Alors que la décision de la Fed sur les taux de janvier approche, l’attention du marché se concentre sur les données imminentes de l’indice des prix à la consommation (IPC) de novembre aux États-Unis. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera jeudi le dernier rapport sur l’inflation, qui constitue un indicateur clé pour évaluer la trajectoire de la politique de la Fed dans le contexte macroéconomique actuel.
En raison de l’impact du précédent arrêt du gouvernement sur la collecte de données, ce rapport IPC ne comprendra pas les données d’octobre et ne fournira pas d’évolution mensuelle de l’inflation pour novembre. Par conséquent, le marché se concentre davantage sur la variation annuelle de l’IPC et de l’IPC de base pour déterminer si la tendance inflationniste repart à la hausse. Le consensus général prévoit une croissance annuelle de l’IPC d’environ 3,1 % en novembre, et d’environ 3,0 % pour l’IPC de base.
Les analystes de TD Securities notent que la hausse des prix de l’énergie pourrait pousser l’inflation globale légèrement au-dessus des attentes, avec une IPC annuelle pouvant atteindre 3,2 %, soit la croissance la plus rapide depuis le début de l’année, mais que l’inflation de base devrait rester stable. Cette divergence structurelle pourrait amener la Fed à maintenir une posture prudente à court terme.
En ce qui concerne les attentes de taux d’intérêt, l’outil CME FedWatch indique que le marché estime à moins de 20 % la probabilité que la Fed baisse à nouveau ses taux de 25 points de base en janvier. Bien que les dernières données sur l’emploi aient montré une légère hausse du taux de chômage, les analystes estiment que cela n’a pas modifié de manière significative le jugement de la Fed. Le président de la Réserve fédérale d’Atlanta, Bostic, a également déclaré que les données sur l’emploi sont mitigées, les entreprises continuant de faire face à une pression accrue sur les coûts, et que le risque d’inflation n’est pas encore totalement écarté.
Le marché pense généralement que si l’IPC de novembre atteint 3,3 % ou plus, cela renforcera l’attente d’une Fed qui maintient ses taux inchangés, ce qui sera favorable au dollar américain ; inversement, si l’inflation baisse à 2,8 % ou moins, la perspective d’une baisse des taux pourrait s’intensifier, ce qui pourrait faire reculer le dollar.
Sur le plan technique, l’indice dollar reste relativement faible à court terme, mais la dynamique de baisse s’est ralentie. Les analystes soulignent que les niveaux de 98,60 et 98,00 sont des zones de support clés, et que les résultats du rapport IPC pourraient constituer un catalyseur important pour la tendance à court terme du dollar et des actifs risqués mondiaux.
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