Swap est la valeur ignorée par les traders - à connaître avant de conserver une position overnight

Plusieurs personnes lorsqu’elles entrent sur le marché du trading ne s’intéressent qu’à l’écart (Spread) ou aux commissions, mais elles négligent le “O” qui est plus important — c’est-à-dire la valeur Swap ou frais de rollover qui portent plusieurs noms dans le monde de la finance. On l’appelle Interest Overnight ou Rollover Fee.

Le problème, c’est que les brokers n’en parlent pas souvent, et les traders débutants ne comprennent pas toujours ce que signifient les chiffres affichés. Résultat : beaucoup réalisent leur erreur lorsque de petits gains sont mangés par le Swap non anticipé.

Origine du Swap : la vérité derrière

Le Swap ne vient pas uniquement du broker, mais trouve ses racines dans le monde réel de la finance, notamment du concept appelé “Interest Rate Differential” — la différence de taux d’intérêt.

Imaginez que vous tradez EUR/USD : en réalité, vous “empruntez” une devise pour acheter l’autre :

Si vous achetez (Long) EUR/USD → vous empruntez USD pour acheter EUR
Si vous vendez (Short) EUR/USD → vous empruntez EUR pour recevoir USD

Chaque devise a son propre taux d’intérêt fixé par la banque centrale. L’euro a un taux différent du dollar, qui lui-même diffère du yen. Quand vous “empruntez” une devise, vous devez payer des intérêts, et quand vous “détenez” une devise, vous recevez des intérêts.

Le Swap est la différence nette entre ces deux intérêts.

Exemple : si le taux d’intérêt de l’euro (EUR) est de 4,0% par an, et celui du dollar (USD) est de 5,0% par an :

• Acheter EUR/USD : vous recevez l’intérêt EUR (4.0%) mais payez l’intérêt USD (5.0%) → la différence est -1,0% (à payer en Swap)
• Vendre EUR/USD : vous payez l’intérêt EUR (4.0%) mais recevez l’intérêt USD (5.0%) → la différence est +1,0% (en Swap)

Pourquoi perdons-nous la majorité du temps ?

Théoriquement, vous devriez “gagner” un Swap positif, mais en réalité, le broker ajoute sa propre “commission” ou “markup”. Même si la différence de taux est positive, le broker peut en prendre une partie en frais.

Ainsi, le Swap que vous percevez réellement peut être inférieur à ce que vous attendez, voire négatif, aussi bien en position Long qu’en Short.

C’est pourquoi le Swap Long et le Swap Short ne sont pas toujours égaux en pourcentage.

Le Swap ne concerne pas uniquement le Forex

Ce concept s’applique aussi à d’autres actifs :

Actions/Indices (Stocks/Indices) : Le Swap dépend souvent du taux d’intérêt de la devise dans laquelle l’action ou l’indice est libellé, par exemple, pour les actions américaines, c’est basé sur le taux USD.

Marchandises (Commodities) : Plus complexe, car le Swap peut aussi dépendre des coûts de stockage (Storage Costs) ou du rollover d’un contrat à terme (futures).

Crypto (Crypto) : Basé sur le Funding Rate du marché, qui est plus volatile.

Types de Swap que les traders rencontrent

Swap positif = vous recevez de l’argent chaque nuit où vous maintenez une position, lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est supérieur à celui emprunté (même après déduction des frais)

Swap négatif = vous payez chaque nuit où vous maintenez une position (plus fréquent), lorsque le taux d’intérêt de l’actif acheté est inférieur à celui emprunté, ou même légèrement supérieur mais insuffisant pour couvrir les frais.

Swap Long vs Swap Short = des taux différents selon la direction du trade.

Ce que beaucoup oublient : le Swap sur 3 jours

Une pratique peu connue : en raison de la fermeture du marché Forex le samedi et dimanche, mais avec des intérêts qui continuent de s’accumuler, le broker doit agréger le Swap pour ces jours de fermeture.

Généralement le mercredi soir : car la période de règlement (Settlement) est T+2. Si vous maintenez une position du mercredi au jeudi, le Swap pour vendredi, samedi, dimanche est cumulé.

Résultat : cette nuit-là, le Swap apparaît multiplié par 3.

À noter : certains brokers utilisent d’autres jours (vendredi, etc.), il faut vérifier avec votre broker.

Comment consulter le Swap avant de trader

Sur MT4/MT5 :

1. Aller dans la fenêtre Market Watch
2. Clic droit sur l’actif
3. Choisir “Specification”
4. Rechercher “Swap Long” et “Swap Short” (en Points, à convertir en valeur réelle)

Sur d’autres plateformes : Les plateformes modernes affichent souvent cette information dans la section “Détails de l’actif” ou “Frais”, généralement en pourcentage par jour, ce qui est plus simple à calculer.

Calcul détaillé du Swap

Méthode 1 : à partir des Points (MT4/MT5)

Formule : Swap (en monnaie) = (Taux de Swap en Points) × (Valeur d’un Point)

Exemple : Acheter 1 lot EUR/USD, Swap Long = -8.5 Points

• La valeur d’un point pour 1 lot EUR/USD est généralement en USD
• 1 Point = (USD)
• Swap = -8.5 × 1 = -8.5 USD par nuit
• Sur 3 nuits : -8.5 × 3 = -25.50 USD

Méthode 2 : à partir du pourcentage $10 %$1 par jour

Formule : Swap (en monnaie) = (Valeur totale de la position) × (Taux de Swap en %)

Exemple : Acheter 1 lot EUR/USD à 1.0900, Swap = -0.008%

• Valeur totale = 1 × 100 000 × 1.0900 = 109 000 USD
• Swap = 109 000 × (-0.008 / 100) = -8.72 USD par nuit
• Sur 3 nuits : -8.72 × 3 = -26.16 USD

Points importants souvent négligés :

Le Swap est calculé sur la “valeur totale” de la position, pas sur la marge utilisée.

Si vous utilisez un effet de levier 1:100 pour 1 lot, vous ne déposez que 1 090 USD, mais payez 8.72 USD de Swap par jour, soit environ 0.8% de votre marge quotidienne.

Ceci représente un risque : si vous tradez avec un effet de levier élevé et maintenez une position dans un marché stable, le Swap peut grignoter votre capital, même si le prix ne bouge pas.

Risques et opportunités cachés

Risques

Perte de profit : vous pouvez réaliser un gain de 30 USD, mais si le Swap sur 3 jours est de -26 USD, votre profit net n’est plus que 4 USD.

Pression pour clôturer : dans un marché latéral, un Swap négatif quotidien peut entraîner une perte progressive. Vous risquez de devoir fermer la position prématurément.

Effet de levier : le Swap calculé sur la valeur totale peut devenir très élevé avec un effet de levier, augmentant le risque de margin call.

Opportunités

Carry Trade : stratégie classique : emprunter une devise à faible taux (ex : JPY) pour acheter une devise à taux élevé (ex : MXN, TRY) et recevoir un Swap positif chaque jour.

Exemple : acheter AUD/JPY avec un Swap positif. Attention : le profit par Swap peut être annulé par une variation défavorable du taux de change, donc cette stratégie est adaptée à un marché stable.

Compte Swap-Free (Compte Islamique) : plusieurs brokers proposent des comptes sans Swap, idéaux pour les traders musulmans ou ceux qui évitent les frais de rollover. Cependant, “pas de Swap gratuit” : le broker compense autrement (spread plus large, frais fixes, etc.).

Planifier selon votre style de trading

• Scalpers / Day Traders : clôture dans la journée, pas de souci avec le Swap.
• Swing Traders : maintiennent 2-5 jours, le coût du Swap doit être intégré dans la décision.
• Position Traders : maintiennent des positions sur le long terme (mois, années), le Swap devient un facteur clé, avec stratégies Carry Trade ou comptes Swap-Free.

En résumé

Le Swap n’est pas une simple commission unique à l’ouverture, mais un coût qui s’accumule chaque jour. Il trouve ses origines dans le monde réel de la finance (Interest Rate Differential), mais le broker y ajoute une marge.

Cette connaissance est essentielle pour les traders à long terme : il faut choisir entre accepter un Swap négatif ou le contourner intelligemment.

Le problème principal n’est pas le Swap lui-même, mais le fait de “ne pas le connaître” avant de trader. Une fois que vous connaissez ce chiffre, vous pouvez calculer le coût total et prendre des décisions plus éclairées.