Analyse des perspectives d'investissement en or en 2025 : le prix de l'or a-t-il encore du potentiel de hausse ?

L’économie mondiale étant actuellement instable, le marché de l’or redevient un centre d’attention pour les investisseurs. Depuis que le prix de l’or a franchi en octobre dernier un sommet historique de 4400 dollars l’once, il a connu une légère correction, mais la ferveur du marché demeure. Les investisseurs réfléchissent généralement à trois questions clés : Pourquoi le prix de l’or continue-t-il à augmenter ? Quelle sera la tendance des prix de l’or en 2025 ? Est-il trop tard pour entrer maintenant ?

L’XAU/USD or a atteint un nouveau sommet ces dernières années

Ces deux dernières années, l’or a connu une forte hausse, dépassant en 2024 la barre des 4300 dollars, établissant un nouveau record. Selon les données de Reuters, l’augmentation du prix de l’or entre 2024 et 2025 atteint le niveau le plus élevé depuis 30 ans, surpassant les 31% de 2007 et les 29% de 2010. Par rapport à la hausse de 2023, cette tendance à la hausse du prix de l’or est encore plus forte.

Ce mouvement haussier est soutenu par trois facteurs principaux.

Les trois principaux facteurs soutenant la hausse continue du prix de l’or

L’incertitude politique pousse à une demande accrue de sécurité

Les politiques tarifaires mises en œuvre par la nouvelle administration ont directement entraîné une hausse du prix de l’or en 2025. Une série de mesures tarifaires ont accru l’incertitude sur le marché, renforçant l’appétit pour la sécurité, ce qui a fait monter le prix de l’or. D’après l’expérience historique (comme lors des tensions commerciales sino-américaines en 2018), le prix de l’or tend à augmenter de 5 à 10% en période d’incertitude politique à court terme.

Les attentes de baisse des taux de la Fed continuent de s’amplifier

Une baisse des taux par la Réserve fédérale affaiblirait le dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmenterait son attractivité. Si l’économie s’affaiblit, la baisse des taux pourrait encore s’accentuer.

Il est notable que, après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a plutôt reculé, car une baisse de 25 points de base était totalement conforme aux attentes, le marché ayant déjà intégré cette information. Powell a qualifié cette baisse de « baisse de taux de gestion des risques », sans laisser entendre une baisse continue à l’avenir, ce qui a incité le marché à adopter une attitude d’attente.

L’observation historique montre que le prix de l’or est fortement corrélé négativement avec les taux d’intérêt réels : taux d’intérêt faibles, prix de l’or en forte hausse. Étant donné que le taux d’intérêt réel = taux nominal - inflation, la politique de baisse des taux de la Fed a une influence profonde. Selon les données des outils de taux de la CME, la probabilité que la Fed baisse encore de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7%.

Les banques centrales mondiales continuent d’augmenter leurs réserves d’or

Selon le rapport de la World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28% par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, légèrement inférieures à la même période l’an dernier, mais toujours bien supérieures à d’autres périodes.

Dans le cadre de leur enquête, 76% des banques centrales interrogées estiment que la proportion d’or dans leurs réserves pourrait « augmenter modérément ou de manière significative » dans les cinq prochaines années, la majorité anticipant également une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cela reflète une tendance majeure de changement dans la composition des actifs de réserve internationale.

Autres facteurs importants qui soutiennent la hausse du prix de l’or

Une dette mondiale lourde et une pression inflationniste persistante

En 2025, la dette mondiale atteindra 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite l’espace de politique monétaire des pays, rendant une politique monétaire plus accommodante probable, ce qui réduit les taux d’intérêt réels et stimule indirectement la demande d’or.

Le défi de la position du dollar en tant que réserve mondiale

Lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant davantage de flux de capitaux.

L’augmentation de l’incertitude géopolitique

Le conflit Russie-Ukraine, la tension au Moyen-Orient, etc., renforcent la valeur refuge des métaux précieux, pouvant entraîner des fluctuations à court terme.

L’effet de l’émotion du marché

Les médias et les réseaux sociaux alimentent en permanence les sentiments, ce qui entraîne une afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, accentuant la tendance à la hausse continue.

Il est important de rappeler que ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme. Pour les investisseurs taiwanais, la valeur de l’or libellé en devises étrangères doit également prendre en compte le risque de change USD/TWD, pouvant influencer le rendement réel.

Prévisions des institutions sur la tendance future de l’or

Malgré la volatilité récente du prix de l’or, la majorité des principales institutions restent optimistes quant à sa tendance à long terme.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine ». Après avoir mis en garde contre les risques à court terme, l’équipe est encore plus optimiste pour le long terme, ayant relevé l’objectif de prix pour le Q4 2026 à 5055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient également une vision favorable, avec un objectif de 4900 dollars l’once d’ici la fin 2026, tel que mentionné dans leur rapport précédent.

Bank of America reste également optimiste sur le marché des métaux précieux. La banque avait précédemment relevé son objectif pour l’or en 2026 à 5000 dollars, et ses stratégistes ont récemment indiqué que le prix de l’or pourrait même atteindre 6000 dollars l’année prochaine.

Les principaux détaillants de bijoux comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, etc., maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif à plus de 1100 TWD/gramme, sans baisse significative, ce qui reflète la confiance du marché dans le prix de l’or.

Les investisseurs particuliers doivent-ils encore acheter de l’or maintenant ?

Après avoir compris la logique de cette hausse du prix de l’or, il apparaît que la tendance n’est pas encore terminée. Que vous envisagiez une stratégie à moyen ou long terme ou à court terme, il y a encore des opportunités. Mais la prudence est de mise, évitez de suivre aveuglément la tendance. Surtout pour les débutants, lors des fortes fluctuations, il est facile de faire du « buy high, sell low », ce qui entraîne souvent des pertes après des opérations répétées.

Conseils pour différents types d’investisseurs :

Si vous êtes un trader expérimenté à court terme, la volatilité offre d’excellentes opportunités d’opération. La liquidité du marché est suffisante, et il est relativement facile de juger la direction à court terme, surtout lors de mouvements violents, où la force acheteuse et vendeuse est claire. Les investisseurs expérimentés peuvent saisir ces opportunités.

Si vous êtes un débutant souhaitant faire du trading à court terme, souvenez-vous : commencez avec de petites sommes, évitez d’augmenter trop rapidement votre position. Une perte de contrôle mentale peut entraîner des pertes importantes. Utilisez le calendrier économique pour suivre en temps réel les données économiques américaines, ce qui peut aider à la prise de décision.

Si vous souhaitez détenir de l’or physique à long terme, préparez-vous mentalement à supporter une forte volatilité. Bien que la tendance à long terme soit à la hausse, la capacité à tolérer des fluctuations importantes est essentielle.

Si vous envisagez d’intégrer l’or dans votre portefeuille d’investissement, c’est possible, mais la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Il ne faut pas concentrer tous ses fonds dans l’or. La diversification reste la règle pour réduire les risques.

Si vous souhaitez maximiser vos gains, vous pouvez détenir à long terme tout en profitant des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment avant et après les publications de données importantes aux États-Unis, où la volatilité s’amplifie. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Points clés à retenir pour les investisseurs :

La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4%, contre 14,7% pour le S&P 500.

L’investissement dans l’or a une durée très longue. Sur un horizon de plus de 10 ans, il permet de préserver et d’accroître la valeur, mais durant cette période, le prix peut doubler ou être réduit de moitié.

Les coûts de transaction pour l’or physique sont relativement élevés, généralement entre 5% et 20%.

Il n’est pas conseillé de concentrer excessivement ses investissements. La diversification est la règle fondamentale pour réduire les risques.

L’or, en tant qu’actif de réserve mondialement reconnu, maintient ses fondamentaux à moyen et long terme. Cependant, en pratique, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme, notamment lors de la publication de données économiques américaines ou avant des réunions importantes. La tendance du prix de l’or en 2025 devrait continuer à monter, mais chaque investisseur doit élaborer une stratégie rationnelle en fonction de sa tolérance au risque et de son horizon d’investissement.