Qu'est-ce que l'EPS ? Pourquoi les investisseurs doivent-ils connaître cet indicateur

Qui a déjà étudié l’investissement en actions a probablement entendu parler de “EPS” (BPA) mais en réalité, à quel point la valeur EPS est-elle importante pour la prise de décision d’achat ou de vente d’actions ? Aujourd’hui, clarifions ce qu’est réellement l’EPS, comment il peut nous aider, et comment l’utiliser correctement.

Qu’est-ce que l’EPS (Earnings Per Share)

Le nom complet de l’EPS est Earnings Per Share ou “bénéfice par action”. La définition la plus simple est un indicateur financier qui indique combien de bénéfice une entreprise réalise par action.

Il s’agit de prendre le bénéfice net de l’entreprise (c’est-à-dire le bénéfice restant après déduction des charges, intérêts et impôts), puis de le diviser par le nombre total d’actions émises par l’entreprise sur le marché, afin de voir la part de bénéfice par action.

Pourquoi l’EPS est-il important ? Parce qu’il permet aux investisseurs d’avoir une vision claire si cette entreprise est réellement efficace dans la génération de profits, indépendamment de sa taille ou du nombre d’actions émises.

Comment calculer l’EPS simplement

La formule de calcul de l’EPS est très simple :

EPS = bénéfice net ÷ nombre moyen d’actions en circulation durant l’année

Si vous souhaitez connaître le nombre total d’actions, vous pouvez le calculer par :

Nombre d’actions = Capitalisation boursière (Market Cap) ÷ prix actuel de l’action

Exemple pour mieux comprendre

Supposons que l’entreprise A ait un bénéfice net de 1 million de bahts et qu’elle ait émis 1 000 actions, alors EPS = 1 000 bahts / action.

Si l’entreprise B a le même bénéfice (1 million de bahts) mais a émis 2 000 actions, alors EPS = 500 bahts / action.

Vous voyez ? Même bénéfice, mais en raison du nombre différent d’actions, l’EPS diffère.

Une autre entreprise C, avec un bénéfice inférieur à (500 000 bahts), mais ayant émis seulement 500 actions, aura aussi un EPS de 1 000 bahts / action, identique à l’entreprise A !

Exemple réel : La société PTT en 2022 a réalisé un bénéfice net de 91 174,86 millions de bahts et a 28 562,9963909774 millions d’actions en circulation, donc EPS = 3,19 bahts / action.

Comment utiliser l’EPS pour prendre des décisions d’investissement

L’EPS est très utile lorsqu’il est utilisé correctement :

1. Comparer des entreprises du même secteur

Pour savoir laquelle est la plus performante en termes de profitabilité, on compare leur EPS. Une entreprise avec un EPS élevé génère plus de bénéfice par action.

2. Observer la tendance de croissance

Si l’EPS d’une entreprise augmente régulièrement chaque année, cela indique une croissance et une capacité à générer des profits solides. À l’inverse, une baisse de l’EPS peut signaler des problèmes dans l’activité.

3. Calculer le ratio PE (Price to Earnings Ratio)

PE Ratio = prix de l’action ÷ EPS

Cet indicateur montre combien vous devez payer pour obtenir 1 baht de bénéfice. Un PE Ratio faible = action bon marché (par rapport au bénéfice), un PE élevé = action chère.

Exemple : si une action vaut 100 bahts et que l’EPS est de 10 bahts, alors PE = 10, c’est-à-dire que vous payez 10 bahts pour 1 baht de bénéfice.

4. Analyser la croissance de l’EPS (EPS Growth)

Supposons que l’EPS l’année dernière était de 8 bahts, et cette année de 12 bahts, alors la croissance de l’EPS = ((12-8)/8) × 100 = 50%.

Une croissance positive de l’EPS indique une entreprise en expansion, une croissance négative indique un ralentissement ou une contraction.

5. Évaluer la distribution des dividendes

Dividend Payout Ratio = dividende par action ÷ EPS

Ce ratio indique quel pourcentage du bénéfice est distribué sous forme de dividendes, le reste étant réinvesti ou mis en réserve.

Les 3 types d’EPS à connaître : de base, spécifique et ajusté

Basic EPS (EPS de base)

C’est la méthode de calcul la plus simple : bénéfice net ÷ nombre total d’actions.

Diluted EPS (EPS dilué)

Ce ratio prend en compte “les actions potentielles”, comme les options d’achat d’actions ou les actions convertibles. Il donne une estimation plus prudente et réaliste de l’EPS.

Adjusted EPS (EPS ajusté)

Il s’agit d’un EPS corrigé en excluant les charges exceptionnelles ou non récurrentes, pour mieux refléter la performance réelle. Par exemple, en retirant une perte liée à la vente d’un actif.

Fait important : un bon EPS ne signifie pas forcément une bonne entreprise

Ce qu’il faut savoir : un EPS élevé ne veut pas dire que l’entreprise est forcément bonne, car :

Une entreprise peut augmenter son EPS par le rachat d’actions (Stock Buyback) — en réduisant le nombre d’actions en circulation, ce qui augmente artificiellement l’EPS, même si le bénéfice réel n’a pas changé.

L’EPS ne dit rien sur le risque, la santé financière réelle, ni si l’entreprise va continuer à croître dans le futur.

Autres limites de l’EPS

• Données historiques : l’EPS est basé sur des résultats passés, il ne prédit pas l’avenir.
• Ne tient pas compte du risque : une entreprise avec un EPS élevé mais risquée reste risquée.
• Comparaison nécessaire : un EPS de 10 bahts peut être bon ou mauvais selon le contexte, la comparaison avec d’autres entreprises ou attentes du marché est essentielle.

En résumé : qu’est-ce que l’EPS et les différences entre actions ?

EPS (Bénéfice par action) est un indicateur qui permet aux investisseurs de visualiser la performance de l’entreprise en termes de profitabilité. C’est un outil utile, mais il doit être utilisé conjointement avec d’autres indicateurs comme le ratio PE, la croissance de l’EPS, et la santé financière globale.

Une analyse cohérente consiste à :

1. Étudier l’EPS actuel et historique
2. Vérifier la croissance de l’EPS (en croissance ou non)
3. Calculer le ratio PE pour comparer le prix
4. Comparer avec d’autres entreprises du secteur
5. Intégrer d’autres analyses avant de prendre une décision

N’oubliez pas : le meilleur indicateur n’est souvent pas un seul, mais une combinaison de plusieurs perspectives.