La vision de la Fed sur le crédit privé vient de changer. Selon des commentaires récents de Hammack, le marché du crédit privé n'a pas encore suffisamment explosé pour poser des risques systémiques pour le système financier.

Cela vaut la peine d'être analysé. Le crédit privé—essentiellement les prêts en dehors des canaux bancaires traditionnels—est en croissance, c'est sûr. Mais le cadre de Hammack suggère qu'il reste encore gérable du point de vue de la stabilité macroéconomique. Le marché n'est tout simplement pas à l'échelle pour devenir un déclencheur d'effet domino.

Que signifie cela pour les investisseurs en crypto qui suivent les tendances macroéconomiques ? Cela indique que la Fed ne perd pas de sommeil à propos du crédit privé en tant que menace immédiate. C'est en fait positif pour le sentiment du marché car cela élimine un potentiel vent contraire de politique. Lorsque les régulateurs ne paniquent pas à propos d'un effondrement systémique, cela laisse de la place aux actifs risqués pour respirer.

Cela dit, surveillez la trajectoire de croissance. "Pas encore assez grande" est un langage de qualification—la conversation pourrait changer si le crédit privé explose trop rapidement. La posture de surveillance de la Fed ici est importante pour comprendre quel niveau de friction économique pourrait être tolérable à l'avenir.