Pression sur le dollar australien : le changement de cap attendu pour une baisse des taux de la Fed

La semaine dernière, les déclarations des responsables de la Réserve fédérale ont changé de ton, et le marché a rapidement refroidi son enthousiasme pour une baisse des taux en décembre. Cette correction a directement frappé l’AUD, faisant chuter l’AUD/USD à environ 0,6520 lundi. La problématique réside dans le fait que — la probabilité d’une baisse de taux de la Fed est passée de 67% il y a une semaine à 46%, l’Australie n’ayant plus le soutien de la faiblesse relative du dollar américain, et doit donc se résigner.

La Fed durcit sa position, l’Australie en pâtit

Le déclencheur direct de la faiblesse de l’AUD cette fois-ci est la reprise du dollar américain(DXY) à 99,40. Plusieurs responsables “hawk” de la Fed ont récemment pris la parole — le président de la Fed de Kansas City, Bostic, a souligné la nécessité de “résister à la croissance de la demande”, tandis que le président de la Fed de Saint-Louis, Moussalli, a indiqué que les taux d’intérêt approchaient déjà d’un niveau neutre. Ces signaux suggèrent : une nouvelle baisse des taux en décembre ? Pas si simple.

En comparaison, la position de la Banque centrale australienne(RBA) semble plus dovish. Les contrats à terme sur le taux d’intérêt interbancaire de 30 jours sur l’ASX montrent que le marché n’accorde qu’une probabilité de (de 3,60% à 3,35%)6% pour une baisse de taux en décembre. Mais cela ne suffit pas à soutenir l’AUD — après tout, le contrôle de la liquidité mondiale reste entre les mains de la Fed.

Les données de l’emploi en Australie meilleures que prévu, mais insuffisantes pour empêcher la dépréciation

Les données sur l’emploi publiées la semaine dernière par le Bureau australien des statistiques(ABS) sont effectivement bonnes. Le taux de chômage d’octobre est passé de 4,5% à 4,3%, mieux que la prévision du marché à 4,4%. Les créations d’emplois ont atteint 42,2K, bien au-delà des 20K anticipés, avec une augmentation de 55,3K des emplois à temps plein. Ces chiffres auraient dû soutenir l’AUD, reflétant l’absence de raison immédiate pour la RBA de réduire les taux.

Mais la réalité est tout autre — des données d’emploi solides renforcent au contraire les attentes de résilience de l’économie australienne, ce qui donne aux investisseurs plus de confiance pour convertir en dollars américains. De plus, les données économiques chinoises d’octobre sont mitigées(, avec une croissance des ventes au détail de seulement 2,9% et une production industrielle de 4,9%), ce qui affaiblit le soutien aux prix des matières premières, exerçant une double pression sur l’AUD.

Analyse technique : chercher une rupture dans la consolidation en rectangle

L’AUD/USD évolue dans une zone de consolidation claire en rectangle, avec une limite supérieure autour de 0,6630 et une limite inférieure vers 0,6470. Le prix oscille actuellement autour de la moyenne mobile à neuf jours(EMA), avec un momentum stable mais faible.

Le motif haussier serait une cassure au-dessus de 0,6630, permettant à l’AUD de tenter de rejoindre le sommet de 0,6707, atteint le 17 septembre, soit un sommet de 13 mois. Mais cela nécessite un changement évident dans les attentes de baisse des taux de la Fed, ce qui semble peu probable à court terme.

Inversement, si le support à 0,6470 est cassé, l’AUD pourrait chuter vers le plus bas de 0,6414, atteint le 21 août, soit un creux de cinq mois. La position actuelle à 0,6520 se trouve entre ces deux niveaux, ce qui en fait une zone “insipide” — une cassure à la hausse nécessiterait de nouvelles raisons d’être haussier, tandis qu’à la baisse, il n’y a pas de pression immédiate.

À court terme, la performance de l’AUD dépend largement des déclarations et des données économiques à venir de la Fed. Tant que la Fed maintiendra une posture hawkish, l’AUD aura du mal à se redresser.