La frénésie des Meme coins : lorsque l'émotion devient un actif, nous sommes tous en train de payer la note

Ce holiday, le monde de la cryptographie n’est pas resté inactif.

Dans l’écosystème d’une plateforme d’échange de premier plan, plusieurs meme coins peu connus ont vu leur capitalisation multipliée par plusieurs dizaines en quelques jours — des tokens comme Meme4, PALU ont soudainement explosé en popularité, permettant à certains premiers participants de réaliser des gains de plus d’un million de dollars sur le papier. La communauté a explosé, de nombreux KOL ont crié de joie comme si une nouvelle mine d’or avait été découverte.

Mais la fête n’a pas duré longtemps. Le marché a commencé à se retourner, ces tokens ont plongé en chute libre, avec une chute quotidienne pouvant atteindre 95 %, plus de 100 000 traders ont été liquidés, pour une perte totale de 6,21 milliards de dollars.

Le rêve de devenir riche en une nuit s’est rapidement transformé en pertes financières énormes sur les comptes.

Qu’est-ce qui se cache derrière cette folie ?

Ce genre de scène peut être vu dans n’importe quel marché, avec simplement des formes différentes. Les petits investisseurs se regroupent pour faire monter en flèche des actifs peu liquides, puis s’enfuient rapidement au sommet, laissant les arrivants en tant que porteurs de pertes — c’est presque la règle éternelle des marchés financiers.

Si cette vague de meme coins se produisait sur un marché financier traditionnel, elle serait racontée de façon captivante. Les médias parleraient de « la victoire du capitalisme retail », des institutions lanceraient divers produits dérivés, le monde académique l’étudierait dans le cadre de la « finance comportementale ». La régulation pourrait même déclarer : « Tant que l’information est suffisante et que la transaction est réelle, la bulle fait partie de l’évolution du marché. »

Mais meme coins, ce n’est pas pareil. Elles ne relèvent d’aucune réglementation sur la sécurité dans aucun pays, et ne rentrent pas dans le cadre de la finance traditionnelle. C’est une zone grise, auto-organisée par le code, la liquidité et la confiance collective.

Le cœur du problème : l’émotion remplace la valeur

Dans ce territoire sans maître, certains aspects fondamentaux commencent à changer :

Les exchanges ne sont plus neutres — ils orchestrent activement les tendances, recommandent de nouvelles pièces, deviennent des narrateurs.

Les KOL deviennent des amplificateurs de prix — leurs recommandations peuvent instantanément créer un engouement ou le faire disparaître en un clin d’œil.

Les petits investisseurs s’auto-renforcent dans un cycle algorithmique — voyant d’autres gagner, craignant de manquer quelque chose (FOMO), ils entrent, puis fuient collectivement.

Le changement le plus crucial est : le prix n’est plus déterminé par le flux de trésorerie ou les fondamentaux, mais par la vitesse de narration et la densité de consensus. Nous assistons à la naissance d’une nouvelle forme de capital — sans états financiers, uniquement des symboles culturels, sans fondamentaux d’entreprise, uniquement une courbe de consensus, cherchant moins le rendement rationnel que la libération émotionnelle.

Les chiffres ne mentent pas

Un simple calcul permet de voir la réalité : au cours des neuf premiers mois de 2025, 90 % des meme coins de premier plan ont vu leur capitalisation s’effondrer ; au deuxième trimestre, 65 % des nouvelles pièces ont perdu plus de 90 % de leur valeur en six mois. C’est comme une ruée vers l’or à l’ère numérique — la majorité des chercheurs d’or ont tout perdu, seul ceux qui vendent les outils ont fait fortune.

Que cela signifie-t-il ? Quand la monnaie commence à raconter des histoires plutôt qu’à refléter la valeur, la logique de la finance mondiale est en train d’être réécrite.

Marché traditionnel : le prix reflète la valeur.
Marché crypto : le prix crée la valeur.

C’est à la fois l’expression ultime de la décentralisation, et peut-être la limite ultime de la déresponsabilisation. Quand le consensus remplace le flux de trésorerie, quand l’émotion devient un actif, chaque participant devient une souris dans cette expérience.

Où est la sortie ?

L’industrie Web3 se trouve à un carrefour. Faut-il continuer à se laisser emporter par la fête à court terme, ou se tourner vers une construction durable de la valeur ?

La vraie réponse passe par : renforcer la gouvernance communautaire, établir des règles transparentes, améliorer l’éducation des investisseurs. C’est seulement ainsi que la technologie décentralisée pourra devenir un outil pour la finance inclusive, et non un instrument pour quelques-uns de voler les petits.

La prochaine fois que vous verrez quelqu’un faire la promotion frénétique d’une « pièce x100 », demandez-vous : Est-ce que je participe à l’innovation financière, ou est-ce que je paie pour la liberté financière des autres ? Dans cette époque où les histoires fusent de partout, la compétence la plus précieuse n’est pas de suivre la tendance, mais de réfléchir calmement.