Les ETF Bitcoin et Ether connaissent des sorties pendant les vacances

Source : CryptoTicker Titre original : Les ETF Bitcoin et Ether connaissent des sorties de fonds pendant les fêtes Lien original : https://cryptoticker.io/en/bitcoin-and-ether-etfs-see-holiday-outflows/ Alors que les marchés se dirigent vers la pause de Noël, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ether au comptant aux États-Unis montrent des signes clairs de réduction des risques en fin d’année. La faible liquidité, le rééquilibrage des portefeuilles et la prise de profits saisonnière entraînent des sorties de fonds, même si les actions américaines atteignent de nouveaux sommets grâce à de solides données économiques. Ce qui peut sembler spectaculaire en surface apparaît, à y regarder de plus près, davantage comme une mécanique calendaire que comme un changement de conviction.

Les ETF Bitcoin au comptant prolongent leur série de pertes

Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont enregistré 188,6 millions de dollars de sorties nettes mardi, marquant leur quatrième jour consécutif de flux négatifs. Selon les données de SoSoValue, la plus grande part des rachats est venue de l’IBIT de BlackRock, qui a vu 157,3 millions de dollars sortir du fonds en une seule séance. Fidelity’s FBTC, Grayscale’s GBTC et Bitwise’s BITB ont également signalé des sorties nettes.

En élargissant la vue, l’image hebdomadaire confirme la tendance. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 497,1 millions de dollars de sorties nettes la semaine dernière, inversant les 286,6 millions de dollars d’entrées enregistrées la semaine précédente se terminant le 12 décembre. La synchronisation correspond étroitement aux ajustements de bilan de fin d’année plutôt qu’à un choc macroéconomique soudain.

Les ETF Ether suivent le même schéma saisonnier

Les ETF Ethereum au comptant ont reflété la faiblesse de Bitcoin. Rien que mardi, les produits Ether ont connu 95,5 millions de dollars de sorties nettes, une forte inversion par rapport aux 84,6 millions de dollars d’entrées juste un jour plus tôt. ETHE de Grayscale a mené la baisse, avec 50,9 millions de dollars de sorties, la plus grande sortie journalière parmi les ETF Ether.

Malgré ces chiffres, les acteurs du marché mettent en garde contre une lecture trop optimiste des mouvements. Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, a qualifié ces sorties d’Ethereum d’effet mécanique de fin d’année, principalement dus à une liquidité plus faible, au rééquilibrage des portefeuilles et à la prise de profits plutôt qu’à une détérioration des fondamentaux de Bitcoin ou Ether.

Les analystes appellent à la prudence face à l’interprétation excessive des flux

Ce point de vue est partagé par la communauté de la recherche. Nick Ruck, directeur chez LVRG Research, a souligné que la prise de profits saisonnière et la récolte de pertes fiscales sont des moteurs clés, notant que les investisseurs réduisent souvent leur exposition avant les vacances de Noël lorsque la liquidité diminue.

Rick Maeda, chercheur associé chez Presto Research, a été plus loin, en avertissant contre une interprétation excessive des données ETF à court terme. Il a souligné que les flux ETF ont été chaotiques depuis plusieurs mois et que la clôture de bilan de fin d’année est normale, surtout après un quatrième trimestre volatile.

Maeda a également fait une comparaison historique utile. Lors des quatre jours de négociation précédant Noël 2024, les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré plus de 1,5 milliard de dollars de sorties nettes alors que Bitcoin reculait depuis un sommet historique. Dans ce contexte, la baisse actuelle semble relativement modérée. Au moment de la rédaction, Bitcoin se négociait autour de 86 931 dollars, en baisse de 0,7 % en 24 heures, tandis qu’Ether a chuté de 1,18 % pour atteindre environ 2 931 dollars.

Tous les ETF crypto ne connaissent pas des sorties

Fait intéressant, tous les ETF d’actifs numériques ne sont pas sous pression. Les ETF XRP au comptant ont enregistré 8,2 millions de dollars d’entrées nettes, tandis que les ETF Solana au comptant ont enregistré 4,2 millions de dollars d’entrées. Cette divergence suggère un positionnement sélectif plutôt qu’une sortie généralisée de l’exposition crypto, renforçant l’idée qu’il s’agit d’une réduction tactique des risques, et non d’un signal de prudence généralisée.

La hausse des actions américaines malgré la faiblesse des ETF crypto

Alors que les ETF crypto ont rencontré des difficultés, les actions américaines ont évolué dans la direction opposée. Le S&P 500 a augmenté de 0,46 % mardi pour clôturer à un sommet historique de 6 909,79. Le Nasdaq Composite a gagné 0,57 %, et le Dow Jones Industrial Average a ajouté 0,16 %.

Ce rallye a été soutenu par de nouvelles données macroéconomiques du Département du Commerce, qui ont montré que l’économie américaine s’est développée à un rythme annualisé robuste de 4,3 % au troisième trimestre, contre 3,8 % au deuxième. Une croissance forte, combinée à une atténuation des attentes d’inflation, a permis de maintenir l’appétit pour le risque sur les actions, même si les marchés crypto se consolident.

Ce qu’il faut surveiller après la pause de Noël

Les marchés américains fermeront tôt à 13 h HE le 24 décembre et resteront fermés le 25 décembre, pour rouvrir le 26 décembre. Selon les acteurs du marché, le vrai signal viendra lorsque la liquidité reviendra.

Comme l’a indiqué Vincent Liu de Kronos Research, le trading post-fêtes sera crucial. Les investisseurs doivent observer comment se comportent les flux dirigés par les prix une fois que les volumes normaux reprendront, ainsi que les prochaines demandes initiales d’allocation chômage aux États-Unis le 27 décembre. Ces signaux devraient façonner le sentiment du marché alors que celui-ci se dirige vers le début de 2026.

Pour l’instant, la conclusion est simple. Les sorties de fonds des ETF crypto avant Noël ressemblent davantage à une opération de nettoyage saisonnier qu’à un verdict sur les perspectives à long terme de Bitcoin ou Ether.