Un record de 23,6 milliards de dollars en Options arrive à expiration, Bitcoin peut-il maintenir le seuil de 85 000 dollars ?

Selon les données de marché de Gate, le prix actuel du Bitcoin est d'environ 87 800 dollars, ce point de prix devient la ligne de front d'une lutte acharnée entre les deux camps. Environ 23 milliards de dollars de contrats d'option expireront le 26 décembre, représentant plus de la moitié du total des contrats non réglés sur la principale plateforme d'échange d'options Deribit.

Parmi eux, environ 1,4 milliard de dollars d'options de vente sont accumulés autour du prix d'exercice de 85 000 dollars, formant un fort point d'attraction du marché.

01 État du marché : errance et test

Selon les dernières données du 23 décembre 2025, le prix du Bitcoin s'affiche à 87 723,4 dollars sur la plateforme d'échange Gate, en baisse de 1,02 % au cours des dernières 24 heures.

Cette performance des prix reflète l'état typique de stagnation du marché avant des événements majeurs. Lors des transactions intrajournalières, le Bitcoin a brièvement testé le seuil psychologique de 90 000 dollars, passant d'environ 88 000 dollars pendant la session asiatique à plus de 90 000 dollars pendant la session européenne.

Cependant, ce modèle de hausse n'est pas solide. Le marché montre à plusieurs reprises une force en dehors des heures de négociation américaines, mais dès que la liquidité de New York prend le contrôle du marché, il est confronté à des pressions de vente.

La chaleur du marché des dérivés continue d'augmenter, avec un montant total des contrats à terme Bitcoin non négociés proche de 60 milliards de dollars. Ce phénomène d'augmentation simultanée du volume non négocié et des prix indique généralement que de nouveaux leviers entrent sur le marché, et pas seulement des fermetures de positions vendeuses.

02 Options à l'échéance : Comprendre l'effet “d'attraction”

La taille des contrats d'option d'environ 23 milliards de dollars arrivant à échéance le 26 décembre représente environ 1,3 % de la valeur marchande actuelle du Bitcoin, suffisante pour provoquer des fluctuations de prix significatives durant la semaine d'échéance.

L'effet d'“attraction magnétique” avant l'expiration des options est un phénomène classique sur le marché des dérivés. Lorsque les teneurs de marché doivent ajuster leurs positions de couverture, leurs comportements de trading poussent le prix au comptant à se rapprocher du prix d'exécution où se concentrent de nombreuses options.

La structure actuelle du marché montre qu'environ 1,4 milliard de dollars de contrats d'options de vente non réglés sont accumulés autour du prix d'exercice de 85 000 dollars. Cette ampleur est suffisante pour avoir un impact significatif sur le marché au comptant.

L'expérience historique montre qu'avant et après l'expiration massive des options, la volatilité des prix du Bitcoin peut augmenter de 50 % à 100 %. Cette volatilité peut soit franchir à la hausse, soit casser à la baisse, la direction spécifique dépendant de la comparaison entre les forces d'achat et de vente.

03 Sentiment du marché : peur et divergences

L'indicateur de sentiment du marché montre qu'il est actuellement en état de peur extrême. L'indice de peur et de cupidité reste à un bas niveau de 22, tandis que l'indice de saison des altcoins est tombé à la plage la plus basse de 16.

Cette émotion reflète des divergences structurelles au sein du marché. Les options d'achat sont fortement concentrées autour d'un prix d'exercice de 100 000 à 120 000 dollars , ce qui indique que certains participants du marché restent optimistes quant à un rebond d'ici la fin de l'année.

En même temps, les contrats d'option de vente s'accumulent massivement autour de 85 000 dollars, reflétant une forte demande de protection à la baisse.

La situation des flux de fonds confirme également l'attitude prudente du marché. La taille des actifs gérés des ETF Bitcoin aux États-Unis est passée de 119,4 milliards de dollars à 112,6 milliards de dollars, tandis que les ETF Ethereum ont également diminué de 1,8 milliard de dollars.

Cette fuite de capitaux affaiblit les piliers clés de la liquidité du marché, rendant le prix du Bitcoin plus sensible aux chocs de grosses commandes.

04 Structure technique : Comparaison des forces de l'offre et de la demande

D'un point de vue technique, le Bitcoin se trouve actuellement dans une zone de négociation étroite. Récemment, la plage de négociation quotidienne se situe généralement entre 88 000 et 90 000 dollars.

Cette plage de prix a une signification importante : la résistance supérieure commence à 90 000 $, puis se renforce dans la zone de 92 000 à 95 000 $, où se concentre la pression des tendances à court terme et la zone de consolidation précédente.

Le niveau de support clé se situe près de 88 000 dollars, qui est la zone où les acheteurs sont intervenus après la baisse de novembre, et qui a été testée à plusieurs reprises en décembre. Un support plus profond se trouve dans la zone basse de 80 000 dollars, considéré comme le fond clé de fin décembre.

L'indicateur de momentum montre que l'indice de force relative est revenu dans la zone neutre, et non pas maintenu dans un état de surachat. Le MACD est proche d'un croisement haussier sur quelques jours, s'il peut tenir ce niveau clé, cela pourrait soutenir une poursuite à la hausse des prix.

05 Contexte macroéconomique et flux de capitaux

L'environnement macroéconomique offre un certain soutien au Bitcoin. Les attentes du marché concernant une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont augmenté, stimulant l'appétit global pour le risque et entraînant une hausse synchronisée des actions, de l'or et des cryptomonnaies.

Cependant, la réaction du Bitcoin aux signaux du marché traditionnel a été anormale. Bien que l'indice des prix à la consommation (CPI) américain de novembre montre que l'inflation est inférieure aux attentes, ce qui devrait théoriquement renforcer les attentes de baisse des taux d'intérêt et favoriser les actifs à risque, le Bitcoin a chuté de 89 000 dollars à 84 450 dollars.

Cette réaction anormale provient des doutes sur la fiabilité des données CPI par le marché. En raison de la plus longue fermeture gouvernementale de l'histoire des États-Unis, le Bureau des statistiques du travail a annulé le rapport sur l'inflation d'octobre et a effectué des estimations “d'imputation” sur de nombreux prix dans les données de novembre.

D'un point de vue des flux de capitaux, les fondamentaux de l'offre et de la demande sur le marché restent globalement positifs. Les départements financiers des entreprises et les fonds achètent chaque jour environ 1 755 Bit, tandis que l'offre quotidienne d'extraction après la réduction de moitié n'est que d'environ 900 jetons.

Si cette pénurie d'approvisionnement se poursuit, elle fournira un soutien structurel aux prix.

Perspectives d'avenir

Les données sur les flux de capitaux montrent qu'un net retrait a eu lieu récemment pour les ETF Bitcoin aux États-Unis, avec un retrait net atteignant 479,1 millions de dollars pour la semaine se terminant le 19 décembre, portant le total des sorties de décembre à 298,2 millions de dollars.

La liquidité du marché s'est encore resserrée en raison de l'effet de fin d'année, de nombreux gestionnaires de fonds réduisant leurs activités de trading ou prenant même des congés anticipés durant les deux dernières semaines de décembre.

Le prix actuel du Bitcoin est encore inférieur d'environ 29 % au pic historique de 126 000 dollars atteint en octobre 2025, le marché continue de digérer la baisse de 17 % de novembre.