Signes d'un tournant dans la politique de la BCE : anticipation d'une hausse des taux du marché en hausse, 2026 devient une fenêtre temporelle clé

【比推】Lundi dernier, les discours du président de la Banque centrale européenne, Lagarde, ont suscité une large attention sur le marché. Selon une analyse du Financial Times, les investisseurs s’attendent généralement à ce que la BCE maintienne le taux de référence à 2% la semaine prochaine, mais le véritable point d’intérêt se tourne vers la dernière évaluation de la banque centrale concernant les perspectives économiques.

Cette semaine, Lagarde a révélé que les décideurs en matière de taux pourraient à nouveau revoir à la hausse leurs prévisions de croissance pour la zone euro lors de la réunion. C’est crucial — des perspectives de croissance plus optimistes combinées à une pression inflationniste persistante poussent les traders à réévaluer la probabilité d’une hausse des taux par la BCE l’année prochaine. On peut voir une augmentation notable des paris sur une hausse en 2026 sur le marché des swaps, ces changements étant apparus seulement ces dernières semaines.

Mais il y a aussi quelques subtilités. La possibilité d’un changement dans la direction de la politique de la banque centrale reste sujette à controverse, et les ajustements dans la tarification du marché sont récents. Les traders seront particulièrement attentifs à toute indication sur le moment de la hausse des taux donnée par la banque centrale. George Moran, économiste en charge de la zone euro chez RBC Capital Markets, pense qu’il est peu probable que la BCE augmente réellement ses taux en 2026, car le vent favorable actuel de l’économie pourrait être simplement cyclique et ne pas durer. Il souligne que la BCE a clairement indiqué qu’elle ne souhaite pas réagir de manière excessive à une déviation à court terme de l’objectif d’inflation.

En fin de compte : le marché parie sur une hausse des taux, mais la posture de la banque centrale reste prudente, et tout ajustement dans ses signaux politiques sera probablement progressif.