L’or en pleine explosion : la veille d’une crise ou une opportunité de richesse ? Analyse approfondie d’un vétéran du crypto

Les chandeliers du prix de l’or écrivent une nouvelle page historique, mais peut-être que les investisseurs excités devant leur écran devraient se calmer. En tant que témoin des trois cycles haussiers et baissiers du marché crypto, j’ai l’habitude d’examiner les actifs traditionnels sous un regard transparent basé sur la blockchain. Récemment, la tendance du prix de l’or m’a alerté : cette hausse n’est pas simplement une couverture contre le risque, mais une répétition d’une résonance entre crise géopolitique, monnaie et dette.

一、Histoire du marché haussier de l’or : indicateur miroir de la crise

En scrutant près de cinquante ans de données, le supercycle de l’or montre une corrélation étonnante avec le risque systémique :

1971-1980 : dix ans après l’effondrement du système de Bretton Woods, le prix de l’or passe de 35$ à 850$, soit une multiplication par plus de 24. Apparenté à une crise pétrolière et une stagflation, il reflète en réalité une crise de crédibilité du dollar. En 1974, la crise bancaire mondiale, en 1979, la panique énergétique, chaque impulsion haussière de l’or annonçait un atterrissage brutal de l’économie à venir.

2001-2011 : l’or passe de 250$ à 1920$, en lien avec l’éclatement de la bulle technologique américaine, le 11 septembre, et la crise des subprimes. La tendance après la faillite de Lehman en 2008 est particulièrement évocatrice — lors du début de la crise, l’or subit une pression de liquidité, chutant de 30% en trois mois, mais la politique de relance quantitative le propulse ensuite à des sommets historiques.

La règle commune de ces deux cycles : l’or n’a jamais été un refuge contre la crise, mais un compteur de celle-ci. Il anticipe de 18-24 mois la fragilité du système monétaire, mais quand la noire oie vole vraiment, tous les actifs finissent par sombrer dans un trou noir de liquidités.

二、Trois inquiétudes majeures du marché actuel

Cette fois, la logique d’augmentation du prix de l’or est encore plus complexe :

1. “Moment Minsky” du système dollar

L’indice du dollar et l’or évoluent en synchronie, ce qui devrait être anormal. Mais le scénario de 2024 est : le dollar se renforce face à l’euro et au yen, tout en se dépréciant face au pétrole, à l’or et au Bitcoin. Cette faiblesse structurelle est plus dangereuse qu’un effondrement total — elle indique que le monde cherche une alternative au dollar, sans encore s’être mis d’accord. Si une monnaie souveraine ou régionale (comme l’euro numérique) parvient à percer, l’effondrement du dollar pourrait ne pas être progressif, mais brutal.

2. “Piège de Volcker” de la Fed

Lorsqu’en 1971 Nixon ferme la fenêtre dorée, la Fed espérait que l’inflation se calmerait d’elle-même. Aujourd’hui, Powell doit faire face à une situation encore plus gênante : continuer à augmenter les taux déclenche la crise du immobilier commercial et des obligations à haut rendement, arrêter la hausse des taux provoque une stagflation. Le prix actuel de l’or à 2080$ l’once intègre déjà au moins 200 points de base de baisse de taux et une tolérance à 3% d’inflation. Toute déviation de politique pourrait entraîner une réévaluation brutale.

3. La normalisation du “Rhinocéros gris” géopolitique

Conflit Russie-Ukraine, bouleversements au Moyen-Orient, tension dans le détroit de Taiwan… Contrairement aux années 1970, le risque aujourd’hui est permanent. Les banques centrales accumulent net 12 mois consécutifs de réserves d’or, ce qui n’est pas seulement une diversification, mais aussi un vote défensif contre la militarisation du système SWIFT.

三、Erreur fatale des investisseurs crypto

Beaucoup pensent que “l’or en hausse = Bitcoin en hausse”, c’est une idée dangereusement naïve.

La théorie du stratification de la liquidité nous enseigne : lors de la première phase de crise (période de panique), tous les actifs risqués sont vendus sans distinction, Bitcoin et or ont une corrélation négative forte (> -0,8). En mars 2020, or et Bitcoin ont chuté respectivement de 12% et de moitié ; en octobre 2008, or perd 30%, le S&P 500 17%. La raison principale : les institutions cherchent à reconstituer la liquidité en dollars, et les actifs crypto sont la “machine à cash” la plus efficace.

Ce n’est que lorsque la crise passe en seconde phase (période de réponse politique) que l’or et Bitcoin se différencient. L’or profite de la baisse des taux nominaux, Bitcoin profite de l’inflation galopante et de la peur de dévaluation. Mais souvenez-vous : du début à la seconde phase, le marché met en moyenne 6-9 mois, période pendant laquelle les investisseurs à levier peuvent faire faillite trois fois.

四、Une opportunité au cœur de la crise : stratégie asymétrique

Les vrais gains se cachent dans le “décalage temporel” de la crise :

1. Avant l’éclatement (maintenant - 3 mois) :

• Réduire toute position à levier, y compris contrats crypto et financements ETF or

• Constituer une réserve de dollars en liquide (pas USDT, mais fiat dollar)

• Petite position en options put, pour couvrir les risques extrêmes

2. Pendant la crise (3-6 mois après l’éclatement) :

• Quand le VIX dépasse 40, la volatilité de l’or > 30%, commencer à construire progressivement

• Priorités : BTC > or > matières premières > actions technologiques américaines

• Logique : Bitcoin touche le fond en premier (puisque la liquidité est la plus impactée), rebondit le plus vite ; l’or résiste mieux mais est moins réactif

3. Après la crise (clarté dans la politique) :

• Convertir 30% des profits en or en crypto

• Surveiller protocoles DeFi à cash-flow positif et infrastructures Layer2

• Positionner des tokens d’actions fortement dégradés mais fondamentaux intacts

五、Conseils de survie pour différents profils d’investisseurs

Débutant (capital <5 000 €) : évitez les futures or, évitez les contrats. 90% en USDC/USDT, 10% en dollar en investissement périodique en Bitcoin. Lors de la crise, votre objectif est la sécurité du capital, pas le bottom fishing.

Investisseur intermédiaire (capital 5-50k €) : créez une “liste de surveillance” avec des cryptos majeures comme SOL, AVAX, et des infrastructures comme PENDLE, GMX. Fixez un prix d’achat (prix actuel -60%), exécutez mécaniquement, évitez les décisions émotionnelles.

Haut patrimoine : envisagez un coffre-fort physique d’or en Hongrie ou à Singapour, et détenez le BTC spot ETF via des canaux légaux. Votre but : préserver la valeur à long terme, pas maximiser le profit à court terme.

Conclusion : la fenêtre du transfert de richesse s’ouvre

L’augmentation de l’or est un rappel pour les sages, pas une invitation pour la cupidité. La priorité aujourd’hui n’est pas de prévoir si l’or franchira 3000$, mais d’avoir le courage et les moyens d’agir quand une bonne affaire se présente à moitié prix.

Le marché naît toujours de divergences ou de pièges dans le consensus. Quand tout le monde parle or, la vraie opportunité peut bien se cacher dans un coin où la liquidité s’épuise, ignorée de tous.

Prêt pour la liste de la crise ? Partagez en commentaire votre stratégie — miser gros sur l’or ou attendre en liquidant pour crypto ? Si vous êtes d’accord, n’hésitez pas à partager avec vos partenaires d’investissement également perdus.