Actions vs Droits de participation : Les deux concepts que les débutants en investissement confondent le plus

Après être entré dans le monde de l’investissement, vous vous rendrez compte que vous êtes bombardé de termes. Parmi eux, les plus susceptibles de vous faire faire des erreurs sont les concepts de actions et de participations. Cela semble très similaire, mais en réalité, la différence est énorme. Si vous ne comprenez pas bien, vous risquez d’acheter le mauvais produit, et vos gains en seront fortement affectés.

Pourquoi les investisseurs confondent-ils facilement actions et participations ?

Honnêtement, à première vue, ils se ressemblent — tous deux attestent de votre propriété partielle d’une entreprise, et peuvent vous faire gagner de l’argent. Mais cette ressemblance n’est que superficielle, la logique sous-jacente est totalement différente.

La raison la plus directe est : les actions et participations, bien qu’elles représentent toutes deux une part de propriété dans une entreprise, ont des définitions et des formes très différentes. Beaucoup d’investisseurs ignorent complètement quelle forme ils achètent réellement.

Comprendre l’action (Acción) : vous êtes le véritable propriétaire de l’entreprise

Commençons par les actions. Une action, c’est diviser la propriété d’une entreprise en plusieurs parts égales, appelées actions. Lorsqu’on achète une action, vous devenez légalement un copropriétaire de cette société.

Selon le nombre d’actions que vous détenez, vous serez classé en deux catégories :

Actionnaire de référence : détient suffisamment d’actions pour influencer concrètement les décisions de l’entreprise.

Minoritaire : détient une petite part, difficile d’influencer la direction, mais si plusieurs minoritaires s’unissent, leur force ne doit pas être sous-estimée.

Quatre grands droits conférés par l’action

En achetant des actions, vous pouvez obtenir :

1. Droit aux dividendes — lorsque l’entreprise distribue ses bénéfices, vous recevez une part proportionnelle
2. Droit à l’information — accès aux états financiers et à la gestion de l’entreprise
3. Droit de vote lors de l’assemblée générale — vous pouvez exprimer votre opinion et voter
4. Droit de souscription préférentielle — lors d’augmentations de capital ou d’émissions d’obligations convertibles, vous avez la priorité pour acheter
5. Droit de liquidation — en cas de faillite, en tant que propriétaire, vous participez à la répartition des actifs

Ces droits sont importants car vous êtes le véritable propriétaire de l’entreprise, et pas seulement un créancier.

La négociation des actions, c’est simple ?

Les actions peuvent être négociées sur des marchés réglementés comme la Bourse de New York, la Bourse de Londres, la Bourse de Madrid, etc. Dès qu’une entreprise choisit d’être cotée, ses actions entrent dans le marché public, et vous pouvez les acheter ou les vendre facilement.

Mais il y a un détail souvent négligé : toutes les entreprises ne sont pas cotées. En réalité, le nombre d’entreprises non cotées dépasse largement celui des entreprises cotées. Même une même société cotée peut ne pas mettre toutes ses actions en circulation, en réservant une partie pour elle-même.

Comment une entreprise peut-elle faire entrer ses actions sur le marché ?

L’entreprise peut utiliser trois méthodes :

Offre publique de vente (OPV) : l’entreprise ne crée pas de nouvelles actions, elle met simplement en vente ses actions existantes (entièrement ou partiellement).

Augmentation de capital (OPS) : l’entreprise émet de nouvelles actions pour financer ses projets.

Introduction en bourse (Listing) : l’entreprise, sans émettre de nouvelles actions ni vendre ses anciennes, s’inscrit directement à la cote.

Combien existe-t-il de types d’actions ?

Toutes les actions ne se valent pas. Selon les droits qu’elles confèrent, on peut distinguer :

Actions ordinaires : la forme la plus basique, avec tous les droits standards (dividendes, votes, etc.).

Actions préférentielles : ont priorité lors de la distribution des dividendes et en cas de liquidation, mais sans droit de vote. Leurs gains dépendent de la performance de l’entreprise.

Actions sans droit de vote : identiques aux actions ordinaires, sauf qu’elles ne donnent pas de droit de vote.

Actions rachetables : l’entreprise et le détenteur conviennent à l’avance des conditions de rachat. La détention de ce type d’action est limitée dans le temps, ce n’est pas une propriété à vie.

Comprendre la participation (Participación) : une autre forme de preuve de propriété

Passons maintenant à la participation. À première vue, la participation ressemble à une action — c’est aussi une part de propriété dans l’entreprise. Mais seules les sociétés par actions peuvent émettre des actions, alors que toute forme d’entreprise peut émettre des participations.

Caractéristiques essentielles de la participation

La participation possède trois traits distinctifs :

1. Droit aux dividendes, pas de droit de vote — vous pouvez recevoir une part des bénéfices, mais vous n’avez pas de voix dans la gestion
2. Non négociable sur le marché — la participation ne peut être échangée qu’en privé, il n’y a pas de marché public
3. Le prix est déterminé par la situation financière de l’entreprise — contrairement aux actions, dont le prix dépend de l’offre et de la demande, la valeur de la participation dépend entièrement de la santé financière et des revenus futurs de l’entreprise

La difficulté d’acheter ou vendre une participation ?

C’est le principal inconvénient. Les actions peuvent être facilement achetées ou vendues via une bourse, mais ce n’est pas le cas pour la participation.

Il faut trouver directement un vendeur ou un acheteur, connaître la contrepartie, ce qui est long et peu efficace. Sans intermédiaire pour faciliter la transaction, ni prix standardisé, la liquidité est très faible — vous pouvez vouloir vendre, mais ne pas y parvenir.

Actionnaires vs participants : la différence essentielle

Bien qu’ils détiennent tous deux une part de l’entreprise, leur statut est fondamentalement différent.

Actionnaire (Accionista) : vous êtes à la fois propriétaire et décideur. Vous détenez la propriété de l’entreprise, pouvez participer à sa gouvernance. Si l’entreprise réussit, vous en bénéficiez ; si elle échoue, vous en assumez le risque. Vous êtes un acteur de l’intérêt de l’entreprise.

Participant (Partícipe) : en essence, vous ressemblez plus à un créancier qu’à un propriétaire. Vous avez uniquement le droit de percevoir des revenus à échéance fixée. À la fin du délai, vous récupérez votre investissement, la relation se termine. Votre lien avec l’entreprise est temporaire et limité dans le temps.

Application de la participation dans l’investissement en fonds

Si vous avez déjà acheté un fonds, vous remarquerez un phénomène intéressant : lorsque vous achetez un fonds, vous n’achetez pas des actions du fonds, mais une participation dans celui-ci.

Voici la logique :

Un fonds est un ensemble d’actifs financés par de nombreux investisseurs. Selon la législation espagnole, un fonds doit compter au moins 100 participants, avec un capital minimum de 3 millions d’euros. La gestion est confiée à une société de gestion, qui décide des investissements, tandis que la société de dépositaire exécute les transactions et garde les actifs.

La participation dans le fonds représente votre part dans l’actif total. Le fonds regroupe tous ses investissements (actions, obligations, etc.) en un seul ensemble, puis le divise en parts (participations) distribuées aux investisseurs. Cela permet à chaque investisseur, avec un capital modeste, de détenir indirectement un portefeuille diversifié.

Ordre de remboursement des créances : un facteur clé du risque

C’est une notion que les débutants négligent souvent, mais qui peut avoir un impact direct sur votre argent durement gagné. Il s’agit de l’ordre de priorité dans le remboursement des créances, c’est-à-dire qui est payé en premier en cas de faillite.

Dans la liquidation, l’ordre est généralement le suivant :

Premier : créanciers garantis (ex : prêteurs hypothécaires) … (d’autres créanciers intermédiaires) Dernier : actionnaires

Que cela signifie-t-il ? Les actionnaires sont toujours les derniers à recevoir leur part. En cas de faillite, les actifs de l’entreprise sont d’abord utilisés pour rembourser la dette, puis il ne reste souvent rien pour les actionnaires. Dans beaucoup de cas, il n’y a tout simplement plus d’actifs.

Ce point est crucial pour ceux qui investissent dans des “penny stocks” (actions à bas prix) ou des entreprises en difficulté. En cas de crise, votre investissement peut disparaître complètement.

Points communs essentiels entre actions et participations

Malgré leurs différences, il existe des similitudes :

Ce sont toutes deux des parts de propriété divisées — qu’il s’agisse d’actions ou de participations, c’est une division du capital en parts égales, représentant un droit équivalent. Il peut y avoir des privilèges supplémentaires dans certains cas, mais l’essence reste la même.

Possibilité de cumuler — vous pouvez acheter plusieurs actions ou participations dans la même entreprise, ou dans différentes entreprises.

Inaliénabilité (dans la plupart des cas) — la plus petite unité d’échange est une action ou une participation, qui ne peut être subdivisée. Chaque part doit appartenir à une personne ou une entité.

Tableau comparatif complet entre actions et participations

Pourquoi les plateformes de trading proposent principalement des actions et non des participations ?

Si vous tradez sur une plateforme, vous verrez surtout des actions ou CFD sur actions, rarement des participations. Ce n’est pas un hasard.

Les actions ont une forte liquidité : tout le monde peut acheter ou vendre à tout moment. Les participations sont difficiles à négocier : il faut négocier en privé, ce qui n’est pas adapté à une plateforme. Les CFD ont des coûts faibles : effet de levier flexible, risque contrôlé. Les CFD conviennent au trading à court terme : possibilité de vendre à découvert, adaptation à différents styles.

Bien sûr, les CFD ont des limites : acheter un CFD ne vous donne pas la propriété réelle de l’action, vous ne pouvez pas voter, participer à l’AG ou bénéficier de certains droits spécifiques. Mais pour la majorité des traders, l’objectif est de faire du profit, et il n’y a que deux façons d’en faire : la hausse du prix ou les dividendes, et les CFD permettent ces deux gains.

Dernier conseil : comprenez ce dans quoi vous investissez

La différence entre actions et participations peut sembler très académique, mais elle a un impact énorme sur vos décisions d’investissement.

Avant d’investir, il faut clarifier :

• Ce que vous achetez : actions ou participations ?
• Si vous investissez dans la propriété réelle de l’entreprise ou dans un produit dérivé financier
• Quels sont vos droits, et lesquels ne le sont pas
• En cas de faillite, combien vous pouvez récupérer

Ce n’est qu’en répondant à ces questions que vous pourrez éviter les pièges inutiles. Après tout, comprendre ce dans quoi vous investissez est toujours la première leçon.