L'or en hausse : comment ce métal a multiplié sa valeur en deux décennies

2025-12-24 17:39:23

Un voyage de $400 à 4 270 $ : l’incroyable évolution de l’or en 20 ans

Si vous aviez investi 1 000 dollars dans l’or il y a deux décennies, aujourd’hui vous auriez plus de 10 000. Ce n’est pas un conte de fées : c’est la réalité du métal jaune depuis le milieu des années 2000. En octobre 2025, l’or au comptant tourne autour de 4 270 $ l’once, après avoir enchaîné des sommets historiques tout au long de l’année. Comparons : en 2005, il frôlait à peine les 400 $, en 2015 il se situait autour de 1 100 $, et aujourd’hui il quintuplie presque ce chiffre.

En termes de gains accumulés, nous parlons d’une augmentation proche de 900 % en deux décennies. Mais ce qui est le plus fascinant, c’est que cette revalorisation ne provient pas de bénéfices d’entreprise ni de dividendes. C’est une valeur refuge pure.

Pourquoi l’or rapporte-t-il autant ? La clé réside dans les environnements d’incertitude

Au cours de la dernière décennie, les investisseurs ayant misé sur l’or ont récolté un 7 % à 8 % par an, une rentabilité loin d’être négligeable pour un actif sans rendements financiers incorporés. Et voici ce qui est intéressant : alors que les marchés boursiers montent sans arrêt en période de calme, l’or prospère justement lorsque tout vacille.

En 2008, lorsque le S&P 500 s’effondra de plus de 30 %, l’or ne recula que de 2 %. En 2020, lorsque la pandémie paralysa les marchés, le métal brilla à nouveau comme gardien de valeur. Ce comportement contracyclique en fait une véritable assurance de portefeuille.

L’histoire de l’or en quatre actes

L’ascension de l’or n’a pas été linéaire. Elle s’est déroulée en quatre phases bien différenciées :

2005-2010 : Le boom du métal
La faiblesse du dollar, la montée du pétrole et la panique post-sous-prime ont créé l’environnement parfait. Le prix a triplé, passant de $430 à plus de 1 200 $ l’once en à peine cinq ans. La faillite de Lehman Brothers en 2008 a été le point d’inflexion : banques centrales et fonds institutionnels ont commencé à acheter massivement.

2010-2015 : Pause nécessaire
Après la panique financière, les marchés se sont stabilisés. L’or est entré en phase latérale, oscillant entre 1 000 et 1 200 $. Ce fut une étape de consolidation technique, non structurelle. Le métal a conservé sa fonction de couverture, mais sans surprises haussières.

2015-2020 : Le retour triomphal
Les guerres commerciales, l’endettement public débridé et les taux d’intérêt historiquement bas ont ravivé la demande. Puis est arrivé COVID-19 en 2020, catalyseur définitif : l’or a franchi la barrière psychologique des 2 000 $ pour la première fois dans l’histoire.

2020-2025 : Décollage sans précédent
La période la plus explosive : l’or est passé de 1 900 $ à dépasser 4 200 $ l’once, soit une hausse de +124 % en à peine cinq ans. Sur une décennie complète (2015-2025), la revalorisation nominale atteint le +295 %.

Qui gagne : or ou bourse ?

Les chiffres surprennent ici. Comparons les rentabilités depuis 2015 :

Or : +295 % cumulé (7-8 % par an)
S&P 500 : +800 % depuis 2005, mais son avantage s’évapore en périodes récentes
Nasdaq-100 : +5 500 % depuis le début du siècle, mais l’or l’a aussi devancé ces cinq dernières années
IBEX 35 : +87 % cumulé

Le changement de tendance est révélateur. En cinq ans, l’or a même surpassé le Nasdaq-100 en rentabilité cumulée, ce qui est rare sur une période prolongée. La raison ? Inflation persistante, taux faibles et tensions géopolitiques constantes. Ce sont le terreau idéal pour le métal.

Les piliers invisibles qui soutiennent le prix de l’or

Quatre forces principales expliquent pourquoi l’or continue de monter :

Taux réels négatifs. Lorsque les rendements réels (déductions d’inflation) sont négatifs, l’or brille. La Réserve fédérale et la BCE ont maintenu des taux bas pendant des années, érodant les rendements des obligations. Résultat : achats massifs d’or.

Un dollar faible. Comme l’or se négocie en dollars, une monnaie américaine dépréciée stimule le prix. La faiblesse du dollar depuis 2020 coïncide parfaitement avec la montée du métal.

Inflation structurelle. Les programmes de dépenses publiques massifs post-pandémie ont ravivé le spectre inflationniste. Les investisseurs cherchent à se protéger, et l’or est leur bouclier naturel.

Géopolitique volatile. Conflits, sanctions et restructurations énergétiques mondiales ont multiplié les achats des banques centrales de pays émergents, qui cherchent à réduire leur dépendance au dollar et à diversifier leurs réserves.

Comment intégrer l’or à votre portefeuille ?

L’or n’est pas de la spéculation, c’est de la protection. Les conseillers recommandent généralement une exposition de 5 % à 10 % du patrimoine total en or physique, ETFs ou fonds répliquant sa performance.

Dans des portefeuilles chargés d’actions, il agit comme amortisseur de volatilité. Et il possède un avantage unique : liquidité universelle. Partout, à tout moment, il se transforme en cash sans friction, contrairement à la dette ou aux monnaies numériques.

La véritable essence de l’or : confiance, pas croissance

Après vingt ans d’évolution vertigineuse, l’or démontre quelque chose de fondamental : sa valeur ne vient pas des bilans ni des dividendes, mais de la confiance. Quand celle-ci se brise — par l’inflation, par la dette, par le conflit —, l’or resurgit.

Ce n’est pas un instrument pour s’enrichir rapidement. C’est le gardien silencieux qui se revalorise quand tout tremble. À une époque où la certitude fait défaut, cette caractéristique en fait une pièce indispensable dans toute portefeuille bien construit.

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.