Comprendre le commerce des matières premières : guide pratique du classement à la stratégie d'investissement

Les matières premières occupent une place prépondérante sur le marché mondial des investissements, leur importance n’étant pas inférieure à celle des actions, des obligations, des devises et autres actifs traditionnels. La raison de leur attention accrue réside dans leur liquidité abondante, leur lien étroit avec les fondamentaux économiques, et leur capacité à refléter avec précision les variations de la santé économique mondiale. Pour les investisseurs souhaitant s’engager dans ce domaine, il est essentiel de comprendre en profondeur la nature des matières premières et leurs mécanismes de trading.

Repenser les matières premières

Les matières premières, ou commodities, désignent des biens échangeables en circulation, mais qui ne concernent pas la vente au détail, possédant une caractéristique commerciale, largement utilisées dans la fabrication industrielle et la consommation quotidienne. La différence fondamentale avec les produits de détail réside dans leur “échelle” — une offre massive, une demande d’achat importante, un volume élevé de circulation sur le marché, et des réserves sociales suffisantes. Cela place généralement les matières premières en amont de la chaîne industrielle.

Sur le marché, les matières premières peuvent être classées en six grandes catégories : énergie, métaux industriels, métaux précieux, produits agricoles, soft commodities, produits d’élevage. Étant principalement transportées par voie maritime, les indices de transport maritime deviennent également des indicateurs de référence importants.

Le secteur de l’énergie comprend le pétrole brut, l’essence, le fuel, le gaz naturel, l’électricité, etc. Parmi eux, le pétrole brut, grâce à sa liquidité optimale et à la forte demande et offre, occupe la position de “roi du trading des matières premières”. En effet, l’industrie du pétrole est omniprésente — emballages en plastique, fibres textiles, matériaux de construction, carburants pour transports — couvrant presque tous les aspects de la vie humaine.

Les métaux industriels incluent principalement le cuivre, l’aluminium, le plomb, le zinc, et la minerai de fer, qui sont des matériaux de base pour l’industrie moderne.

Les métaux précieux comprennent l’or, l’argent, le palladium, le platine, etc. Leur avantage par rapport aux métaux industriels réside dans leur “rareté” — leur valeur par unité de poids étant bien plus élevée que celle des métaux ordinaires, avec des propriétés anti-corrosion. Par conséquent, ils possèdent naturellement des attributs de couverture, de conservation de la valeur, et de réserve monétaire.

Les produits agricoles sont principalement représentés par des cultures à grande échelle mondiales, telles que le soja, le maïs, le blé.

Les soft commodities incluent le sucre, le coton, le café, etc.

Les produits d’élevage concernent la viande de porc, de bœuf, etc.

Critères clés pour sélectionner des investissements

Tous les types de matières premières ne conviennent pas à l’investissement. Par exemple, les contrats à terme sur l’électricité sont un contre-exemple typique — malgré leur ampleur en termes d’offre et de demande, ils ne sont pas adaptés à la majorité des investisseurs en raison des limitations liées à la transmission et aux différences de prix régionales.

Alors, quelles caractéristiques doivent posséder les matières premières dignes d’intérêt pour l’investissement ?

Liquidité abondante est la condition première. Une participation suffisante signifie un mécanisme de découverte des prix efficace, une dispersion du pouvoir de fixation des prix, rendant difficile toute manipulation par une seule entité. Les principales matières comme le pétrole brut, le cuivre, l’or, le soja, le maïs répondent toutes à cette exigence.

Une fixation des prix globale unifiée est également cruciale. Si un produit est coté sur plusieurs bourses à l’échelle mondiale, l’investisseur peut acheter ou vendre selon les prix du marché international, évitant ainsi les écarts locaux. Le pétrole brut et l’or en sont des exemples typiques.

Facilité de stockage et de transport ne doit pas être négligée. Les métaux et les céréales, par exemple, sont relativement stables et peu affectés par l’environnement géographique ou climatique, ce qui facilite leur trading à grande échelle.

Standardisation du produit est également essentielle. Qu’il provienne de n’importe où, la qualité de l’or, du pétrole brut, etc., doit être certifiée rigoureusement pour garantir leur interchangeabilité.

Une demande stable et large constitue une garantie pour l’investissement à long terme. La demande mondiale pour l’énergie (pétrole, gaz naturel) et les produits alimentaires (blé, soja) est continue et pressante.

Une analyse fondamentale aisée contribue à améliorer la qualité des décisions. Comparée à une analyse purement technique, la maîtrise de la logique macroéconomique et des dynamiques d’offre et de demande sectorielles permet d’accroître considérablement la précision des prévisions.

En combinant ces dimensions, les contrats sur le pétrole brut, le cuivre, l’aluminium, l’or, l’argent, le soja, le maïs, le sucre, le coton forment le panel des matières premières à forte valeur d’investissement.

Les opportunités de marché apparaissent souvent lorsque les cycles économiques majeurs des principales économies mondiales se synchronisent. Par exemple, en 2020, la pandémie a conduit les banques centrales à déployer massivement des politiques de relâchement quantitatif, créant une situation de “liquidité débordante”, et la montée de l’inflation anticipée a entraîné une hausse généralisée des matières premières.

La pratique du trading des matières premières

Investir dans les matières premières peut se faire via deux grands axes : le secteur réel et les produits dérivés financiers. La première inclut le commerce au comptant, l’investissement minier, la logistique, etc., mais cet article se concentre sur le domaine des dérivés.

Futures et options sont les principaux outils pour entrer dans ce domaine. Pour un débutant, les contrats à terme sur matières premières sont indispensables.

Chaque contrat à terme désigne un sous-jacent précis — par exemple, un contrat à terme sur le pétrole brut correspond à cette matière. Mais au-delà du sous-jacent, l’investisseur doit également comprendre le mois de livraison, car le prix à terme reflète essentiellement le prix spot anticipé à la date d’échéance. En d’autres termes, l’investisseur doit prévoir la tendance du prix spot à l’échéance du contrat, pour orienter ses décisions.

Pour réussir dans le trading de contrats à terme sur matières premières, il faut maîtriser deux axes d’analyse :

L’analyse fondamentale se concentre sur l’environnement macroéconomique et la dynamique de l’offre et de la demande dans le secteur, qui sont les forces déterminantes des tendances à moyen et long terme ainsi que de la volatilité. L’investisseur doit suivre les indicateurs clés tels que les données économiques mondiales, les politiques, les variations de stocks, etc.

L’analyse technique utilise des formes graphiques, des indicateurs, etc., pour capter le rythme des prix à court terme. Mais il est crucial de souligner que l’analyse fondamentale et technique doivent se compléter — se fier uniquement à la fondamentale ne permet pas de saisir précisément les points d’entrée et de sortie, tandis que suivre uniquement la technique peut conduire à des signaux falsifiés, sans comprendre la durée de la tendance ou l’ampleur du mouvement. La combinaison des deux augmente significativement le taux de réussite et la gestion des risques.

Réflexions finales

L’essence du trading des matières premières réside dans la revalorisation de la chaîne industrielle mondiale. Comme les actions et les obligations, elles constituent un pilier essentiel du portefeuille d’investissement moderne.

Dans la pratique, les investisseurs performants sont souvent ceux qui étudient en profondeur la logique fondamentale tout en maîtrisant les outils techniques. Concernant la sélection des produits pour le trading des matières premières, nous recommandons constamment de se concentrer sur des actifs liquides, mondialement fixés, et fortement influencés par les fondamentaux — tels que le pétrole brut, le cuivre, l’aluminium, l’or, l’argent, le soja, le maïs, le sucre, le coton. En établissant un cadre analytique systématique, le trading des matières premières peut devenir un moyen puissant de diversification d’actifs.