres classes d’actifs.

Les obligations : Lors d’une chute boursière importante, la perception du risque augmente, et beaucoup d’investisseurs se tournent vers la dette souveraine américaine, faisant monter les prix des obligations et baisser leurs rendements. Les données historiques montrent qu’après un marché haussier ou un retournement baissier, le rendement des obligations américaines baisse en moyenne d’environ 45 points de base dans les six mois suivants. Cependant, si la chute est due à une inflation galopante (comme en 2022 avec la hausse des taux), il peut y avoir une période de “double baisse” sur actions et obligations, jusqu’à ce que le marché se concentre sur le risque de récession.

Le dollar américain : En période de panique mondiale, le dollar est la dernière valeur refuge. Les investisseurs vendent des actifs émergents pour acheter du dollar, ce qui fait monter sa valeur. Par ailleurs, la vague de désendettement oblige certains à rembourser leurs prêts en dollars, créant une forte demande en dollars.

L’or : Actif traditionnel de refuge, l’or est souvent favorisé lors des chutes boursières. Si une baisse s’accompagne d’attentes de baisse des taux, l’or bénéficie d’un double avantage (besoin de sécurité + baisse des taux). En revanche, si la chute survient lors d’un début de hausse des taux, la rentabilité de l’or peut être limitée.

Les matières premières : Le pétrole, le cuivre et autres matières premières industrielles ont tendance à suivre la tendance des marchés actions, car la ralentissement économique réduit la demande. Cependant, si la chute est causée par une interruption géopolitique de l’offre (conflit dans un pays producteur), les prix peuvent augmenter, créant une situation d’inflation stagnante.

Les cryptomonnaies : Bien que certains soutiennent que le Bitcoin est une “or numérique”, le marché récent montre que les cryptomonnaies se comportent davantage comme des actifs technologiques à haut risque. Lors d’une chute boursière, les investisseurs liquidant leurs positions en actions vendent aussi leurs cryptos, entraînant une baisse synchronisée.

La chute de Wall Street signifie-t-elle forcément celle de Taïwan ? La vérité est bien plus complexe

C’est une idée reçue courante chez de nombreux investisseurs taïwanais. La chute de Wall Street impacte effectivement le marché taïwanais, mais ce n’est pas une règle absolue.

Les trois principaux mécanismes de transmission du marché américain à Taïwan

L’effet de contagion : En tant que baromètre mondial, une chute de Wall Street provoque immédiatement une panique. Les investisseurs vendent alors en masse des actifs risqués taïwanais, créant une pression vendeuse. En mars 2020, lors de l’éclatement de la pandémie, le marché taïwanais a chuté de plus de 20 %, illustrant cette contagion.

Le retrait des capitaux étrangers : Les investisseurs étrangers jouent un rôle clé sur le marché taïwanais. Lors d’une forte volatilité américaine, ils peuvent retirer leurs investissements pour répondre à des besoins de liquidité ou réallouer leurs portefeuilles, impactant directement les cours.

Les fondamentaux économiques : Les États-Unis étant le principal marché d’exportation de Taïwan, une récession américaine réduit la demande pour ses produits, notamment dans la tech et la fabrication. La baisse des bénéfices anticipés des entreprises se reflète inévitablement dans les cours. Lors de la crise de 2008, la chute du marché taïwanais suivie de celle de Wall Street a été fortement liée à la détérioration des fondamentaux.

Mais il existe aussi des exceptions

Ce n’est pas systématique : une baisse de Wall Street ne provoque pas toujours une chute équivalente à Taïwan. Parfois, le marché taïwanais peut même évoluer à la hausse, voire en divergence :

• Si la baisse de Wall Street est due à un problème sectoriel spécifique (et non à une crise globale), Taïwan peut rester stable ou mieux performer.
• Si la diversification des exportations taïwanaises vers d’autres régions ou secteurs est suffisante, cela peut atténuer l’impact.
• Des mesures politiques ou monétaires locales peuvent aussi stabiliser le marché taïwanais.

L’essentiel est de comprendre la cause de la chute. La crise de 2020 liée à la pandémie est systémique, donc difficile à éviter. En revanche, lors de petites fluctuations en 2015, Taïwan a souvent montré une relative indépendance.

Comment anticiper les signaux d’une grande chute de Wall Street ?

Plutôt que d’attendre passivement la chute, il est préférable de surveiller activement certains indicateurs clés :

Les données économiques : La croissance du PIB, le taux de chômage, l’indice de confiance des consommateurs, les bénéfices des entreprises. Des indicateurs en dégradation sont souvent des signaux d’alerte.

La politique monétaire : Les décisions de la Fed sont cruciales. Une hausse des taux augmente le coût du crédit, réduit la consommation et l’investissement, et pèse sur le marché. À l’inverse, une baisse des taux peut soutenir la hausse. Suivre les procès-verbaux et les orientations de la Fed permet d’anticiper.

Les événements géopolitiques : Conflits, changements dans la politique commerciale, événements politiques majeurs peuvent rapidement faire basculer le marché. Bien que difficiles à prévoir, rester informé permet d’être plus vigilant.

Les indicateurs de sentiment de marché : La confiance ou la panique des investisseurs influence fortement la tendance. L’indice VIX, les positions des grands investisseurs, le solde des marges de crédit sont des outils précieux.

La stratégie face à une chute

Réajustement de l’allocation d’actifs : En cas de signaux de risque, réduire la part en actions, augmenter la liquidité et les obligations de qualité. Il ne s’agit pas de tout vendre, mais de gérer le risque de façon proactive.

Diversification : Ne pas concentrer ses investissements sur un seul marché ou secteur. La diversification globale permet d’atténuer l’impact d’une chute dans une zone.

Revue régulière des positions : Vérifier si les fondamentaux des actions détenues restent solides, et ajuster si nécessaire. Éviter de céder à la panique.

Comprendre le fonctionnement du marché : Connaître la relation entre Wall Street et Taïwan, mais ne pas simplifier à l’extrême. Chaque chute a ses particularités, une analyse spécifique est nécessaire.

Préparer son mental : La volatilité est normale. Après chaque crise, le marché se redresse et atteint de nouveaux sommets. La patience et la discipline sont essentielles pour les investisseurs à long terme.

Une chute de Wall Street mettra la pression sur Taïwan, mais l’ampleur dépendra de la cause, de la santé économique taïwanaise et des réponses politiques. En étudiant continuellement les signaux du marché et en ajustant ses investissements, il est tout à fait possible de protéger son patrimoine face à la volatilité.