#数字资产生态回暖 Ethereum ces derniers jours ont du mal à tenir. Une baisse de 5,2 % en 24 heures, l'ambiance du marché est un peu oppressante. Mais en regardant de plus près les signaux sous-jacents, il n'est en réalité pas nécessaire d'être trop pessimiste.

Commençons par les bonnes nouvelles. La SEC américaine vient d'approuver le service de tokenisation pilote de DTCC, Ethereum a de fortes chances d'être intégré — ce qui signifie que la porte au capital institutionnel commence à s'ouvrir. Par ailleurs, une grande entreprise a récemment racheté 14 959 ETH, pour un montant de 46 millions de dollars, portant sa détention totale à plus de 3,86 millions d'ETH. Ce gars-là ne semble pas penser qu'il y a un problème avec Ethereum.

La liquidité est également un point à surveiller. La quantité de stablecoins en circulation dans le monde a dépassé un sommet historique de 306,8 milliards de dollars, dont 169 milliards de dollars dans l'écosystème Ethereum. En d'autres termes, il y a beaucoup d'argent en attente d'être absorbé par des protocoles DeFi ou divers actifs. C'est cela la véritable puissance d'achat.

Mais les risques sont aussi présents. Un gros whale détient une position longue à effet de levier de 29,1 millions de dollars, avec un prix de liquidation proche de 3 164 dollars. Si ce seuil est atteint, une vente en chaîne pourrait être déclenchée, provoquant une forte volatilité. De plus, l'utilisation accrue des cryptomonnaies dans certains pays soumis à des sanctions pour les paiements attire de plus en plus l'attention des régulateurs. Par ailleurs, la Banque centrale du Japon prévoit une hausse des taux la semaine prochaine, avec une possible nouvelle augmentation en 2026, ce qui n'est pas un signal favorable pour le marché crypto dans son ensemble (y compris ETH).

Globalement, l'intérêt institutionnel et la liquidité de l'écosystème soutiennent les fondamentaux sous-jacents, mais la volatilité à court terme et les vents contraires macroéconomiques sont des variables à prendre au sérieux.