Entreprises cotées en bourse : Le panorama actuel du marché boursier mexicain en 2025

Le contexte macroéconomique qui façonne les entreprises cotées en bourse

Tout au long de 2025, les entreprises cotées à la Bourse mexicaine évoluent dans un contexte économique marqué par la prudence et des opportunités sélectives. La réélection de Donald Trump aux États-Unis a initialement introduit une volatilité régionale, bien que le Mexique ait fait preuve d’une résilience surprenante. L’inflation a ralenti vers 3,5 % annuel, permettant à la Banque du Mexique de mettre en œuvre des réductions progressives des taux d’intérêt, tandis que le peso a montré une stabilité dans des plages contrôlées, réduisant les pressions inflationnistes sur les coûts opérationnels des entreprises nationales.

Le phénomène du nearshoring et la solidité de la consommation intérieure ont agi comme amortisseurs face aux pressions externes. Dans ce contexte, la performance de l’indice de prix et de cotation (S&P/BMV IPC) a atteint une croissance d’environ 21 % en 2025, se situant autour de 63 000-64 000 points.

Structure et caractéristiques de la Bourse mexicaine (BMV)

La Bourse mexicaine (BMV) se présente comme l’institution la plus importante du marché des capitaux mexicain et la deuxième en envergure en Amérique Latine. Par ses opérations, elle facilite la négociation d’actions, dérivés, instruments de dette fixe et fonds cotés (ETFs).

Actuellement, 145 entreprises négocient à la BMV, dont 140 mexicaines. Ces sociétés sont réparties dans plusieurs secteurs, les plus significatifs étant : consommation de base (30,9%), matériaux (26,2%) et industrie (12,3%). L’indice principal, composé de 35 composants révisés deux fois par an (mars et septembre), reflète le comportement des valeurs les plus liquides et à la plus grande capitalisation du marché.

Structure de l’indice S&P/BMV IPC

L’indice se caractérise par une concentration importante :

• Poids de l’entreprise la plus importante : 12,4 %
• Poids des 10 plus grandes entreprises : 71,6 %
• Capitalisation moyenne du marché : 221,939 millions de MXN
• Gamme de capitalisation : de 17 882 à 1 279 282 millions de MXN

Le rendement cumulé de l’indice montre une tendance haussière : 29 % annualisé sur 1 an, 15 % sur 5 ans, et 6,44 % sur 10 ans.

Les entreprises les plus importantes du marché : leaders qui guident les sociétés cotées en bourse

Cinq grandes entreprises concentrent environ 44,2 % de la capitalisation boursière totale, représentant 55,8 % de la valeur de l’indice S&P/BMV IPC. Leur comportement est un indicateur fiable de la santé financière du pays.

Walmart de México : prédominance dans le secteur de la vente au détail

Opérant depuis 1958 avec siège à Mexico, Walmart de México s’est imposé comme une référence incontestable dans la distribution et le commerce. Son écosystème comprend des magasins, hypermarchés, supermarchés et clubs de prix au Mexique et en Amérique centrale.

Indicateurs de performance :

• Capitalisation boursière : 1,10 milliard MXN
• Plage de prix actuel : 61,43$ - 63,97$
• Ratio PER : 21,86
• Rendement par dividende : 3,83 %

Au deuxième trimestre 2025, ses ventes ont atteint 246 253,8 millions de pesos (augmentation par rapport à 227 415,1 millions l’année précédente), bien que le bénéfice net ait diminué à 11 226,9 millions de pesos contre 12 510,1 millions au T2 2024. Les analystes de Barron’s recommandent de « surpondérer » ces actions, suggérant un achat supérieur à la moyenne du marché.

América Móvil : leadership dans les télécommunications

Multinationale présente dans 23 pays, América Móvil dessert plus de 323 millions d’utilisateurs, se positionnant comme la principale société de télécommunications du continent américain et la septième mondiale en nombre d’abonnements. Contrôlée par le Groupe Carso, elle offre des services de téléphonie, gestion de centres d’appels, publicité et gestion d’infrastructures de tours.

Données financières :

• Capitalisation boursière : 70,75 milliards USD
• Plage de prix : 32 800$ - 35 160$
• Plage annuelle : 15 675$ - 40 000$

Au troisième trimestre 2025, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 232 920 millions de pesos mexicains avec une croissance annuelle de 4,2 %, tandis que le bénéfice net s’est élevé à 22 700 millions de pesos. Le consensus analytique d’Investing.com maintient une recommandation de « Achat » avec un objectif de prix moyen à 21 323 MXN.

Grupo México : conglomérat minier et industriel

Fondé en 1978, Grupo México opère dans trois divisions stratégiques : Minier (troisième producteur mondial de cuivre), Transports (possède la plus grande flotte ferroviaire du pays) et Infrastructures. Malgré son importance économique, il a été confronté à des controverses liées à des catastrophes industrielles.

Données de marché :

• Capitalisation boursière : 1,27 milliard MXN
• Plage de prix : 158,68$ - 162,51$
• Intervalle annuel : 91,08$ - 167,85$
• Ratio PER : 17,71
• Rendement par dividende : 2,71 %

Au troisième trimestre 2025, ses revenus ont augmenté de 11 % pour atteindre 4 590 millions de dollars, tandis que le bénéfice net a augmenté de plus de 50 %, atteignant 1 290 millions de dollars. Barron’s fixe un objectif de prix moyen à 8,33 USD avec une note de « Vente ».

Fomento Économique Mexicain (FEMSA) : diversification dans les boissons et le commerce

Entreprise multinationale depuis 1890, FEMSA est le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au niveau mondial, opérant dans 17 pays en plus du Mexique. Son portefeuille comprend des boissons, du commerce de détail, des restaurants et des pharmacies.

Paramètres de cotation :

• Capitalisation boursière : 583,28 milliards MXN
• Plage de prix : 174,48$ - 180,00$
• Intervalle sur 12 mois : 156,00$ - 212,11$
• Ratio PER : 38,85
• Rendement par dividende : 7,4 %

Au troisième trimestre 2025, les revenus consolidés ont augmenté de 9,1 % pour atteindre 214 638 millions de pesos, mais le bénéfice net a chuté de 36,8 % à 5 838 millions de pesos en raison de pertes de change et de coûts financiers accrus. Les plateformes d’analyse recommandent « Achat ».

Grupo Financiero Banorte : solidité dans le secteur bancaire

Institution bancaire mexicaine fondée en 1992, basée à San Pedro Garza García, Banorte est le deuxième des quatre plus grandes banques du Mexique. Elle opère sous les marques Banorte et Ixe, desservant 22 millions de clients via 1 000 agences et 7 000 distributeurs automatiques.

Informations boursières :

• Capitalisation boursière : 534,70 milliards MXN
• Plage de prix : 178,03$ - 186,44$
• Intervalle sur 52 semaines : 131,60$ - 187,29$
• Ratio PER : 9,02
• Rendement par dividende : 7,30 %

Au troisième trimestre 2025, elle a enregistré un bénéfice net de 13 008 millions de pesos, en contraction annuelle de 9 %. Barron’s maintient la recommandation de « Surpondérer » sur ses actions.

Analyse comparative : La performance surprenante de 2025

La performance du marché mexicain en 2025 a dépassé les attentes initiales. Avec le S&P/BMV IPC accumulant près de 21,7 % de gains sur les douze derniers mois, il a largement surperformé les principaux indices américains, qui sont restés stables ou en territoire négatif.

Ce résultat est particulièrement remarquable étant donné que les politiques commerciales mises en œuvre comprenaient des droits de douane de 25 % sur les produits mexicains, un scénario qui aurait dû impacter négativement. Cependant, la résilience a été maintenue grâce à des facteurs tels que :

• La relocalisation des chaînes d’approvisionnement depuis l’Asie (nearshoring)
• Le maintien de niveaux solides de consommation intérieure
• La performance exceptionnelle de secteurs clés comme la consommation, les télécommunications et l’exploitation minière

Perspective pour les investisseurs : Construire des portefeuilles stratégiques

Pour ceux qui ont historiquement concentré leurs investissements sur les marchés américains, 2025 représente un tournant pour un rééquilibrage stratégique. Une composition équilibrée pourrait inclure :

• Exposition aux actions mexicaines : capturer le dynamisme des entreprises cotées comme les cinq leaders mentionnés
• Présence sélective dans des actifs américains : diversification géographique
• Instruments de dette fixe : obligations locales des deux économies pour la stabilisation

Cette structure permet de profiter des écarts de rendement, de réduire les risques liés à la volatilité commerciale, aux variations de change et aux pressions géopolitiques, offrant un horizon d’investissement plus robuste pour la période à venir.