Les prix des actions atteignent-ils la limite haute ou basse et peuvent-ils encore être négociés ? Analyse des stratégies d'investissement face à une volatilité extrême

Les phénomènes les plus attractifs sur le marché boursier sont sans aucun doute les mouvements extrêmes des cours. Lorsqu’une action atteint la limite haute ou basse de variation, de nombreux investisseurs se sentent souvent perplexes — peuvent-ils encore entrer ou sortir ? Que signifient ces phénomènes en termes de signaux de marché ? Aujourd’hui, nous allons approfondir ce sujet essentiel à la lecture de tout investisseur.

Que représentent réellement la limite haute et la limite basse ?

Comprendre la signification de la limite haute

Limite haute désigne le fait que le prix d’une action a atteint la limite maximale autorisée pour une seule journée de trading, empêchant toute hausse supplémentaire. Par exemple, sur le marché taïwanais, la fluctuation journalière des actions cotées en bourse ou OTC est limitée à 10% du prix de clôture de la veille. Si TSMC a clôturé à 600 NT$, alors aujourd’hui, il ne pourra pas dépasser 660 NT$, ce qui déclenche la limite haute.

Comprendre la signification de la limite basse

Limite basse est le contraire — le prix a atteint le seuil inférieur de la journée, empêchant toute baisse supplémentaire. En reprenant l’exemple précédent, TSMC ne pourra pas descendre en dessous de 540 NT$, et une fois ce prix atteint, il sera figé.

Sur le graphique, c’est facile à repérer : une action en limite haute sera indiquée par un fond rouge, avec une ligne horizontale représentant la stabilité du prix ; une action en limite basse sera en vert, également avec une ligne plate. Cet état de « gel » reflète une opinion extrêmement unanime des participants au marché — soit une confiance collective forte, soit une crainte généralisée.

Peut-on encore acheter ou vendre lorsqu’on atteint la limite haute ?

Beaucoup pensent à tort qu’une fois la limite atteinte, il n’est plus possible de trader.

Situation lors de la limite haute : Bien que l’on puisse toujours passer des ordres, la réalisation dépend de la direction de votre opération. Si vous souhaitez acheter, votre ordre pourrait attendre en file d’attente, car la demande est déjà forte. Si vous souhaitez vendre, la vente sera généralement rapidement exécutée en raison de la pénurie d’acheteurs. En résumé, les ordres de vente ont priorité, tandis que les ordres d’achat dépendent de la file d’attente.

Situation lors de la limite basse : C’est l’inverse. La demande de vente est forte, donc les ordres d’achat seront exécutés immédiatement, mais il faudra patienter pour vendre, car il y a peu d’acheteurs.

Les facteurs derrière les mouvements extrêmes des cours

Causes courantes des limites hautes

1. Catalyseurs de nouvelles positives majeures
Lorsqu’une entreprise publie des résultats financiers remarquables — par exemple, une croissance explosive du chiffre d’affaires trimestriel, une augmentation significative du bénéfice par action, ou l’obtention d’un gros contrat (comme TSMC décrochant un contrat de puces pour un géant de la tech) — cela peut déclencher une vague d’achat. De plus, des politiques favorables, telles que des subventions pour l’énergie verte ou des mesures de soutien à la voiture électrique, peuvent faire monter les actions du secteur jusqu’à la limite haute.

2. Vagues de spéculation sur certains thèmes
Les actions liées à l’IA, en raison de la demande accrue pour les serveurs, peuvent monter en flèche ; les biotech en progression grâce à des avancées dans les essais cliniques ; ou encore, lors de la clôture de trimestre, des fonds d’investissement qui boostent les actions de conception de circuits intégrés pour améliorer leurs performances — ce sont des thèmes de spéculation courants. Lorsqu’une émotion de marché s’enflamme, les prix peuvent facilement se figer.

3. Dépassements techniques
Une action qui sort d’une longue période de consolidation avec un volume élevé, ou dont le solde de prêt de titres (marge) est très élevé, peut déclencher une course à l’achat ou à la vente. Ces mouvements attirent de nombreux investisseurs cherchant à profiter de la tendance.

4. Tensions sur la répartition des capitaux
Lorsque les investisseurs institutionnels comme les fonds étrangers ou les fonds de gestion continuent d’acheter massivement, ou que les acteurs principaux verrouillent les positions sur des petites et moyennes capitalisations, la liquidité du marché diminue. Un simple petit déclencheur peut alors suffire à figer le prix en limite haute, rendant difficile l’achat à bon prix pour les petits investisseurs.

Causes courantes des limites basses

1. Nouvelles négatives
Des résultats financiers décevants (pertes accrues, marges en baisse), des scandales (fraudes financières, impliquation de dirigeants), ou une industrie en déclin peuvent provoquer une panique de vente soudaine, rendant la chute inévitable.

2. Risques systémiques
En 2020, la pandémie de COVID-19 a entraîné la chute de nombreuses actions taïwanaises en limite basse ; de même, un krach des indices américains a fait plonger l’ADR de TSMC, entraînant une baisse collective des valeurs technologiques taïwanaises. Ces risques sont difficiles à arrêter.

3. Vente par les acteurs principaux et effet de rupture
Les acteurs majeurs peuvent faire monter une action puis la vendre pour réaliser des gains, piégeant les petits investisseurs. La vente à découvert ou la liquidation de marges peut aussi provoquer une avalanche de ventes, comme lors du krach des actions de transport maritime en 2021.

4. Rupture technique
Une action qui casse ses supports clés comme la moyenne mobile mensuelle ou trimestrielle peut déclencher des ventes de stop-loss, avec des volumes importants de longues bougies noires, signalant une liquidation par les acteurs principaux. La pression de vente qui en résulte peut faire chuter le prix jusqu’à la limite basse.

Différences dans la gestion de la volatilité entre le marché taïwanais et le marché américain

Le marché taïwanais utilise un système de « limites de variation » : chaque action a une limite maximale de 10% par jour, et une fois cette limite atteinte, le prix est figé.

Les États-Unis, eux, n’ont pas de limite de variation par action, mais disposent d’un mécanisme de «熔斷機制» (auto-arrêt de trading). Lorsqu’un mouvement excessif se produit, le marché suspend automatiquement la négociation pour permettre la détente.

Ce mécanisme comporte deux niveaux :

熔斷大盤 (arrêt du marché général) :
Lorsque l’indice S&P 500 chute de 7%, la négociation est suspendue 15 minutes ; si la chute atteint 13%, nouvelle suspension de 15 minutes ; si la baisse dépasse 20%, la séance est clôturée pour la journée.

熔斷個股 (arrêt individuel) :
Une action dont la variation dépasse 5% en environ 15 secondes sera suspendue, la durée dépendant de ses caractéristiques.

Ces deux systèmes ont chacun leurs avantages — le marché taïwanais bloque directement, tandis que le marché américain offre une pause pour ajuster.

Comment réagir face à une volatilité extrême ?

Première étape : garder son calme, maîtriser ses émotions

La erreur la plus courante chez les débutants est de vouloir acheter en limite haute ou vendre en limite basse. La bonne démarche est d’abord d’analyser la cause.

Si une action en limite basse ne présente pas de problème fondamental, mais est simplement victime d’une panique ou d’un facteur saisonnier, il y a de fortes chances qu’elle rebondisse. La stratégie consiste alors à conserver ou à faire une petite acquisition, en patientant.

Inversement, lorsqu’une action atteint la limite haute, il ne faut pas se précipiter pour acheter. Il faut d’abord juger si les bonnes nouvelles sont suffisantes pour soutenir une hausse continue. Si le doute persiste, il vaut mieux attendre.

Deuxième étape : regarder les actions liées ou les marchés étrangers

Lorsqu’une action monte en limite haute grâce à une nouvelle positive majeure, il peut être judicieux d’acheter des actions de fournisseurs ou de concurrents liés. Par exemple, lorsque TSMC atteint la limite haute, d’autres semi-conducteurs suivent souvent.

De nombreuses sociétés taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis, comme TSMC(TSM). En passant par des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales, il est possible de contourner la limite haute et d’accéder à des opportunités plus flexibles.

Pour ouvrir un nouveau chapitre dans votre investissement, il suffit de trois étapes :

1. S’inscrire — remplir ses informations et soumettre la demande
2. Déposer des fonds — via plusieurs canaux rapidement
3. Trader — repérer des opportunités et passer rapidement ses ordres

Comprendre la signification de la limite haute et de la limite basse, maîtriser la logique du marché, c’est la clé pour rester rationnel face à la volatilité extrême et prendre des décisions d’investissement plus éclairées.