Introduction au trading d'actions : Combien coûte une action ? La différence fondamentale dans la méthode de cotation entre le marché taïwanais et le marché américain

Pourquoi les coûts de transaction sur le marché boursier taïwanais et américain diffèrent-ils autant ?

De nombreux investisseurs débutants en bourse remarquent un phénomène : le capital nécessaire pour acheter des actions sur le marché taïwanais semble bien plus élevé que sur le marché américain. Ce phénomène apparemment contradictoire trouve en réalité sa source dans une différence fondamentale dans la conception des unités de transaction entre les deux marchés. Pour comprendre cela, il faut commencer par le concept de base — la définition et le mode de calcul du prix de l’action.

La nature du prix de l’action : une reflection en temps réel de l’offre et de la demande

Le prix d’une action n’est pas fixe, mais est déterminé par la lutte constante entre acheteurs et vendeurs sur le marché. Chaque transaction représente un consensus entre l’investisseur et le vendeur, ce prix étant appelé le prix de l’action. Sur un tableau de cotation, le prix d’une action indique le prix de transaction d’une seule unité à l’instant donné.

Le prix de l’action fluctue en temps réel selon les conditions du marché. Par exemple, une même action peut se négocier à 10 yuan le matin, puis monter à 12 yuan l’après-midi. Ces variations reflètent les différentes opinions des participants du marché sur les perspectives de l’entreprise.

Les actions de différents pays utilisent des monnaies de cotation différentes — les actions américaines sont cotées en dollars américains (USD), tandis que celles de Taïwan sont cotées en dollar taïwanais (TWD). C’est une caractéristique fondamentale de ces deux marchés.

La unité de transaction sur le marché taïwanais : la différence entre « une fiche » et « une action »

Pour comprendre pourquoi le coût de transaction sur le marché taïwanais est élevé, il faut d’abord connaître le système unique d’unités de transaction de ce marché.

Dans la bourse taïwanaise, il existe deux concepts d’unités de transaction : « une action » et « une fiche ». La « fiche » correspond à 1000 actions. Cela signifie que si un investisseur décide de trader en unités entières, il doit acheter ou vendre 1000 actions à la fois, contrairement au marché américain où il peut acheter une seule action.

Ce système, bien qu’ayant ses raisons historiques, augmente effectivement le seuil d’entrée pour les investisseurs particuliers. Par exemple, si le prix d’une action est de 100 TWD, pour acheter une fiche, il faut dépenser 100×1000=100 000 TWD (environ 56 000 euros).

Pour réduire ce seuil, le marché taïwanais permet aussi la négociation de « fractions » ou « micro-actions », permettant d’acheter entre 1 et 999 actions. Cependant, la liquidité de ces micro-actions est plus faible, avec une seule enchère de regroupement par minute, ce qui est moins immédiat que la négociation en unités entières.

La logique de transaction sur le marché américain : basée sur une seule action

En revanche, la conception du marché américain est totalement différente. L’unité minimale de transaction est une seule action, ce qui permet aux investisseurs de décider librement du nombre d’actions à acheter en fonction de leur capital, sans restriction par multiples entiers.

Cela signifie qu’une action cotée à 100 dollars peut être achetée pour 100 dollars, sans avoir à réunir 1000 actions. Cette flexibilité réduit considérablement le seuil de participation au marché.

Cas pratique : différence de prix entre TSMC sur les deux marchés

TSMC, cotée à la fois à Taïwan et aux États-Unis, est un excellent exemple pour observer ces différences. À un moment donné :

• Taïwan (code 2330) : prix de 561 TWD, pour acheter une fiche, il faut dépenser 561×1000=561 000 TWD (environ 56 000 euros)
• États-Unis (code TSM) : prix de 95 USD, pour acheter une seule action, il faut 95 USD (environ 3 000 TWD)

Une même société, avec une différence d’unité d’achat, nécessite un capital initial plus de 100 fois supérieur sur le marché taïwanais, illustrant parfaitement l’impact de la conception des unités de transaction sur le seuil d’investissement.

La différence entre la négociation en unités entières et en fractions sur le marché taïwanais

En raison du seuil élevé pour les unités entières, le marché taïwanais a développé un système complet de négociation en fractions. Voici une comparaison des deux modes :

Pour les investisseurs avec un capital limité, la négociation en fractions offre une porte d’entrée sur le marché taïwanais. Cependant, il faut être conscient que la faible liquidité peut affecter l’efficacité des entrées et sorties.

Les facteurs déterminant le prix d’une action

Le prix d’une action ne naît pas de rien, mais est influencé par plusieurs facteurs :

Les fondamentaux de l’entreprise déterminent directement l’intérêt des investisseurs. Une société avec des bénéfices stables et de bonnes perspectives attirera plus d’acheteurs, faisant monter son prix. À l’inverse, une entreprise en difficulté ou avec des perspectives sombres verra son prix baisser.

Le contexte macroéconomique joue également un rôle clé. Les variations des taux d’intérêt, les données sur l’inflation, la croissance du PIB, etc., influencent le sentiment général du marché, affectant à leur tour le prix des actions.

L’émotion des participants est souvent sous-estimée mais a un impact profond. Les mauvaises nouvelles, les risques géopolitiques ou les événements mondiaux imprévus peuvent rapidement provoquer des ventes paniques, entraînant une chute rapide des prix.

Tableau comparatif des différences de transaction entre le marché américain et taïwanais

La différence entre la valeur nominale et le prix de l’action : confusion fréquente chez les investisseurs

Les investisseurs confondent souvent « valeur nominale » et « prix de l’action », mais ces deux concepts sont différents. La valeur nominale est la valeur fixée lors de l’introduction en bourse, généralement utilisée pour enregistrer la proportion de capital apportée par les actionnaires initiaux. La plupart des entreprises taïwanaises fixent une valeur nominale de 10 TWD, mais cela n’a rien à voir avec le prix réel de transaction.

Le prix d’une action est entièrement déterminé par le marché, indépendamment de la valeur nominale. Une société performante, que les investisseurs apprécient, peut voir son prix dépasser la valeur nominale de dizaines de fois.

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