La banque centrale d'Australie fait face à une pression croissante alors que la flambée de l'inflation remet en question le calendrier de baisse des taux

La feuille de route de la politique monétaire de la (RBA) de la Reserve Bank of Australia a rencontré un obstacle majeur cette semaine lorsque de nouvelles données sur l’inflation des consommateurs ont révélé des pressions inflationnistes persistantes, ce qui pourrait retarder les réductions de taux d’intérêt prévues par la banque centrale australienne. L’Australian Bureau of Statistics a publié mercredi les chiffres de l’IPC d’octobre, révélant une croissance des prix plus profonde que prévu dans plusieurs secteurs de l’économie.

L’inflation franchit les barrières des prévisions

L’indice des prix à la consommation de octobre a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes des analystes de 3,6 % et atteignant des niveaux jamais vus depuis juin 2024. Cette hausse indique une nouvelle résistance de l’inflation, contredisant les suppositions antérieures sur une baisse progressive vers la fourchette cible de 2 % à 3 % de la Reserve Bank.

En dessous du chiffre principal, les pressions inflationnistes sous-jacentes se sont également intensifiées. La mesure de la moyenne ajustée — un indicateur clé suivi par la banque centrale australienne — a progressé à 3,3 % en octobre, contre 3,2 % en septembre. Cette accélération est en grande partie due à une forte hausse des coûts de l’électricité, qui ont explosé de 37,1 % suite à l’expiration des subventions gouvernementales pour les factures d’électricité dans les États australiens.

Changements structurels dans la collecte des données amplifient les préoccupations

La publication de mercredi a marqué la première lecture mensuelle de l’IPC par l’Australian Bureau of Statistics dans le cadre de son nouveau système de reporting, passant de relevés trimestriels à des mises à jour mensuelles plus fréquentes. Ce passage à un suivi en temps réel de l’inflation offre à la RBA une visibilité plus granulaire sur la dynamique des prix — mais le premier point de données s’est avéré préoccupant pour les défenseurs d’une baisse des taux.

La persistance de l’inflation, bien au-delà de la zone de confort de la Reserve Bank, a obligé les investisseurs à réévaluer leurs attentes concernant l’action sur les taux en décembre. Cela marque le quatrième mois consécutif où l’inflation a dépassé les prévisions consensuelles, renforçant la crédibilité d’une prolongation du resserrement monétaire malgré un ralentissement de la dynamique économique.

Le marché s’ajuste face à l’incertitude sur la politique

La surprise inflationniste a entraîné une réévaluation immédiate du marché. La monnaie australienne s’est renforcée de 0,2 % après la publication, tandis que les actions nationales ont cédé une partie de leurs gains de la séance précédente. Ces mouvements reflètent une recalibration par les investisseurs de la probabilité autour de la prochaine décision de politique de la banque centrale australienne, avec des chances de baisse des taux désormais perçues comme moins certaines que ce que les participants au marché avaient anticipé la semaine précédente.

La tension entre une croissance modérée et une inflation tenace définit désormais le défi politique auquel la RBA doit faire face, alors qu’elle pèse sa flexibilité à réduire les taux contre l’impératif d’ancrer les attentes en matière de prix.