Comprendre les indicateurs clés du marché boursier allemand : Analyse complète de l'indice DAX40

Lorsqu’on évoque l’économie allemande, on pense souvent aux entreprises mondialement reconnues telles qu’Adidas, Siemens, Porsche ou encore la marque de pneus allemande. En tant que plus grande économie d’Europe, l’Allemagne est réputée pour sa solide base industrielle et sa capacité d’exportation, ses tendances économiques reflétant directement le développement de l’ensemble de l’Union européenne. Pour saisir précisément le pouls de l’économie allemande, il est indispensable de suivre l’indice DAX40 — ce baromètre essentiel qui reflète de manière globale la performance des sociétés cotées en Allemagne. Cet article explore en profondeur la composition, les caractéristiques et la valeur d’investissement du DAX40, afin d’aider les investisseurs à comprendre pleinement le marché boursier allemand.

Aperçu de base de l’indice DAX40

L’indice DAX allemand (Deutscher Aktien Index, aussi appelé indice de Francfort) est l’un des trois principaux indices boursiers européens, aux côtés du FTSE 100 britannique et du CAC 40 français. Créé officiellement par la Deutsche Börse en 1988, sa valeur de référence initiale était fixée à 1000 points.

Cet indice vise à suivre la performance des 40 plus grandes entreprises allemandes par capitalisation boursière et liquidité, négociées à la Bourse de Francfort. À noter qu’à partir du troisième trimestre 2021, le DAX a été étendu de 30 à 40 composants, renforçant ainsi sa représentativité du marché allemand.

Le DAX40 représente environ 80 % de la capitalisation totale des sociétés cotées en Allemagne. Ses composants sont principalement de grandes entreprises stables et performantes sur le long terme. À l’instar du S&P 500, le DAX40 possède une influence mondiale et constitue une fenêtre importante pour observer l’économie allemande et européenne.

Les avantages uniques du DAX40

La particularité majeure du DAX40 réside dans sa méthode de calcul des dividendes. Contrairement à d’autres indices, le DAX40 prend en compte les revenus de dividendes, en réinvestissant tous ces revenus en fonction de la pondération des composants, ce qui reflète plus fidèlement le rendement total pour l’investisseur. Grâce à cette caractéristique, le rendement annuel moyen du DAX40 est d’environ 10,93 %, avec un taux de dividende d’environ 4 %, et une valorisation de l’indice à un multiple PB de 1,56, lui conférant une valeur d’investissement intéressante.

En termes de composition sectorielle, le DAX40 est dominé par la consommation non essentielle, les matières premières et l’industrie, ces trois secteurs représentant environ 47 % de la pondération, illustrant le profil industriel fort de l’économie allemande.

Mécanismes d’ajustement et règles de gestion

Le DAX40 est révisé trimestriellement (en mars, juin, septembre et décembre). Les critères de révision sont stricts : la capitalisation et la liquidité des composants doivent rester dans le top 45 de la Bourse de Francfort, sinon ils seront remplacés par les sociétés non composants ayant la plus grande capitalisation et liquidité. De plus, le poids d’une seule action ne peut dépasser 10 %, afin d’assurer la diversification et la stabilité de l’indice.

Aperçu des composants du DAX40

Les composants du DAX40 regroupent les leaders de divers secteurs en Allemagne. Parmi eux, on trouve :

Secteur de la consommation et du luxe : Adidas, PUMA, Zalando

Automobile et industrie : BMW, Volkswagen, Daimler, Porsche

Chimie et matériaux : BASF, Covestro, la marque de pneus allemande

Finance et assurance : Allianz, Deutsche Bank, Munich Re, Deutsche Börse

Santé et pharmaceutique : Bayer, Fresenius, Fresenius Medical Care, Siemens Healthineers, Qiagen

Énergie et services publics : E.ON, RWE, Siemens Energy

Technologie et équipements industriels : Siemens, Infineon, SAP, Siemens Healthineers

Autres secteurs : Deutsche Telekom, Deutsche Post, HeidelbergCement, Linde, Merck, De’Longhi, Südzucker, Brillenglas, DHL, Frischeparadies, etc.

Ces entreprises couvrent tous les piliers importants de l’économie allemande, leur performance collective étant un indicateur global de la santé économique du pays.

Pourquoi investir dans l’indice DAX40 ?

Risque relativement faible

Comparé à l’investissement dans une seule action, investir dans le DAX40 comporte un risque bien moindre. Les composants sont soigneusement sélectionnés parmi de grandes entreprises de qualité, disposant d’une rentabilité stable et d’une forte résilience face aux risques. En optant pour un fonds indiciel (notamment un ETF passif), l’investisseur bénéficie d’un portefeuille transparent et accessible, idéal pour un investissement à long terme même avec un temps limité.

Liquidité abondante

Le DAX40 est l’un des indices les plus échangés au monde, avec une liquidité et un volume de transactions très élevés. Cela permet aux investisseurs d’entrer et sortir à tout moment sans craindre un manque de liquidité. De plus, ses horaires de trading étendus offrent de nombreuses opportunités aux investisseurs du monde entier.

Diversité des modes de trading

Les investisseurs peuvent participer au trading du DAX40 de plusieurs façons :

Détention à long terme : achat de fonds indiciels ou ETF pour un investissement moyen/long terme
Trading à court terme : utilisation de contrats à terme ou de CFD pour des opérations intraday ou de courte durée
Trading avec effet de levier : via des CFD ou autres dérivés, en utilisant un levier (souvent 1:100 à 1:200) pour amplifier les gains (et les pertes)

Performance historique et limites du DAX40

Évolution historique

Depuis sa création le 1er juillet 1988, le DAX40 a débuté à 1163 points, traversant plusieurs phases de forte volatilité :

• Fin des années 1990 : la bulle Internet provoque une chute importante
• 2008 : la crise financière mondiale entraîne une baisse drastique
• Début 2020 : la pandémie de COVID-19 provoque un krach mondial
• Récemment : avec les mesures de relance économique et la politique monétaire accommodante, l’indice se redresse et atteint un sommet historique de 16 469,75 points le 23 juillet 2023

Comparaison avec le marché américain

En réalité, la performance à long terme du DAX40 est inférieure à celle du S&P 500. Entre 2015 et 2018, leurs trajectoires étaient proches, mais à partir de 2018, la divergence s’est accentuée.

Concrètement, si un investisseur avait placé 10 000 USD dans un fonds DAX40 et un fonds S&P 500 en 2015, six ans plus tard, le S&P 500 aurait dépassé 20 000 USD, tandis que le DAX40 serait resté autour de 12 500 USD. Cela reflète la forte croissance des valeurs technologiques et des secteurs émergents américains, en comparaison avec la croissance plus modérée du marché allemand.

Limites de l’investissement

Le DAX40 étant basé principalement sur la capitalisation boursière, il tend à sous-estimer le potentiel de croissance des petites et moyennes entreprises. Pour ceux qui recherchent une croissance plus rapide, le DAX40 n’est peut-être pas la meilleure option. De plus, pour les investisseurs actifs cherchant à profiter de la volatilité à court terme, le DAX40 peut présenter des limites en termes de fluctuations.

Comment trader sur le marché allemand

Mode d’emploi 1 : Fonds indiciels et ETF

La façon la plus simple d’accéder au DAX40 est d’acheter des fonds indiciels ou ETF liés à cet indice. Cette approche passive convient aux investisseurs à horizon moyen/long terme. Via des courtiers internationaux ou des services de courtage locaux, il est facile d’acquérir ces produits.

Les ETF offrent l’avantage d’un coût réduit, d’une grande transparence, avec des frais totaux généralement compris entre 0,15 % et 0,25 %, et une liquidité élevée permettant des transactions à tout moment.

Mode d’emploi 2 : Contrats à terme

Les contrats à terme sont des instruments dérivés permettant d’acheter ou vendre le DAX à une date future à un prix convenu. Ils servent à la fois à la couverture et à la spéculation. La négociation de contrats à terme supporte les positions longues et courtes, permettant une flexibilité stratégique selon la prévision du marché.

Mode d’emploi 3 : CFD (Contrats pour différence)

Les CFD sont des dérivés très flexibles, offrant des coûts de transaction faibles, un effet de levier élevé (souvent 1:100 à 1:200), et l’absence de date d’échéance ou de rollover. Avec un faible dépôt de garantie, l’investisseur peut contrôler des positions importantes.

Par exemple, avec un levier de 1:200, une marge de 0,5 % suffit pour ouvrir une position. Cependant, il faut rappeler que le levier amplifie aussi bien les gains que les pertes, et doit être utilisé avec prudence.

Horaires de trading du marché allemand

Le trading du DAX40 suit ces horaires (heure locale) :

• Pré-ouverture : 08:00-09:00
• Session principale : 09:00-17:30
• Après-clôture : après 17:40

Les marchés sont fermés le samedi, dimanche et lors des jours fériés européens. Il faut aussi faire attention au changement d’heure entre l’heure d’été et l’heure d’hiver (l’été, l’heure est avancée d’une heure), pour trader en toute précision.

Conclusion et conseils d’investissement

Le DAX40 est une fenêtre essentielle pour suivre l’économie allemande et le marché européen. En tant que plus grande économie de l’UE, l’Allemagne dispose d’un marché financier vaste et dynamique, ses 40 entreprises phares représentant les secteurs clés de l’économie nationale.

Pour les investisseurs prudents, l’achat de fonds indiciels ou ETF DAX40 en vue d’un détention à long terme permet de profiter de la croissance économique allemande. Pour les investisseurs plus actifs, le trading via contrats à terme ou CFD peut offrir des opportunités à court terme, à condition de bien maîtriser le risque lié à l’effet de levier.

Quelle que soit la méthode choisie, il est essentiel de réaliser une analyse fondamentale et technique approfondie, en fonction de ses objectifs et de sa tolérance au risque. Le marché allemand offre des opportunités mais aussi des risques, la clé étant de savoir les identifier et les saisir.