Perspectives sur la tendance de l'or en 2025 : y a-t-il encore un potentiel de hausse des prix ?

Après avoir dépassé la barre des 4300 dollars en 2024, le marché est divisé sur la tendance suivante. Beaucoup d’investisseurs se posent la même question : Cette tendance haussière de l’or peut-elle durer encore longtemps ? Cela vaut-il encore la peine d’entrer sur le marché maintenant ?

Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre la logique fondamentale derrière la flambée du prix de l’or. Selon les statistiques de Reuters, la hausse de l’or en 2024-2025 approche son niveau le plus élevé depuis près de 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Il ne s’agit pas d’une fluctuation accidentelle, mais du résultat d’une résonance de plusieurs facteurs.

Les trois principaux piliers de la forte tendance de l’or

La demande de refuge liée au changement de politique américaine

La progression des politiques tarifaires a directement accru l’incertitude sur le marché. En se référant à l’histoire, lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or a généralement connu une hausse à court terme de 5-10 % durant les périodes d’incertitude politique. La situation actuelle présente des similitudes, avec un flux continu de capitaux vers le marché de l’or en tant que valeur refuge.

Les attentes de baisse des taux de la Fed

L’environnement des taux d’intérêt est un facteur clé influençant la tendance de l’or. Lorsque les taux réels diminuent, le coût d’opportunité de détenir des actifs non productifs d’intérêts baisse, ce qui augmente l’attractivité de l’or. Les outils de taux de la CME indiquent une probabilité de 84,7 % que la Réserve fédérale baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre. Les investisseurs peuvent suivre l’évolution des attentes de baisse via l’outil FedWatch, ce qui se reflète directement dans la volatilité du prix de l’or.

L’accumulation continue par les banques centrales mondiales

Selon la World Gold Council, au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Depuis le début de l’année, elles ont acheté environ 634 tonnes, ce qui témoigne de leur confiance dans l’or en tant qu’actif de réserve. Une enquête de l’association montre que 76 % des banques centrales interrogées pensent que leur proportion d’or dans leurs réserves augmentera nettement dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de la part du dollar dans leurs réserves.

Autres facteurs favorisant la hausse du prix de l’or

Le contexte mondial de dettes élevées limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui exerce une pression à la baisse sur les taux réels. Par ailleurs, la confiance dans le dollar vacille — lorsque le dollar est sous pression, l’or libellé en dollars en bénéficie.

Les risques géopolitiques jouent également un rôle. La prolongation du conflit russo-ukrainien et l’instabilité au Moyen-Orient renforcent la demande de refuge. De plus, l’engouement médiatique et l’effet de discussion dans les communautés attirent une partie des capitaux à court terme.

Cependant, il faut noter que ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, sans que cela ne garantisse une tendance à long terme. Pour les investisseurs, la fluctuation du taux de change dollar/taiwan dollar peut aussi influencer le rendement en devises.

Que pensent les institutions de référence de la tendance de l’or ?

Malgré un récent recul, les principales institutions financières restent optimistes quant aux perspectives de l’or. L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », et a relevé l’objectif de prix pour le Q4 2026 à 5055 dollars l’once. Goldman Sachs réaffirme un objectif de 4900 dollars l’once d’ici fin 2026. Bank of America indique que le prix de l’or pourrait même atteindre 6000 dollars l’année prochaine.

Ces prévisions soutiennent un consensus : en tant qu’actif de réserve de confiance mondiale, les facteurs de soutien à moyen et long terme n’ont pas changé.

Conseils stratégiques pour différents types d’investisseurs

Pour les traders expérimentés à court terme : La volatilité offre des opportunités. La liquidité étant abondante, il est plus facile de juger la direction du mouvement, surtout lors de fortes fluctuations où la force acheteuse et vendeuse est claire. Mais il faut suivre le calendrier économique pour repérer les publications de données américaines, qui provoquent souvent des mouvements de prix significatifs.

Pour les débutants en trading : Si vous souhaitez faire du trading à court terme, la première règle d’or est de commencer avec de petits fonds. La volatilité annuelle de l’or est en moyenne de 19,4 %, supérieure à celle des actions (14,7 %). Poursuivre aveuglément des prix élevés est le piège le plus courant pour subir des pertes. Il faut d’abord établir une discipline de trading avant d’augmenter ses investissements.

Pour les investisseurs à long terme dans l’or : Préparez-vous mentalement à supporter de fortes fluctuations. Bien que la tendance soit haussière à long terme, il peut y avoir des baisses importantes en cours de route. Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés (5-20 %), ce qui doit être pris en compte dans les attentes de rendement.

Pour ceux qui cherchent à maximiser leurs gains : En plus de la position à long terme, il est possible de profiter des fluctuations à court terme, notamment avant et après les publications de données américaines, lorsque la volatilité s’amplifie. Cela nécessite une bonne expérience en gestion des risques.

Dernier avertissement sur les risques

Le cycle de l’or est très long. Bien qu’un horizon de plus de 10 ans permette de préserver et d’accroître la valeur, cette période peut aussi voir des fluctuations doublées ou une chute brutale. Il n’est pas conseillé de concentrer tous ses fonds sur un seul actif ; la diversification reste la stratégie la plus sûre. En pratique, il faut être particulièrement vigilant face aux risques de volatilité liés aux données économiques américaines et aux réunions importantes.

Globalement, la tendance de l’or en 2025 reste à la hausse, mais que ce soit pour du moyen ou du court terme, il faut baser ses décisions sur une réflexion solide plutôt que de suivre la foule.