Aperçu de la tendance du prix de l'or international en 2025 : repérer les opportunités d'investissement dans l'or à travers la volatilité

L’or, ce métal précieux considéré comme l’actif refuge ultime, a suscité une vague d’engouement pour l’investissement entre la fin 2024 et le début 2025. Après avoir atteint en octobre dernier un sommet historique à 4 400 dollars l’once, le marché se pose la même question : La hausse de l’or est-elle éphémère ou le début d’une tendance à long terme ?

Pourquoi le prix international de l’or accélère-t-il soudainement ?

Pour comprendre la tendance actuelle de l’or, il faut analyser trois moteurs principaux.

Premièrement, l’incertitude sur la politique commerciale

La mise en place d’une nouvelle série de politiques tarifaires a directement modifié les attentes du marché. Les fluctuations fréquentes sur le plan politique ont renforcé la demande de protection, et l’expérience historique montre que, lors de périodes d’incertitude politique comme lors du conflit commercial sino-américain en 2018, le prix de l’or peut augmenter de 5 à 10 % à court terme. Dans le contexte actuel, cette émotion de protection est devenue un moteur clé pour faire monter le prix de l’or international.

Deuxièmement, le rythme de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine

Il existe une relation inverse entre la baisse des taux d’intérêt de la Fed et le prix de l’or — c’est la logique de base du marché. La baisse des taux affaiblit l’attractivité du dollar, réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, et attire davantage de capitaux. Selon les données des instruments de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base en décembre est de 84,7 %.

Les taux d’intérêt réels (taux nominaux moins l’inflation) sont le véritable indicateur influençant la tendance du prix de l’or. Lorsque les taux réels diminuent, l’attractivité relative de l’or, en tant qu’actif sans rendement, augmente. Cela explique aussi pourquoi le prix de l’or international connaît de fortes fluctuations avant et après chaque réunion de la Fed.

Troisièmement, l’achat stratégique par les banques centrales mondiales

Les données de l’Association de l’or montrent qu’au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Mieux encore, dans une enquête menée par l’association en juin, 76 % des banques centrales interrogées ont indiqué qu’elles augmenteraient la part de l’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en s’attendant à une baisse de la part des réserves en dollars. Cette réorientation systématique de l’allocation d’actifs soutient à long terme le prix de l’or.

Facteurs secondaires qui amplifient la tendance

Outre ces principaux moteurs, plusieurs autres facteurs renforcent la hausse de l’or :

Un environnement mondial de dettes élevées limite la marge de manœuvre des politiques monétaires nationales, poussant les banques centrales à adopter une posture plus accommodante, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels. Les doutes sur le statut de réserve du dollar incitent aussi les investisseurs à se tourner vers l’or, un refuge traditionnel. Les risques géopolitiques — du conflit Russie-Ukraine à la situation au Moyen-Orient — renforcent encore la demande pour les métaux précieux.

Il ne faut pas sous-estimer non plus l’effet de masse créé par les médias sociaux et financiers, qui génèrent un effet de troupeau : une forte affluence de capitaux à court terme, souvent sans gestion du risque, qui entre en masse sur le marché de l’or, amplifiant la hausse. Cependant, il faut rappeler que ces flux à court terme sont souvent la cause principale des corrections de prix.

Que pensent les institutions de la tendance de l’or en 2025 ?

Malgré la récente volatilité, plusieurs grandes institutions de Wall Street restent optimistes quant aux perspectives de l’or.

L’équipe de recherche sur les matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction technique saine » et a relevé son objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once. Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 dollars l’once pour fin 2026, témoignant d’une confiance à long terme dans l’or malgré un sentiment globalement baissier.

Plus audacieuse, Bank of America — dont les stratégistes ont récemment déclaré que le prix de l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’once l’année prochaine — prévoit une hausse d’environ 35 % par rapport au prix actuel. Ces prévisions, bien que optimistes, reposent toutes sur une réflexion approfondie sur l’économie mondiale et l’environnement de politique monétaire.

Faut-il encore investir dans l’or maintenant ?

Il n’y a pas de réponse simple « oui » ou « non » à cette question, cela dépend de votre profil d’investissement et de votre tolérance au risque.

Pour les traders à court terme, la volatilité actuelle offre davantage d’opportunités. La liquidité du marché de l’or est élevée, et ses fluctuations sont relativement faciles à anticiper. Si vous avez une expérience de trading et une bonne gestion du risque, vous pouvez profiter des périodes de forte volatilité pour faire des opérations à court terme. Mais attention : commencez par de petites sommes pour tester votre stratégie, ne misez pas aveuglément gros.

Pour les investisseurs débutants souhaitant faire du trading à court terme, il faut se préparer mentalement. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, bien supérieure aux 14,7 % du S&P 500. Les histoires de chasing le haut, d’achat à des prix élevés et de vente à des prix bas sont quotidiennes sur le marché. Il est conseillé d’utiliser un calendrier économique pour connaître à l’avance les annonces de données économiques importantes, afin d’éclairer vos décisions.

Pour ceux qui envisagent d’acheter de l’or physique pour une conservation à long terme, il faut accepter une réalité : le prix de l’or peut fluctuer considérablement. La durée d’investissement dans l’or est extrêmement longue, pouvant dépasser dix ans pour que sa fonction de réserve de valeur se réalise pleinement. Sur cette période, le prix peut doubler ou chuter. De plus, les coûts de transaction de l’or physique oscillent généralement entre 5 % et 20 %, ce qui ne doit pas être négligé.

Pour la composition de votre portefeuille, l’intégrer est tout à fait possible, mais en respectant le principe de diversification. Investir tout son capital dans l’or est clairement une erreur, car sa volatilité est proche de celle des actions.

La stratégie avancée pour maximiser les gains consiste à détenir une position à long terme tout en profitant des fluctuations à court terme pour faire du trading tactique — notamment autour des annonces économiques importantes aux États-Unis. Cela nécessite des connaissances approfondies et une gestion rigoureuse du risque.

Points clés à connaître avant d’investir dans l’or

L’amplitude annuelle de 19,4 % de l’or est proche de celle des actions, ce qui oblige à se préparer à des fluctuations importantes. Ensuite, la durée d’investissement dans l’or est très longue, et les variations à court terme ne reflètent pas toujours sa valeur réelle. Enfin, il faut garder à l’esprit que les coûts de transaction de l’or physique sont relativement élevés, ce qui peut réduire la rentabilité.

En conclusion, peu importe la stratégie adoptée, il faut se rappeler une règle fondamentale : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. La diversification reste la meilleure protection contre l’incertitude du marché.

Le prix de l’or international actuel n’est pas la fin, mais il est loin d’être le plus bas. Pour les investisseurs expérimentés, c’est une période pleine d’opportunités ; pour les débutants, c’est aussi une période où la prudence est de mise. L’essentiel n’est pas de courir après chaque hausse du prix de l’or, mais d’établir un plan d’investissement adapté à votre situation.