L'avenir du dollar australien peut-il se poursuivre ? Le dollar américain et la géopolitique sont des variables clés

L’AUD performe bien en 2025. Sous l’effet combiné de l’ajustement tarifaire, de la faiblesse du dollar américain et de la résilience de l’économie locale, l’AUD s’apprécie d’environ 7 % par rapport au dollar américain. En 2026, cette tendance haussière pourra-t-elle se poursuivre ? Tout dépend de l’évolution de trois grands facteurs : la divergence des politiques des banques centrales, la dynamique de croissance intérieure et la situation des risques mondiaux.

La divergence des politiques des banques centrales pourrait devenir le principal moteur

La pression inflationniste en Australie se fait sentir, et le marché pense généralement que le cycle de baisse des taux de la RBA est terminé. Cependant, des divergences existent concernant la hausse des taux — la Westpac prévoit que la RBA restera en mode d’attente, la Commonwealth Bank anticipe une première hausse, tandis que la National Australia Bank et Citigroup sont optimistes et prévoient deux hausses (en février et mai).

En comparaison, la Fed prévoit encore deux baisses de taux en 2026, tandis que JPMorgan est plus prudent, n’en anticipant qu’une seule. Cette divergence de politique est favorable à l’AUD — si la RBA maintient ou resserre sa politique, tandis que la zone dollar continue de se détendre, l’écart de taux s’élargira, ce qui renforcera naturellement la valeur de l’AUD.

La résilience de l’économie locale soutient le marché, mais le facteur chinois ne doit pas être négligé

L’économie australienne en 2025 affiche une performance solide, avec une croissance du PIB supérieure aux attentes et un taux de chômage maintenu à un niveau bas. L’OCDE prévoit une croissance du PIB de 2,3 % en 2026, une hausse plus importante qu’en 2025, principalement soutenue par la reprise du revenu disponible des ménages.

Cependant, un risque subsiste — l’économie australienne dépend fortement des exportations de matières premières, et la Chine est son premier partenaire commercial. Si la croissance chinoise ralentit plus que prévu en 2026, cela pourrait directement freiner les exportations australiennes et l’économie, ce qui pèsera sur l’AUD.

L’humeur du marché, dominée par le risque, provoquera des fluctuations à court terme

L’AUD est une monnaie typique d’actifs risqués : elle bénéficie d’un appétit accru pour le risque en période de confiance, mais est rapidement vendue en cas de hausse de l’aversion au risque. En 2026, deux « cygnes noirs » doivent être surveillés : d’une part, une nouvelle escalade de la politique commerciale américaine, et d’autre part, une détérioration des tensions géopolitiques au Moyen-Orient ou ailleurs. Ces deux scénarios pourraient réduire l’appétit pour le risque et faire baisser l’AUD.

Les institutions restent globalement optimistes, avec une fourchette de prix cible claire

Selon l’analyse des principales banques d’investissement, la perspective haussière de l’AUD face au dollar américain est désormais un consensus de marché. JPMorgan prévoit un cours de 0,67 au premier trimestre, puis un recul à 0,68 en fin d’année. La Deutsche Bank est plus optimiste, estimant que l’avantage de taux de l’AUD dans le G10 s’élargira, avec un objectif de 0,69 au deuxième trimestre et 0,71 à la fin de l’année. La National Australia Bank est la plus optimiste, anticipant une hausse à 0,71 au deuxième trimestre, puis à 0,72 au troisième.

Globalement, l’AUD en 2026 bénéficie d’un soutien relativement solide — l’espace de politique monétaire, la dynamique de croissance économique et l’avantage relatif face au dollar américain pointent tous vers une tendance haussière. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face à deux facteurs de perturbation potentielle : l’économie chinoise et les tensions géopolitiques.