Introduction à l'investissement dans les contrats à terme sur l'or : Guide complet allant des caractéristiques du marché aux choix de trading

Pourquoi le marché de l’or actuel connaît-il une volatilité si forte ?

La fluctuation des prix de l’or au cours de la dernière année mérite effectivement une attention particulière. Les variations du taux de change du dollar américain, l’ajustement des anticipations de politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, ainsi que l’instabilité géopolitique, ces facteurs combinés entraînent des mouvements fréquents à la hausse ou à la baisse du prix de l’or. C’est pourquoi de nombreux investisseurs s’intéressent de plus en plus aux dérivés tels que les contrats à terme sur l’or et les CFD sur l’or, dont l’attractivité principale réside dans la possibilité de participer aux fluctuations de prix avec un capital relativement faible.

Alors, comment trader les contrats à terme sur l’or ? Quelle est la différence essentielle avec les CFD sur l’or ? Et quels indicateurs de marché faut-il surveiller ? Cet article apportera des réponses détaillées.

Mécanisme de fonctionnement des contrats à terme sur l’or

Les contrats à terme (futures) sont des accords standardisés établis par les bourses, par lesquels les deux parties conviennent de réaliser une transaction sur un actif sous-jacent à une date future à un prix fixé. Les investisseurs n’ont pas besoin de détenir physiquement la marchandise, ils profitent simplement des variations de prix pour réaliser un profit ou une perte.

L’actif sous-jacent des contrats à terme sur l’or est l’or au comptant international (XAUUSD). Le plus grand marché de contrats à terme sur l’or se trouve à la Bourse de commerce de New York (COMEX), avec un volume moyen quotidien équivalent à environ 27 millions d’onces d’or, pour un montant en dollars atteignant entre 100 et 200 milliards de dollars. Ce volume énorme garantit une grande liquidité — ce qui signifie que vos transactions sont rarement affectées par des glissements de prix, et leur exécution se fait en douceur.

Les contrats à terme sur l’or utilisent un système de marge. Les investisseurs n’ont à payer qu’une fraction du montant total du contrat (généralement 10%-20%) en tant que marge pour contrôler une position plus importante. Par exemple : si le prix de l’or est de 4300 USD/l’once, et qu’un contrat standard représente 100 onces, la valeur totale du contrat est de 430 000 USD. Avec une marge de 10%, l’investisseur n’aura à déposer que 43 000 USD pour participer.

Pourquoi les contrats à terme sur l’or attirent-ils les investisseurs ?

Capacité à opérer dans les deux sens Le prix de l’or peut monter ou descendre. La négociation à terme permet d’ouvrir des positions longues (achat) ou courtes (vente), ce qui permet aux investisseurs de participer quel que soit le sens du marché. Elle offre également un outil de couverture contre d’autres risques d’actifs.

Avantages en termes de coûts de transaction Les contrats à terme ne nécessitent pas de frais de garde, ont généralement des spreads très serrés, et fonctionnent selon le système T+0 (contrairement au T+2 des actions), ce qui permet d’utiliser immédiatement les fonds pour une nouvelle transaction. On peut entrer et sortir à tout moment durant la séance, avec une liquidité très élevée.

Effet de levier Un contrat standard contrôle 100 onces d’or, avec une marge de seulement 5-10% (quelques dizaines de milliers de nouveaux dollars taïwanais). Si le prix de l’or augmente de 5%, votre profit potentiel peut atteindre 50%. Comparé à l’achat d’une barre d’or physique ou d’un ETF or, l’effet de levier est nettement plus puissant.

En 2025, le prix de l’or a déjà augmenté de plus de 60%, enregistrant la plus forte hausse annuelle depuis 1979. Les prévisions pour 2026 indiquent un prix moyen oscillant entre 4500 et 5000 USD/l’once, voire plus. Les moteurs de cette hausse incluent la perspective d’un cycle mondial de baisse des taux, l’achat continu d’or par les banques centrales, la demande soutenue pour les ETF or, ainsi que l’incertitude économique.

Cependant, les investisseurs ne doivent pas se limiter aux avantages : les contrats à terme comportent aussi des risques évidents. Pour ceux qui découvrent les dérivés de l’or, investir directement dans les contrats à terme n’est pas la meilleure option.

Processus précis pour acheter des contrats à terme sur l’or

Étape 1 : Choisir un courtier en contrats à terme et ouvrir un compte

Les transactions sur l’or à terme doivent passer par un courtier spécialisé en contrats à terme. Ces institutions sont généralement des filiales de sociétés de courtage en valeurs mobilières. Après avoir complété la demande d’ouverture de compte, signé l’accord de trading à terme, et déposé la marge, vous pouvez commencer à trader.

Étape 2 : Passer un ordre

Sur la plateforme de trading fournie par le courtier, choisissez le mois de livraison approprié (les mois principaux étant 2, 4, 6, 8, 10, 12), et clôturez la position avant l’échéance pour éviter la livraison physique.

Le processus de trading comporte trois étapes :

• Ouverture : établir une nouvelle position (achat ou vente)
• Maintien : conserver la position ouverte pendant une période
• Clôture ou livraison : vendre avant l’échéance ou conserver jusqu’au mois de livraison pour un règlement en espèces

Important : La majorité des investisseurs particuliers n’ont pas le droit de livraison physique, la bourse procède à un règlement en espèces à l’échéance.

Principaux marchés de contrats à terme sur l’or et comparaison des produits

Les contrats à terme sur l’or varient selon les marchés :

Risques et limites principaux des contrats à terme sur l’or

Effet amplificateur des pertes par levier La marge ne représente que 5-10%, mais une baisse de 5% du prix de l’or peut entraîner la perte totale du capital investi, voire une appel de marge. Dans un environnement de prix élevé, une fluctuation quotidienne de 2-3% est courante, ce qui peut entraîner des liquidations forcées pour les débutants.

Difficulté à prévoir la volatilité à court terme Les prix de l’or sont très volatils, et une stratégie de timing précis est risquée pour les novices. Historiquement, l’or subit souvent des corrections de 20-30% à moyen terme, rendant la prévision de la direction très difficile pour les débutants.

Coûts liés à l’échéance et au rollover Les contrats ont une date d’échéance précise. Par exemple, à la COMEX, les contrats principaux sont livrés tous les deux mois. Il faut effectuer un rollover avant l’échéance (transférer la position vers le contrat du mois suivant), ce qui peut engendrer des coûts liés à la différence de prix entre contrats (plus cher pour les échéances éloignées), avec des pertes de quelques dollars à plusieurs dizaines de dollars par rollover.

Liquidité insuffisante sur le marché taïwanais En 2021, le volume moyen quotidien du marché du contrat à terme sur l’or à Taïwan n’était que de 158 lots, ce qui est très faible. Cela complique l’entrée et la sortie pour les débutants, avec des spreads souvent larges et des coûts cachés plus élevés.

Pour trader des contrats à terme, il est conseillé de privilégier les grandes bourses internationales comme le COMEX, où la liquidité est élevée. Cependant, cela implique aussi des barrières plus élevées : exigences de fonds plus importantes, horaires principalement en soirée (heure taïwanaise), et une complexité accrue pour le rollover.

Contrats à terme sur l’or vs. CFD sur l’or : différences clés

Les CFD sur l’or ne sont pas de véritables contrats à terme, mais des dérivés qui suivent la fluctuation du prix de l’or et permettent de réaliser des gains via la différence de prix. Leur fonctionnement est similaire à celui des contrats à terme, mais avec une simplicité accrue.

Les CFD sur l’or sont généralement accessibles via des courtiers forex professionnels, avec une procédure d’ouverture simple, souvent en 3-5 minutes en ligne.

Étapes de trading CFD :

1. Ouverture de compte : Vérification d’identité en ligne chez un courtier réglementé
2. Dépôt : Supporte cartes de crédit, virements bancaires, etc.
3. Recherche d’opportunités : Sur la plateforme, chercher XAU/USD, et ouvrir une position selon la prévision
4. Gestion du risque : Toujours définir stop-loss et take-profit pour limiter les pertes
5. Suivi : Surveiller en temps réel la position et le P&L

Choisir la méthode d’investissement en or adaptée

Pour la majorité des investisseurs particuliers, la complexité et le risque élevé des contrats à terme ne sont pas adaptés. En revanche, les CFD sur l’or ont une barrière d’entrée plus faible et une flexibilité accrue.

Les CFD sur l’or se négocient généralement à partir de 0.01 lot (environ 1 once d’or), avec quelques dizaines de dollars pour commencer. Avec un compte démo, les débutants peuvent d’abord s’entraîner avec des graphiques, indicateurs techniques (moyennes mobiles, RSI, etc.), puis, une fois maîtrisés, utiliser leur capital réel.

Résumé des trois principales méthodes d’investissement en or :

Analyse des coûts de transaction

Les coûts des contrats à terme sur l’or comprennent :

• Commission : Fixe par lot, incluse dans le prix
• Spread : Sur COMEX, très liquide, généralement 0.1-0.3 USD, mais peut s’élargir en période volatile
• Frais de rollover : Lors du transfert de position d’un contrat à un autre, en fonction de la différence de prix (plus coûteux pour les échéances éloignées)
• Autres : Intérêts sur marge (rare), taxes de transaction (0.00002% à Taïwan)

Les coûts à court terme sont faibles, mais pour le long terme, les frais de rollover peuvent s’accumuler. Les CFD sur l’or, eux, n’ont pas de commissions, seulement le spread et les frais de nuit, avec une meilleure transparence.

Conseils pour débuter avec un capital

Il n’est pas conseillé aux débutants purs d’investir directement dans les contrats à terme sur l’or : la forte levée, la volatilité, et le risque de liquidation rapide peuvent entraîner des pertes totales. Un contrat standard COMEX (100 onces) vaut environ 430 000 USD, avec une marge initiale de 20 000-40 000 USD (quelques centaines de milliers de TWD), ce qui est très élevé et risqué.

Une alternative plus adaptée pour les débutants est de trader des CFD sur l’or via des courtiers forex :

• Montant minimum de 0.01 lot, quelques milliers de TWD pour commencer
• Levier ajustable
• Comptes démo pour s’entraîner
• Risque limité à l’investissement initial

Il est conseillé de commencer avec 1-3 millions TWD en mode démo, puis, une fois la technique maîtrisée, d’augmenter progressivement le capital réel.

Le contrat à terme sur l’or est-il adapté à une couverture à long terme ?

Pas vraiment. En raison de la date d’échéance, il faut constamment rollover pour maintenir une position à long terme, ce qui génère des coûts qui rongent les gains. En comparaison, les ETF or, les comptes d’épargne or ou les CFD sont sans échéance, plus adaptés à une gestion à long terme. Les contrats à terme conviennent mieux pour capter une tendance claire sur 3 à 6 mois.

Pour une stratégie de couverture à long terme, les ETF or, qui n’ont pas de date d’échéance, sont plus économiques et pratiques. Les mécanismes des contrats à terme sont plus adaptés à des opérations à court ou moyen terme, pour des traders professionnels.