La anticipation d'une hausse des taux par la Banque centrale du Japon devient le prochain point de déclenchement du marché. La décision de taux du 19 décembre est presque certaine — le taux actuel de 0,5 % sera probablement relevé de 25 points de base à 0,75 %. Mais ce qui inquiète encore plus, c’est que cela pourrait n’être que le début.

Le marché parie sur un cycle de hausse des taux plus agressif : il faudra au moins 3 hausses consécutives pour atteindre la zone de taux neutre de 1,25 %, à partir de maintenant. En regardant la dernière fois, la Banque centrale du Japon, entre mars 2024 et janvier 2025, a porté le taux de -0,1 % à 0,5 % en seulement 10 mois, ce qui a pris beaucoup d’investisseurs par surprise.

L’inflation au Japon dépasse déjà 2 % depuis 3 ans, avec une hausse des prix démentielle, et le public ne cesse de se plaindre. La cadence de hausse des taux de la banque centrale est aussi lente qu’un escargot, ce qui rend le coût réel d’emprunt toujours aussi bas — cela ne peut pas vraiment contrôler l’inflation, au contraire, cela semble alimenter le feu.

En ce moment, c’est la période de Noël et des vacances d’hiver en Amérique du Nord, la liquidité du marché est déjà tendue, et avec l’inquiétude d’une hausse continue des taux, la volatilité peut causer pas mal de problèmes aux investisseurs particuliers. Mais il ne faut pas se laisser enfermer dans une seule logique, de nombreux facteurs influencent le prix des actifs, et les grands acteurs aiment profiter de la panique pour se positionner.

Pour trader, il faut penser en plusieurs dimensions, ne pas se concentrer uniquement sur une seule anticipation.