Le cycle haussier des cryptomonnaies : de 2023 à 2024, à quoi devons-nous nous attendre ?

Une année de reprise remarquable

Le panorama des actifs numériques a connu une transformation significative en 2023. Ceux qui ont osé entrer durant le turbulent second semestre de 2022 assistent à des retours considérables. La question que tout le monde se pose est de savoir si ce mouvement positif perdurera en 2024. Pour répondre à cette interrogation, il est essentiel d’examiner les antécédents récents et de comprendre les mécanismes qui impulsent le marché des cryptomonnaies.

Comprendre l’architecture du marché digital

Avant d’analyser les perspectives futures, il est nécessaire de comprendre comment fonctionne cet écosystème. Le marché des actifs numériques est composé de neuf acteurs principaux dont l’interaction détermine la dynamique entre l’offre et la demande :

Les protagonistes du marché :

Les projets blockchain constituent le cœur de l’offre. Actuellement, il existe environ 8 882 cryptomonnaies enregistrées, chacune représentant des initiatives technologiques diverses. Selon des données spécialisées, ce chiffre continue de croître, bien que toutes n’atteignent pas la durabilité à long terme.

Les fonds de capital-risque investissent dans les premières phases de ces projets, participant à des levées de fonds et ICO. Leur horizon d’investissement tend à être à long terme.

Les ballenas (grands accumulateurs de tokens) ont la capacité de déplacer significativement les marchés. Leur approche est principalement spéculative, avec des horizons de court à moyen terme.

Les investisseurs particuliers constituent la base la plus large du marché. Bien que beaucoup adoptent des stratégies spéculatives via un trading fréquent, ceux qui maintiennent des positions à long terme tendent à obtenir les meilleurs rendements.

Les fonds institutionnels gèrent des capitaux importants en quête de rentabilité maximale. Leur entrée massive est encore en attente, mais une longue liste d’entreprises prépare déjà des produits dérivés sur Bitcoin et Ethereum.

Les plateformes d’échange centralisées (CEX) facilitent des transactions 24/7 avec des commissions, offrant des services de garde complémentaires.

Les plateformes décentralisées (DEX) permettent des échanges directs entre pairs avec des coûts opérationnels moindres, évitant les intermédiaires.

Les intermédiaires boursiers traditionnels ont étendu leur offre pour inclure des cryptomonnaies, aussi bien au comptant qu’en dérivés (CFD), répondant à la demande croissante.

Les autorités de régulation nationales établissent le cadre légal. La frontière entre valeurs traditionnelles et cryptomonnaies se définit actuellement, ce qui façonnera de manière significative le développement futur du secteur.

Méthodologie pour évaluer les cryptomonnaies

Pour maximiser la probabilité de succès dans l’investissement, il est indispensable d’analyser chaque projet selon quatre dimensions intégrées : analyse fondamentale, dynamique de l’offre, pression de la demande et analyse technique.

Cette évaluation multidimensionnelle est critique. Imaginez un projet avec d’excellents fondamentaux technologiques, mais acquis à un prix excessif au sommet du cycle de 2021. Ou bien, un projet sans limite maximale d’approvisionnement, avec des milliards de tokens encore à émettre. Pour qu’un tel projet augmente sa capitalisation, il nécessiterait une entrée massive de capitaux.

L’application de la Méthodologie DACS (Standard de Classification des Actifs Numériques) facilite la segmentation du marché en sept grands secteurs : Informatique, Devises, DeFi, Culture et Divertissement, Plateformes de Contrats Intelligents, Digitalisation et Monnaies Stables. Cette catégorisation permet d’orienter les investissements de manière plus stratégique, à l’image de la diversification des investisseurs professionnels sur les marchés boursiers classiques.

Les catalyseurs de la croissance en 2023

La perspective du halving de Bitcoin

L’algorithme de Bitcoin réduit de moitié les récompenses de minage tous les 210 000 blocs, un processus qui se produit environ tous les quatre ans. Ce mécanisme garantit que l’offre de nouveaux tokens diminue progressivement, augmentant la rareté et, théoriquement, la valeur de l’actif.

En examinant l’historique : lors du premier halving, Bitcoin cotait à $12 y et a augmenté de 950% en six mois. Le second halving a généré des hausses de 38% (6 mois) et 286% (12 mois). Le troisième, en mai 2020, a produit des augmentations de 83% (6 mois) et 562% (12 mois).

Avec le prochain halving prévu pour avril 2024, la perception d’une disponibilité moindre tend à influencer significativement le prix dans les périodes suivantes. Bitcoin exerce également un effet multiplicateur sur le reste de l’écosystème des cryptomonnaies.

Attentes institutionnelles : L’ETF au comptant

L’absence de cadre réglementaire clair a empêché l’entrée massive de “fonds professionnels” sur le marché. Cependant, cette situation pourrait changer radicalement. De grands gestionnaires d’actifs ont demandé en 2023 l’approbation d’un ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.

Bien qu’un ETF basé sur des contrats à terme existe déjà, le nouveau produit nécessiterait des achats effectifs de Bitcoin sous-jacent. Les participants aux contrats à terme spéculent généralement uniquement sur le prix sans posséder l’actif. Si les nouveaux ETF sont approuvés, des institutions comme BlackRock (le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, avec 9,42 trillions d’actifs sous gestion) devraient acquérir du Bitcoin au comptant, créant une pression de demande importante.

La révolution de l’intelligence artificielle

L’engouement pour ChatGPT et les outils d’IA générative a stimulé des entreprises comme Nvidia. Les cryptomonnaies orientées IA représentent des projets construisant ces outils en exploitant la technologie blockchain. À la différence de simples moyens d’échange, ces tokens fonctionnent comme des instruments d’utilité et de participation à des projets d’IA, similaires à des actions numériques.

Expansion de la capitalisation du marché

Il existe une idée reçue sur les prix : “ils montent lorsque l’offre est supérieure à la demande”. En réalité, les prix s’élèvent lorsque les acheteurs sont prêts à payer de plus en plus, convaincus d’une tendance haussière.

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a augmenté de 99,2% en 2023, représentant environ 750 milliards de dollars en nouvelle valeur. Le volume échangé (140 trillions de dollars) dépasse largement son moyenne semestrielle (79 trillions). Les indicateurs techniques confirment qu’il n’y a pas de mouvements de prix significatifs sans augmentation palpable du volume.

L’indice de marché CoinDesk (CMI), qui intègre de manière pondérée les principales cryptomonnaies, a connu une croissance de 123% en 2023, atteignant 1 781,12 points. Bitcoin et Ethereum représentent respectivement 62% et 20% de l’indice, suivis par XRP, Solana et Cardano.

Intérêt ouvert sur les dérivés : un signe de confiance

L’intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin et Ethereum a connu des augmentations notables depuis août. Pour les contrats à terme Bitcoin, il a atteint 17 321 contrats en attente, tandis qu’Ethereum est à 6 114. Lorsque l’intérêt ouvert augmente en même temps que les prix, cela signifie que de nouveaux participants sont entrés ou que les existants ont considérablement renforcé leurs positions.

Ce phénomène est critique : les investisseurs professionnels surveillent constamment ces indicateurs. Si le marché anticipe des hausses futures, il est probable que les prix au comptant finiront par suivre cette expectation.

Les trois scénarios macroéconomiques pour 2024

La poursuite du rallye dépend principalement de l’équilibre entre la lutte contre l’inflation et la performance économique. Trois scénarios semblent plausibles :

Scénario d’inflation décroissante et de stabilité

Si l’inflation continue de baisser et que l’activité économique reste stable ou s’améliore, tant la Banque centrale européenne que la Réserve fédérale pourraient suspendre leurs hausses de taux, en initiant éventuellement des baisses. Des conditions monétaires plus souples favoriseraient les actions technologiques à forte croissance. Cependant, les rendements pour les cryptomonnaies resteraient incertains, car les actions de croissance pourraient devenir plus attractives en comparaison.

Scénario d’inflation rebondissante et d’accélération économique

Si l’inflation resurgissait et que l’économie s’accélérait, il est probable que les autorités monétaires reprennent leurs hausses de taux, provoquant des corrections sur les marchés actions et renforçant l’attractivité de Bitcoin comme couverture contre l’inflation, en raison de son offre fixe et de sa nature similaire à l’or.

Scénario de stagflation

Si l’activité ralentissait durablement alors que l’inflation persiste, les banques centrales seraient confrontées à un dilemme : augmenter les taux (en nuisant à l’économie) ou les réduire (en permettant l’inflation). La persistance de l’inflation pourrait pousser les investisseurs vers Bitcoin, dynamisant tout le marché des cryptomonnaies, même si des taux plus élevés impacteraient négativement le secteur technologique en général.

La rentabilité relative en perspective

En 2023, Bitcoin a généré un rendement de 79,85%, soit 6,3 fois supérieur au S&P 500 et 2,5 fois au NASDAQ 100. Ethereum a fourni 40,45%, toujours 3,2 fois supérieur au S&P 500 et 1,3 fois au NASDAQ 100.

Les projets de moindre capitalisation offrent fréquemment des rendements à trois chiffres, mais avec un risque proportionnellement plus élevé.

Recommandations pour les investisseurs en 2024

Oui, il est judicieux d’investir dans les cryptomonnaies en 2024, mais en appliquant une méthodologie rigoureuse. Diversifier le capital entre actifs à forte capitalisation (Bitcoin, Ethereum) et projets de moindre envergure avec un potentiel de croissance accru est stratégiquement conseillé. Les dites “cryptogamètes” peuvent multiplier le capital par 10X, 50X, 100X ou plus.

Holding versus trading

Historiquement, les meilleurs rendements proviennent de l’investissement à long terme ou du holding de cryptomonnaies, suivant le même principe que pour l’investissement en actions. Cependant, le trading permet d’accélérer la croissance du capital, mais avec un risque élevé. La stratégie optimale pourrait combiner ces deux approches : une partie en détention à long terme et une autre en trading actif, à condition de gérer professionnellement le risque et de posséder une expérience suffisante.

Conclusion : Se préparer à plusieurs scénarios

Le marché des cryptomonnaies aborde 2024 avec des fondamentaux solides : halving programmés, potentiel d’approbation de produits institutionnels, révolution technologique en IA et signaux de confiance issus des indicateurs de dérivés. Cependant, la macroéconomie mondiale reste une variable critique.

Les facteurs géopolitiques (conflits en Ukraine et au Moyen-Orient) et les cycles électoraux (notamment aux États-Unis) ajoutent de la complexité. Les investisseurs qui développeront des méthodologies d’analyse solides et appliqueront une discipline dans la gestion du risque seront mieux positionnés pour capitaliser sur les opportunités que 2024 offrira, quel que soit le scénario qui se matérialisera.