Point de vue : le jeton doit capturer la valeur on-chain, l'équité doit capturer la valeur off-chain.

BlockBeats rapport, le 24 décembre, Jake Chervinsky, directeur juridique de la société de capital-risque en Cryptoactifs Variant Fund, a déclaré sur les réseaux sociaux : « Le débat sur les jetons et les actions ne fait en réalité que commencer. De nombreux projets en crypto ont vu le jour sous l'ère de l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, lorsque la pression réglementaire forte a poussé les entreprises de développement à diriger presque toute la valeur vers les actions plutôt que vers les jetons. Aujourd'hui, l'environnement politique est en train de changer, de nouvelles opportunités émergent, et il faudra beaucoup de temps et d'expérimentations pour comprendre comment (ou si) les jetons et les actions peuvent bien coexister. Et cette phase d'expérimentation s'ouvre en ce moment. Je n'ai pas de position particulière concernant Aave, je veux juste souligner un point : la clarté est toujours primordiale. Les détenteurs de jetons doivent savoir clairement ce qu'ils possèdent, ce qu'ils peuvent contrôler et ce qu'ils ne peuvent pas contrôler. L'espace de conception pour la capture de valeur des jetons est extrêmement vaste, bien plus que pour les actions traditionnelles. Je pense qu'il est peu probable qu'un modèle de jeton standardisé se forme comme pour les actions pendant un bon moment. Nous pensons que les jetons devraient porter une valeur off-chain, tandis que les actions devraient porter une valeur on-chain. L'innovation clé débloquée par les jetons est la propriété de type souverain sur les biens numériques. Les jetons permettent à leurs détenteurs de posséder et de contrôler directement les infrastructures on-chain sans dépendre d'un intermédiaire off-chain. En revanche, la valeur off-chain est différente. Les détenteurs de jetons ne peuvent pas posséder ou contrôler directement les revenus ou les actifs off-chain, donc dans la plupart des cas, ces valeurs devraient appartenir aux actions plutôt qu'aux jetons. Bien sûr, d'autres modèles peuvent également fonctionner. Certains projets peuvent choisir un modèle d'actif unique, sans actions du tout ; d'autres projets peuvent décider de considérer leurs jetons comme des titres tokenisés et d'appliquer les nouvelles règles que la SEC établira pour ce marché à l'avenir.