# L'or au comptant atteint un nouveau sommet

Récemment, le sujet le plus brûlant sur les marchés financiers est sans aucun doute la nouvelle hausse des prix de l'or et de l'argent, avec le prix de l'or atteignant 4500 dollars, tandis que le prix de l'argent a même augmenté au point que la Bourse de Shanghai a commencé à limiter les nouvelles positions longues. De nombreux investisseurs ont réalisé des bénéfices considérables, ce qui suscite l'envie de notre communauté crypto. Alors, quelle influence la nouvelle hausse de l'or aura-t-elle sur le Bitcoin ? Pourquoi les prix de l'or et du Bitcoin ne sont-ils plus corrélés ? Laissez le Petit Dieu de l'Argent vous expliquer tout cela :

L'interaction entre l'or et le Bitcoin est, en essence, un dialogue de valeur entre les actifs refuges traditionnels et les outils de stockage de valeur à l'ère numérique. Sa logique fondamentale peut être décomposée en trois dimensions : 1. Le paradigme "précédent-suivant" dans le cycle historique.
Le prix de l'or a souvent tendance à initier des cycles de hausse avant le Bitcoin, formant ainsi une caractéristique temporelle de "l'or pave la voie, le Bitcoin suit la hausse". Ce modèle a été typiquement confirmé en 2025 - l'or a atteint un sommet temporaire en avril avant d'entrer dans une phase de consolidation, puis a franchi un précédent sommet en août pour entamer une nouvelle vague de hausse, tandis que la hausse significative du Bitcoin a été retardée d'environ 1 à 2 mois. Ce retard provient de la chaîne de transmission de la logique d'investissement : l'or, en tant qu'actif refuge mature dominé par les institutions, voit son prix franchir des seuils souvent perçus comme un signal d'élévation des risques macroéconomiques, attirant ainsi des fonds cryptographiques à la recherche de haute élasticité. Les données historiques montrent que le Bitcoin a généralement tendance à suivre la hausse de l'or dans les 100 à 150 jours suivant le déclenchement de celle-ci, formant un rythme de liaison cyclique.
Deux, le paradoxe de "différenciation - convergence" dans les attributs de couverture des risques.
En théorie, l'or et le Bitcoin partagent le récit de "l'anti-inflation", mais leurs performances réelles montrent une différenciation complexe :
✅Liens à court terme : lors de conflits géopolitiques locaux ou d'éclats de crise de liquidité, les deux attirent souvent simultanément des achats refuges. Par exemple, pendant la forte baisse des actions américaines au premier trimestre 2025, l'or et le Bitcoin ont tous deux enregistré des flux de capitaux, confirmant le modèle "tension de risque - achats refuges".
✅Long terme de diversification : Le statut de valeur refuge de l'or découle d'une histoire monétaire de mille ans, tandis que le Bitcoin est encore dans une phase de "transition d'actif risqué à actif refuge". Les données de 2025 montrent que le prix de l'or a augmenté de 16 % sur l'année, tandis que le Bitcoin a reculé de 6 %, reflétant la tendance des fonds institutionnels à préférer la certitude de l'or en période de risque extrême.
✅Différences de volatilité : la volatilité annualisée du Bitcoin est d'environ 70 %, bien supérieure à celle de l'or qui est de 15 %, ce qui entraîne une hausse plus marquée du premier sous la même dynamique macroéconomique. Cette caractéristique le rend plus résilient dans les scénarios de couverture contre l'inflation, mais augmente également la probabilité d'un écart à court terme des prix par rapport à la tendance de l'or.
Trois, l'impact de la rotation des fonds et de la structure du marché.
La profondeur de la relation entre les deux est façonnée par le mécanisme de flux de capitaux :
✅Comportement institutionnel : L'énorme afflux net de l'ETF or pourrait temporairement retirer des fonds du marché des cryptomonnaies, formant une situation de « or fort, cryptomonnaies faibles ». Inversement, après l'approbation de l'ETF Bitcoin, la rotation des fonds institutionnels entre les deux a considérablement renforcé la corrélation. Par exemple, autour de la période de réduction de moitié du Bitcoin en octobre 2025, le comportement d'accumulation des institutions a été évident, poussant les prix à augmenter de manière indépendante.
✅ Structure des investisseurs : les personnes à haute valeur nette préfèrent la reconnaissance historique de l'or, tandis que les spéculateurs en crypto-monnaies poursuivent les rendements élevés du Bitcoin, entraînant une part relative en compétition pour la couverture entre les deux. Cependant, alors que le Bitcoin est progressivement intégré dans les allocations d'actifs traditionnels (comme l'approbation des ETF au comptant), son interaction avec l'or est de plus en plus influencée par le récit macroéconomique.
✅Catalyseur politique : lorsque la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine se tourne vers un cycle d'assouplissement, l'or et le Bitcoin bénéficient souvent simultanément de la surabondance de liquidité ; alors que la montée des attentes de hausse des taux pourrait simultanément exercer une pression sur les prix des deux. Après la première baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre 2025, le marché présente une tendance "plate", reflétant que les prix des actifs ont déjà intégré les attentes politiques.
IV. Perspectives d'avenir : De la synergie à la reconstitution indépendante de la valeur
Le coefficient de corrélation entre l'or et le Bitcoin fluctue entre 0,1 (long terme) et 0,5-0,9 (événements extrêmes à court terme), montrant que les deux évoluent indépendamment la plupart du temps, mais se rejoignent brièvement en période de crise. Avec l'avancement du cycle de réduction de moitié du Bitcoin (comme en octobre 2025), son marché indépendant pourrait se renforcer :
✅Couverture contre l'inflation : Si la politique monétaire mondiale reste accommodante, le Bitcoin pourrait amplifier ses gains en raison de ses propriétés de "or numérique", mais il faut rester vigilant face aux risques de volatilité causés par des changements soudains dans les réglementations.
✅Compétition de couverture : La stabilité de l'or et l'élasticité élevée du Bitcoin se complètent, permettant aux investisseurs de équilibrer le rapport risque-rendement par une allocation combinée. Des institutions comme Bridgewater Associates privilégient encore la fiabilité de couverture de l'or, mais le poids d'allocation du Bitcoin augmente discrètement.
✅Règle cyclique : La période de consolidation après un nouveau sommet de l'or pourrait offrir une fenêtre temporelle pour que le Bitcoin se renforce. Les statistiques historiques montrent que le Bitcoin pourrait connaître une nouvelle vague de marché dans les 100 à 150 jours suivant la hausse de l'or.

Conclusion : La relation entre l'or et le Bitcoin est essentiellement un dialogue de valeur entre l'ordre financier traditionnel et la révolution numérique. Lorsque l'or atteint des sommets historiques, l'évolution du Bitcoin n'est pas simplement une simple suite, mais une recherche de sa propre ère d'or numérique au sein de l'entrelacement des cycles historiques, des rotations de capitaux et des structures de marché. Pour les investisseurs, comprendre la logique de liaison et les caractéristiques de différenciation des deux est la clé pour saisir les opportunités du marché en 2026.