L'élan des évaluations d'actifs privés redéfinit les paysages d'investissement. L'envolée des gains sur papier attire des vagues de nouveaux capitaux et des acteurs inexpérimentés dans des transactions qui étaient autrefois un territoire exclusif. C'est un comportement de marché classique : lorsque les chiffres grimpent assez vite, le FOMO s'installe fortement. Toutefois, cet afflux soulève des questions critiques : assistons-nous à une véritable création de valeur, ou simplement à une découverte de prix alimentée par la liquidité à la recherche de rendements ? Les vétérans du Web3 et de la crypto connaissent bien ce schéma. Nous l'avons observé lors des lancements de tokens, des collections NFT et des protocoles DeFi. Le nouvel argent demande rarement les bonnes questions avant de se lancer. Le véritable test survient lorsque le sentiment évolue et que les évaluations subissent un contrôle de la réalité. Il est important de prêter attention à l'orientation de ce cycle.