Perspectives du taux de change EUR/TRY en 2025 : quels facteurs influenceront la tendance de la livre turque

La performance de la livre turque face à l’euro et au dollar devient un point central pour les traders sur le marché des devises. Pour prendre des décisions de trading éclairées, il est essentiel de comprendre les facteurs clés influençant cette paire de devises. Les dernières données montrent qu’entre janvier et août 2024, l’euro s’est apprécié d’environ 31 % face à la livre turque, tandis que le dollar a gagné environ 16 %, reflétant les multiples défis auxquels l’économie turque est confrontée.

Nouvelle étape dans la réforme économique turque

Depuis 2023, la politique économique en Turquie a connu un changement notable. La nomination du nouveau ministre des Finances Mehmeth Simsek (ancien stratégiste chez Merrill) et du gouverneur de la banque centrale Fatih Kara, marque une orientation plus axée sur le marché. Ces changements ont suscité un optimisme sur les marchés financiers.

De mai 2023 à août 2025, la Bourse turque a enregistré une hausse cumulée de 153 %. L’inflation est passée d’un pic de 75 % à environ 35 % actuellement, et la banque centrale a radicalement relevé le taux directeur de 8,5 % à 50 % (actuellement ajusté à 43 %), ce qui indique que la politique de désinflation commence à porter ses fruits. Cependant, les investisseurs restent prudents, car la stabilité de la politique économique turque a toujours été incertaine. L’ancien gouverneur de la banque centrale, Naji Abal, a été démis de ses fonctions pour avoir adopté une politique de hausse des taux incompatible avec la théorie économique du président, ce qui alimente les doutes du marché sur la cohérence des politiques.

Trois facteurs clés influençant l’avenir de la livre

Durabilité de la politique monétaire

La politique de taux élevés de la banque centrale turque est un pilier essentiel du soutien à la livre. Le taux directeur actuel de 43 % est nettement supérieur aux 2 % de la BCE, ce qui attire certains flux d’investissement grâce à cette différence de taux. Les objectifs d’inflation fixés sont : 24 % en 2025, 16 % en 2026, 9 % en 2027. Si ces plans sont respectés, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse supplémentaire des taux, à condition que la stabilité politique et économique soit maintenue.

Relaxation des contrôles sur les flux de capitaux

La nouvelle équipe économique a levé plusieurs restrictions instaurées par le précédent gouvernement, notamment l’obligation pour les banques d’acheter des obligations. Bien que ces mesures visaient à réduire la pression sur la livre turque, elles ont en réalité freiné l’entrée de capitaux étrangers. Après ces ajustements, la liquidité du marché s’est améliorée, ce qui a eu un impact positif sur la tendance du taux EUR/TRY.

Risques géopolitiques au Moyen-Orient

Bien que la Turquie ne soit pas directement impliquée dans le conflit israélo-palestinien, en tant que pays islamique, elle a exprimé à plusieurs reprises son soutien à la cause palestinienne. La volatilité des prix de l’énergie et la possibilité de restrictions commerciales pourraient également peser sur la livre turque.

EUR/TRY : appréciation ou dépréciation ?

Le taux actuel de l’euro face à la livre turque est de 1 : 47,73, mais les avis divergent.

Facteurs favorables à une appréciation de l’euro : Les doutes structurels sur l’économie turque persistent, même si l’inflation diminue. La BCE pourrait maintenir ses taux à leur niveau actuel à court terme, ce qui soutient l’euro. La pression à l’exportation de l’UE est inférieure aux attentes, la situation commerciale reste relativement stable. Les risques de change et la prime de risque politique liés à la Turquie restent élevés.

Facteurs favorables à une dépréciation de l’euro : Le processus de désinflation en Turquie a dépassé les prévisions, avec une croissance économique attendue de 3 % en 2025, contre seulement 0,9 % dans la zone euro. La différence de taux d’intérêt entre les deux régions est importante (43 % contre 2 %). La zone euro fait face à une pression sur la dette — la forte dette de la Grèce, de l’Espagne et de l’Italie pourrait peser sur l’euro.

USD/TRY : tendance indépendante du dollar

L’indice dollar a chuté de 6,7 % depuis novembre 2024, date de l’élection de Trump, mais le dollar face à la livre turque a augmenté de 17 % sur la même période, ce qui indique que des facteurs de risque spécifiques à la Turquie dominent la tendance USD/TRY.

Les perspectives économiques américaines sont plus optimistes — Goldman Sachs prévoit une croissance du PIB de 2,5 % en 2025, contre 2,7-3,5 % pour la Turquie. La Fed maintient ses taux entre 4,25 % et 4,50 %, avec deux baisses possibles en 2025. Cependant, l’inflation américaine reste à un niveau élevé de 2,7 %, ce qui pourrait retarder la baisse des taux et renforcer le dollar.

Les politiques de Trump, axées sur le protectionnisme commercial et les subventions domestiques, pourraient continuer à soutenir le dollar, tandis que la livre turque pourrait rester sous pression.

Situation et opportunités d’investissement dans la livre turque

De janvier à août 2024, la double appréciation de l’euro et du dollar a pesé sur la livre turque. Mais cette pression crée aussi des opportunités de rebond. Si la Turquie parvient à maintenir la stabilité de ses réformes économiques, à maîtriser l’inflation, à renforcer l’indépendance judiciaire et à lutter contre la corruption, la livre pourrait connaître une correction à la hausse.

Les catastrophes naturelles sont également à surveiller. Au début de 2023, un tremblement de terre en Turquie a causé la mort de 50 000 personnes. Étant donné que la Turquie se trouve dans une zone sismique active, la probabilité d’événements similaires à l’avenir existe, et ces événements peuvent avoir un impact direct sur le taux de change.

Perspectives pour 2025

La croissance de l’économie de la zone euro est lente et la dette élevée, mais si la situation en Ukraine se calme et que les prix de l’énergie baissent, l’euro pourrait être soutenu. En revanche, si le conflit perdure et que les exportations de l’UE sont freinées, l’euro pourrait déprécier.

Les perspectives économiques américaines sont plus robustes — la politique intérieure de Trump pourrait renforcer le dollar. Cela pourrait continuer à faire apprécier le dollar face à la livre turque.

L’élément clé pour EUR/TRY est la capacité de la Turquie à poursuivre ses réformes. Si celles-ci portent leurs fruits, la livre pourrait rebondir en 2025. La forte volatilité et le potentiel de rendement élevé rendent essentiels l’utilisation d’outils de gestion des risques, comme les stops et les prises de bénéfices.

Une surveillance régulière des données d’inflation turques, des décisions de taux d’intérêt et des indicateurs de stabilité politique aidera les traders à repérer les points de retournement clés de l’EUR/TRY.