Opportunités d'investissement dans la vague d'énergie verte : comment les actions liées au stockage d'énergie et à la réduction de la consommation d'énergie stimulent-elles la transition énergétique ?

Une transition majeure de la structure énergétique est en cours. Avec le resserrement des politiques climatiques mondiales, l’augmentation de la pénétration des véhicules électriques, et la croissance rapide de la capacité installée des énergies renouvelables (éolien, solaire), le stockage d’énergie est devenu le pivot de l’industrie des nouvelles énergies. Cela a non seulement stimulé l’engouement pour les actions conceptuelles liées au stockage d’énergie, mais a également généré des opportunités d’investissement connexes telles que les actions d’économie d’énergie. Cet article analysera en profondeur la logique d’investissement de la chaîne industrielle du stockage d’énergie, et dressera une liste des cibles à surveiller sur le marché taïwanais et américain.

La demande de stockage d’énergie stimulée par l’objectif mondial de neutralité carbone

Le rapport de l’Organisation des Nations Unies sur le climat indique que, pour limiter le réchauffement mondial à 1,5°C, chaque pays doit réduire de moitié ses émissions de carbone d’ici 2030, et atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Dans ce consensus, les investissements gouvernementaux ont considérablement augmenté, rendant commercialisables des technologies auparavant coûteuses comme l’éolien et le solaire.

Cependant, le problème de l’intermittence de la production d’énergie renouvelable est apparu. Prenons l’exemple du Royaume-Uni : au premier semestre 2023, l’éolien a contribué à 32,4 % de l’approvisionnement électrique, mais a connu des prix négatifs lors des périodes creuses. Cette volatilité constitue le terrain idéal pour la valorisation des technologies de stockage d’énergie. Selon les prévisions de BloombergNEF et DNV, la demande mondiale cumulée de stockage d’énergie dépassera la barre du térawattheure(TWh) d’ici 2030, dominée par les batteries lithium-ion.

Opportunités d’investissement multidimensionnelles dans la chaîne du stockage d’énergie

Les actions liées au concept de stockage d’énergie couvrent un large spectre, traversant toute l’écosystème industriel. Les investisseurs peuvent aborder la filière par les quatre segments suivants :

Fabricants de batteries : cœur de la chaîne. La croissance de la demande profitera directement aux expéditions de batteries lithium-ion, batteries solides, batteries sodium-ion, etc. Les défis résident dans la volatilité des matières premières et la concurrence internationale. Taiwan compte des entreprises représentatives telles que New Power (4931) et Chang Yuan Technology (8038).

Intégrateurs de systèmes : leur valeur réside dans la coordination globale. Ils ne fournissent pas seulement des batteries, mais intègrent aussi des onduleurs, des systèmes de gestion de batteries et des systèmes de gestion de l’énergie, livrant ainsi des solutions complètes. Huacheng (1519), Yali (1514), et Zhongxing Electric (1513) sont les principaux acteurs taiwanais.

Infrastructures électriques : responsables de la connexion au réseau des systèmes de stockage. Fournisseurs d’équipements comme transformateurs et panneaux de distribution, également couverts par Huacheng, Yali, etc.

Chaîne d’approvisionnement en amont : concerne les matériaux cathodiques (nickel, cobalt, phosphate de fer, etc.), les électrolytes, les membranes, ainsi que les composants en aval comme la gestion thermique des batteries. Formosa Plastics (6505) occupe une position clé dans le domaine des électrolytes.

Les actions d’économie d’énergie abordent la filière sous un autre angle — en optimisant l’efficacité énergétique pour réduire la demande de stockage. Ces entreprises méritent également l’attention des investisseurs.

Situation et perspectives des leaders américains du stockage d’énergie

Enphase Energy (ENPH) est un fournisseur clé de micro-onduleurs et de systèmes de stockage. En 2025, le cours est retombé à 36,98 USD, avec un ratio P/S d’environ 3,2–3,7 fois. Le chiffre d’affaires 2024 s’élève à 1,46 milliard USD, avec une prévision pour 2025 oscillant entre 1,48 et 2 milliards USD. Le chiffre d’affaires du Q2 de 363 millions USD a dépassé les attentes, mais les prévisions pour le Q3 (330–370 millions USD) sont faibles, reflétant une pression à court terme sur la demande. La fin du programme de subventions pour le solaire résidentiel aux États-Unis à la fin de l’année est considérée comme un défi majeur par les analystes. TD Cowen a abaissé la recommandation à Hold, avec un objectif de prix de 45–55 USD.

Generac Holdings (GNRC) se concentre sur les équipements d’alimentation de secours. Le BPA ajusté du Q2 est de 1,65 USD, en hausse de 22 % trimestre sur trimestre, avec un chiffre d’affaires de 1,06 milliard USD, supérieur aux attentes. Le marché anticipe un BPA annuel de 7,54 USD pour 2025, avec un objectif de prix de 206,67 USD, offrant environ 15 % de potentiel par rapport au prix actuel de 179,5 USD.

NextEra Energy (NEE) est la plus grande entreprise de services publics d’électricité au monde. Ses filiales Florida Power & Light et NextEra Energy Resources couvrent les activités traditionnelles et vertes. En 2024, le chiffre d’affaires est de 24,75 milliards USD, avec une capacité de production totale de 73 GW. Le BPA ajusté du Q2 est de 1,05 USD, en hausse de 9 % annuel ; 3,2 GW de projets renouvelables et de stockage ont été ajoutés, portant la capacité totale à plus de 10,5 GW, en tête dans la demande énergétique des centres de données IA. L’objectif de prix est d’environ 84–86 USD, avec un potentiel de hausse de 15–20 % par rapport au prix actuel de 72,65 USD.

Fluence Energy (FLNC) est un leader mondial des solutions de stockage, lancé en 2018 par Siemens et AES. Le BPA du Q3 est de 0,01 USD, conforme aux attentes, mais le chiffre d’affaires de 603 millions USD est bien inférieur aux 770 millions USD anticipés, entraînant une chute de plus de 13 % du cours. La croissance retardée des capacités aux États-Unis et les défis de la chaîne d’approvisionnement ont retardé les expéditions, mais l’entreprise maintient son objectif de 2,7 milliards USD de chiffre d’affaires pour 2025.

EnerSys (ENS) fournit des solutions industrielles de stockage d’énergie. Son siège est aux États-Unis, avec des activités dans plus de 100 pays. Le Q1 a été excellent : BPA ajusté de 2,08 USD, chiffre d’affaires de 893 millions USD, tous deux supérieurs aux attentes. La capitalisation est de 3,86 milliards USD, le ratio P/E est de 11,8, et le rendement en dividendes proche de 1 %, ce qui en fait une option attrayante pour les investisseurs prudents.

Performance solide des leaders du stockage d’énergie sur le marché taïwanais

Delta Electronics (2308) est un leader mondial des batteries à échange. Le Q2 a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 124,035 milliards TWD (en hausse de 20 % annuel, record trimestriel), avec un bénéfice net après impôt de 13,948 milliards TWD (en hausse de 40 %), et un EPS de 5,37 TWD, également record historique. La marge brute est de 35,5 %, la marge opérationnelle de 15,1 %, bien supérieures aux périodes précédentes. La société renforcera ses R&D et son expansion de capacité aux États-Unis dans la seconde moitié de l’année, avec un potentiel de croissance soutenu.

Yuan Electric (1504), initialement fabricant de moteurs électriques, s’est développé en un groupe intégrant systèmes électriques, énergie intelligente et vie intelligente. Le Q2 a réalisé un chiffre d’affaires de 15,6 milliards TWD (+7,4 % annuel), avec un EPS de 0,69 TWD, légèrement inférieur en raison des coûts et des pertes de change, pour un EPS cumulé de 1,23 TWD au premier semestre (-8 %). La société affiche une situation financière solide, avec un dividende en cash de 2,2 TWD au premier semestre, un rendement de 4,2 %, et a acquis NCL Energy ainsi que des partenariats stratégiques avec Foxconn pour pénétrer le marché des centres de données IA et de l’énergie intelligente.

D’autres actions taïwanaises à surveiller incluent Huacheng (1519), Yali (1514), Zhongxing Electric (1513), ainsi que des acteurs divers comme Taiwan Cement (1101), Tatung (2371).

La logique d’investissement à long terme : pourquoi favoriser les actions conceptuelles de stockage d’énergie

Les perspectives des actions liées au stockage d’énergie sont relativement stables et en croissance, principalement pour les raisons suivantes :

Premièrement, leur caractéristique de politique dominante leur confère une transparence et une prévisibilité accrues. Les engagements d’investissement gouvernementaux fournissent une base de demande à long terme.

Deuxièmement, la popularisation des véhicules électriques stimulera fortement la demande en énergies renouvelables. Dans la prochaine décennie, la croissance du parc mondial de véhicules électriques entraînera directement l’installation de nouvelles capacités d’énergie.

Troisièmement, la révolution de l’IA entraîne une croissance rapide de la consommation d’énergie des centres de données. Des entreprises comme NextEra ont déjà déployé en avance des solutions d’énergie verte pour ces centres, constituant un nouveau moteur de croissance.

Quatrièmement, le coût du stockage d’énergie continue de baisser. Grâce aux effets d’échelle et aux progrès technologiques, le coût des systèmes de stockage est passé de 1000 USD/kWh en 2010 à aujourd’hui 200–300 USD/kWh, avec une amélioration significative de l’économie.

Risques d’investissement et conseils de sélection

Le secteur du stockage d’énergie n’est pas sans risques. Les technologies des startups peuvent ne pas être compétitives, et si elles ne parviennent pas à atteindre un équilibre financier à long terme, leur cours en bourse en pâtira fortement. Les changements de politique (comme la fin des subventions) peuvent aussi provoquer des fluctuations à court terme.

Les investisseurs doivent adopter les stratégies suivantes :

Prioriser les entreprises avec des gammes de produits matures et une situation financière solide, comme Delta Electronics et NextEra, qui sont relativement sûres.

Surveiller différents segments de la chaîne industrielle pour éviter le risque de concentration sur une seule cible. La fabrication de batteries, l’intégration de systèmes, et la fourniture de composants ont chacun leurs opportunités.

Réévaluer régulièrement les fondamentaux et l’analyse technique, et couper rapidement les positions dans les entreprises faibles.

Envisager les actions d’économie d’énergie comme investissements complémentaires, pour réduire le risque global tout en saisissant des opportunités multidimensionnelles.

Conclusion

La transition vers une énergie propre est devenue un consensus mondial, et le stockage d’énergie n’est plus une simple idée pour l’avenir, mais une réalité présente. À chaque annonce de politique énergétique ou avancée technologique, le marché voit surgir des opportunités de trading. Cependant, comme dans tout secteur technologique avancé, le succès dans le domaine du stockage d’énergie n’est pas garanti. La sélection disciplinée, la gestion rigoureuse des risques, et une attention continue aux fondamentaux sont essentielles pour une rentabilité à long terme. Que ce soit pour les géants américains de l’énergie ou les fabricants taïwanais, il faut saisir avec précision dans la volatilité.