Donc voilà le truc — le Gouverneur de la Fed Waller vient de publier un Communiqué qui fait grincer des dents les traders. Malgré tout le bruit autour de nouveaux programmes d’achat d’actifs, les marchés ne réagissent pas vraiment de manière folle.

Pourquoi cette réaction modérée ? Eh bien, les investisseurs ont déjà vu ce film. Quand les banques centrales parlent d’achats d’actifs, l’enthousiasme initial a tendance à s’estomper rapidement, surtout lorsque les détails concrets de la mise en œuvre restent flous. Le marché dit essentiellement : montrez-nous, ne nous racontez pas.

Les commentaires de Waller suggèrent que la Fed n’est pas forcément en train de se précipiter dans des achats agressifs pour le moment. C’est un contexte important. Les traders crypto qui attendaient une vague de pumps alimentés par la liquidité pourraient devoir réajuster leurs attentes. Le récit selon lequel une politique monétaire souple ferait monter les prix des actifs n’est pas mort, mais il est clairement en pause.

Que signifie vraiment tout ça ? Les participants au marché intègrent une approche plus mesurée de la part de la Fed que ce que les gros titres pourraient laisser penser. La stratégie du « acheter la baisse en espérant un stimulus » ne fonctionne plus à plein régime. L’argent intelligent attend des signaux plus clairs sur l’ampleur réelle et le calendrier de tout nouveau programme d’achat avant de faire de gros mouvements.

Pour l’instant, c’est un rappel à la réalité. L’attention du marché se déplace de ce que la Fed *dit* à ce qu’elle *fera* réellement.