BTC、ETH、BNB

Une baisse de 25 points de base ? Le marché l’a déjà digérée.
Ce que tout le monde surveille maintenant, ce n’est pas si la baisse aura lieu ou non, mais un signal de changement de tendance.

Le rendement du 10 ans américain a déjà dépassé 4,16 %. Ce chiffre ne fluctue pas au hasard — le marché parie à l’avance sur une chose : la Réserve fédérale pourrait réduire ses taux, mais son attitude restera ferme.

**Premier facteur : la manière dont Powell s’exprime**
Ce qui inquiète vraiment, ce n’est pas la baisse de taux en soi, mais une « baisse de taux hawkish ».
Apparent, la baisse est là, mais le discours envoie un message subtil : la pression inflationniste n’est pas encore partie, le marché du travail reste solide, la cadence des futures hausses ne sera pas trop agressive.
Une fois ce signal apparu, les taux à long terme continueront de monter, et la logique d’évaluation des actifs risqués devra être réévaluée.

**Deuxième facteur : les attentes de taux pour 2026**
Ne fixez pas uniquement votre regard sur le chiffre de 2025.
Ce qui influence réellement le coût du capital, c’est « où le taux neutre se stabilisera dans les deux prochaines années ».
Si la Fed ajuste discrètement ses attentes concernant le taux neutre à la hausse, c’est comme si elle disait : l’argent bon marché ne sera plus aussi facilement accessible à l’avenir.
Ce graphique, cette distribution, détermine directement si le marché des valeurs technologiques et la cryptomonnaie pourront continuer à tenir.

**Troisième facteur : l’effet caché des outils de liquidité**
Beaucoup oublient ce point — des outils techniques comme le RMP, une fois activés officiellement, ont un effet presque identique à une « QE discrète ».
Ils ne font pas la une des journaux, mais contribuent à réduire la pression à long terme et à stabiliser le système financier.
Lorsque ces actions sont mises en œuvre, le marché ne donne généralement pas de signal en avance.

Parallèlement, la structure sous-jacente du marché de la cryptomonnaie est en train de...