Que se passe-t-il avec le prix de l'or mondial ? Comment les investisseurs doivent-ils réagir en 2025

Fin 2024, début 2025, la tendance du prix de l’or mondial devient le centre d’attention du marché. Après avoir franchi un sommet historique à 4 400 dollars en octobre, suivi d’un recul, cette vague haussière est-elle vraiment terminée ? De nombreux investisseurs restent en observation — est-ce encore le bon moment pour entrer sur le marché ?

Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre les véritables raisons qui ont conduit à la hausse du prix de l’or mondial.

Pourquoi le prix de l’or mondial atteint-il de nouveaux sommets en 2024-2025 ?

Selon Reuters, cette hausse du prix de l’or approche son niveau le plus élevé en près de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Ce n’est pas une coïncidence, trois forces principales sont à l’origine de cette dynamique :

Première force : l’incertitude politique stimule la demande de sécurité

Au début de 2025, une série d’ajustements de politiques tarifaires a directement déclenché une demande de couverture sur le marché. Lorsque l’environnement politique est plein d’incertitudes, les investisseurs se tournent naturellement vers des « actifs sûrs » comme l’or. L’expérience historique (voir la guerre commerciale USA-Chine en 2018) montre qu’en période d’incertitude politique, le prix de l’or peut connaître une hausse à court terme de 5-10 %. La situation actuelle confirme cette règle.

Deuxième force : changement de politique de taux d’intérêt de la Fed

C’est un facteur clé pour comprendre la volatilité du prix de l’or mondial. Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base en décembre est de 84,7 %.

Pourquoi la direction de la Fed est-elle si importante ? Parce que le prix de l’or présente une corrélation négative évidente avec le taux d’intérêt réel — baisse des taux, hausse de l’or. La logique est simple : lorsque l’épargne ne rapporte rien, les actifs comme l’or, qui ne génèrent pas d’intérêts mais conservent leur valeur, deviennent plus attractifs.

En revisitant la réunion FOMC de septembre, la Fed a bien réduit ses taux de 25 points de base comme prévu, mais Powell n’a pas laissé entendre une poursuite de la baisse, qualifiant cette décision de « gestion des risques ». Cette attitude ambiguë a provoqué un pic du prix de l’or, suivi d’un recul — le marché devient prudent quant à la cadence des futures baisses de taux.

Troisième force : la poursuite de l’accumulation par les banques centrales mondiales

Selon les données du World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à la même période en 2024, mais toujours bien supérieur à d’autres périodes.

Il est également notable que, dans une enquête publiée en juin par le WGC, 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter leur proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cela reflète une confiance croissante dans l’or en tant qu’actif de réserve.

Autres facteurs qui poussent le prix de l’or en forte hausse

Outre ces trois principales forces, d’autres éléments contribuent également à cette dynamique :

Perspectives d’assouplissement monétaire dans un environnement de dette élevée

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Ce niveau élevé limite la flexibilité des banques centrales en matière de politique de taux, qui tendent à maintenir une politique accommodante, ce qui maintient les rendements réels faibles. Dans ce contexte, la valeur refuge et la conservation de la valeur de l’or deviennent encore plus pertinentes.

Incertitude sur la tendance du dollar

Lorsque la confiance dans le dollar faiblit et que le dollar est sous pression, le prix de l’or, libellé en dollars, devient en réalité relativement moins cher, attirant davantage de capitaux internationaux.

Risques géopolitiques persistants

La guerre Russie-Ukraine n’est pas terminée, la tension au Moyen-Orient reste élevée, ces incertitudes renforcent la demande pour les actifs de sécurité.

Entrée de capitaux à court terme alimentée par le sentiment du marché

Les médias sociaux et l’actualité alimentent la peur et l’euphorie, ce qui enflamme le sentiment des investisseurs. De nombreux capitaux à court terme entrent dans le marché de l’or sans se soucier du coût, ce qui pousse encore plus les prix à la hausse. Mais il faut bien comprendre — ces hausses impulsées par des capitaux à court terme sont souvent temporaires et peu durables.

Que pensent les institutions de la tendance future ?

Malgré la récente volatilité, plusieurs institutions renommées restent optimistes sur le long terme pour le prix de l’or mondial :

• JPMorgan considère cette correction comme une « ajustement sain » et a relevé son objectif pour le T4 2026 à 5 055 dollars l’once
• Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 dollars l’once pour fin 2026
• Bank of America est plus agressive, portant son objectif à 5 000 dollars pour 2026, avec une possibilité de dépasser 6 000 dollars l’année prochaine

Les performances dans le secteur de la bijouterie reflètent également la confiance du marché — les prix de référence pour les bijoux en or massif chez Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang restent au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans signe de chute significative.

Peut-on encore acheter maintenant ? Quelles stratégies pour différents investisseurs ?

Conseils pour le trading à court terme

Si vous avez de l’expérience en trading, la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités. La liquidité est abondante, la direction des mouvements est plus facile à anticiper, surtout lors de pics ou de baisses brutales, où la force acheteuse ou vendeuse est claire. Mais cela suppose de maîtriser l’équilibre entre analyse technique et fondamentale.

Utilisez un calendrier économique pour suivre la publication des données économiques américaines, car ces événements provoquent souvent des mouvements violents, idéaux pour le trading à court terme.

Conseils pour les débutants

Si vous débutez et souhaitez faire du court terme, rappelez-vous : commencez avec de petites sommes, ne misez pas tout d’un coup. La volatilité annuelle de l’or atteint en moyenne 19,4 % (contre 14,7 % pour le S&P 500), il ne faut pas sous-estimer ces fluctuations. En cas de mouvement contraire, votre mental peut céder, et vous risquez de tout perdre.

Conseils pour les investisseurs à long terme

Vous envisagez d’acheter de l’or physique pour le conserver à long terme ? Préparez-vous à supporter de fortes fluctuations. La tendance est à la hausse à long terme, mais le parcours peut voir doubler ou chuter de moitié, avec un horizon de plus de 10 ans pour des gains significatifs. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique sont relativement élevés (5-20 %), ce qu’il faut aussi prendre en compte.

Conseils pour la gestion d’actifs

Intégrer l’or dans un portefeuille est tout à fait envisageable, mais n’oubliez pas que la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Investir tout son patrimoine uniquement dans l’or n’est pas une stratégie avisée, la diversification reste la clé.

Conseils pour les investisseurs agressifs

Pour maximiser les gains, vous pouvez adopter une stratégie mixte : détention à long terme combinée à des opérations de trading à court terme. La volatilité s’amplifie souvent autour des annonces américaines, ce qui constitue une opportunité pour le trading à court terme. Mais cela exige une expérience solide et une gestion rigoureuse des risques.

Trois points clés à garder en tête

1. La volatilité de l’or n’est pas moindre que celle des actions — moyenne annuelle de 19,4 % contre 14,7 % pour le S&P 500, une volatilité à ne pas sous-estimer

2. L’investissement dans l’or est un processus long — en tant qu’outil de conservation, il faut au moins 10 ans pour en voir la véritable valeur, mais cette période peut connaître de fortes fluctuations

3. Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier — coûts élevés, volatilité importante, la diversification reste la meilleure approche

En résumé, la logique de la hausse du prix de l’or mondial est claire, les facteurs de soutien à moyen et long terme n’ont pas changé. Mais le risque de volatilité à court terme est réel, notamment autour des données économiques américaines et des réunions de la Fed. Que ce soit pour entrer ou renforcer une position, la décision doit être basée sur votre tolérance au risque et votre horizon d’investissement, évitez de suivre aveuglément la foule.