4 graphiques expliquent l'état du prix du Bitcoin à l'approche de Noël 2025

Source : CryptoNewsNet Titre original : 4 graphiques expliquent la condition du prix du Bitcoin à l’approche de Noël 2025 Lien original : Bitcoin approche de Noël 2025 dans une position fragile mais intéressante. Le prix oscille autour de la zone des 93 000 $ après plusieurs semaines de pression. Quatre graphiques clés montrent un marché en fin de correction, mais toujours en manque de déclencheur haussier clair.

Les données mettent en évidence trois grandes forces en jeu. Les acheteurs récents subissent de lourdes pertes, tandis que de nouvelles baleines capitulent. Les conditions macroéconomiques continuent de faire évoluer le prix, même si la force d’achat au comptant revient discrètement.

Les détenteurs à court terme de Bitcoin sont en grande douleur

Le premier graphique retrace le profit et perte réalisés des (détenteurs à court terme )STH. Ce groupe inclut les coins achetés ces derniers mois. Leur « prix réalisé » est le coût moyen d’acquisition de ces coins.

Plus tôt en 2025, les STH étaient en forte hausse. Leur position moyenne était de 15-20 % en profit lorsque le Bitcoin progressait. Cette phase encourageait la prise de profits et ajoutait de la pression à la vente près des sommets.

Aujourd’hui, la situation a inversé. Le Bitcoin se négocie en dessous du prix réalisé des STH, et le groupe affiche environ -10% de pertes. L’histogramme du graphique est rouge, marquant l’un des régimes de pertes les plus profonds de 2025.

Cela a deux conséquences.

À court terme, ces détenteurs en pertes peuvent vendre à chaque rebond. Beaucoup veulent simplement sortir à l’équilibre, ce qui limite les rallyes vers leur zone d’entrée.

Cependant, les poches de pertes profondes et persistantes apparaissent généralement plus tard dans les corrections. Elles indiquent que des mains faibles ont déjà subi de lourdes pertes.

À un moment donné, la puissance de vente de ce groupe diminue.

75 % des coins détenus par les détenteurs à court terme sont en perte (sur plus de 4,36 millions de BTC). Fait intéressant, cette tendance est comparable aux deux précédants creux locaux de ce cycle Bitcoin.

Historiquement, le signal de retournement clé apparaît lorsque le prix reprend le prix réalisé des STH depuis en dessous. Ce mouvement indique que la vente forcée est principalement terminée et que la nouvelle demande absorbe l’offre.

Jusqu’à ce que cela se produise, le graphique continue de plaider pour la prudence et le trading en range autour des niveaux actuels.

Les nouvelles baleines de Bitcoin viennent de capituler

Le deuxième graphique montre les profits et pertes réalisés par les cohortes de baleines. Il répartit les flux entre « nouvelles baleines » et « anciennes baleines ». Les nouvelles baleines sont de gros détenteurs qui ont accumulé récemment.

Hier, les nouvelles baleines ont réalisé $386 millions de pertes en une seule journée. Leur barre sur le graphique est un grand pic négatif. Plusieurs autres grosses barres négatives se regroupent autour des creux récents.

Les anciennes baleines racontent une histoire différente. Leurs pertes et profits réalisés sont plus faibles et plus équilibrés. Elles ne sortent pas à la même vitesse que les nouveaux entrants.

Ce pattern est typique lors des dernières phases d’une correction. Les nouvelles baleines achètent souvent tard, parfois avec effet de levier ou forte narration. Lorsque le prix évolue contre elles, elles capitulent en premier.

Cette capitulation présente un avantage structurel. Les coins passent de mains faibles à des mains plus fortes ou à de plus petits acheteurs. La pression à la vente future de ce groupe diminue après de tels événements.

À court terme, ces flushs peuvent encore faire baisser le prix. Mais à moyen terme, ils améliorent la qualité de la base des détenteurs de Bitcoin.

Le marché devient plus résilient une fois que les vendeurs paniqués ont terminé de sortir.

Les taux d’intérêt réels continuent de guider le Bitcoin

Le troisième graphique superpose le Bitcoin avec les rendements réels américains à deux ans, inversés. Les rendements réels mesurent les taux d’intérêt après inflation. La série évolue presque tick par tick avec BTC en 2025.

Lorsque les rendements réels baissent, la ligne inversée monte. Le Bitcoin a tendance à monter en même temps, car la liquidité s’améliore. Des rendements réels plus faibles rendent les actifs risqués plus attrayants par rapport aux obligations sécurisées.

Depuis la fin de l’été, les rendements réels ont de nouveau augmenté. La ligne inversée a tendance à baisser, et le Bitcoin l’a suivie à la baisse. Cela montre que les conditions macroéconomiques continuent de dominer la tendance globale.

Les réductions de taux par la Réserve fédérale seules ne suffisent peut-être pas à régler cela. Ce qui compte, c’est la manière dont les marchés anticipent l’évolution des coûts d’emprunt réels. Si les attentes d’inflation diminuent plus vite que les taux nominaux, les rendements réels peuvent même augmenter.

Pour Bitcoin, une nouvelle phase haussière durable nécessite probablement des conditions réelles plus faciles. Jusqu’à ce que les marchés obligataires intègrent ce changement, les rallyes BTC seront freinés par un headwind macroéconomique.

Les acheteurs au comptant se retirent

Le quatrième graphique suit le CVD des preneurs au comptant sur 90 jours sur les principales bourses. Le CVD mesure le volume net des ordres du marché qui traversent le spread.

Il indique si les acheteurs ou vendeurs agressifs dominent.

Pendant plusieurs semaines lors de la baisse, le régime était Vente des preneurs dominante. Les barres rouges remplissaient le graphique alors que les vendeurs répondaient aux offres sur les marchés au comptant. Cela concordait avec la tendance à la baisse progressive du prix.

Maintenant, le signal a changé. La métrique est devenue Achat des preneurs dominant, avec le retour de barres vertes. Les acheteurs agressifs surpassent désormais les vendeurs agressifs sur les plateformes au comptant.

La dynamique d’achat des preneurs est de retour. Le CVD des preneurs au comptant sur 90 jours de Bitcoin vient de basculer en Achat des preneurs dominant — marquant un changement de comportement du marché après plusieurs semaines de pression vendeuse. L’agressivité à l’achat revient sur les principales bourses au comptant.

C’est un changement précoce mais important. Les renversements de tendance débutent souvent par de tels changements de microstructure.

Les premiers acheteurs entrent, puis le prix se stabilise, puis de plus grands flux suivent.

Une journée de données n’est jamais suffisante. Cependant, un régime vert soutenu confirmerait que la demande réelle est de retour. Cela montrerait que les marchés au comptant absorbent l’offre des STHs et des baleines capitulantes.

Ce que tout cela signifie pour le prix du Bitcoin à l’approche de Noël

Dans l’ensemble, ces quatre graphiques montrent une correction en phase avancée, pas un nouveau marché haussier.

Les détenteurs à court terme et les nouvelles baleines portent de lourdes pertes et continuent de vendre en cas de force. Les rendements réels macroéconomiques maintiennent une limite à l’appétit pour le risque au niveau de l’indice.

En même temps, certains éléments de base pour une reprise sont visibles. La capitulation des nouvelles baleines nettoie la base des détenteurs.

Les acheteurs au comptant reviennent, ce qui réduit la vitesse de la baisse.

À l’approche de Noël 2025, le Bitcoin semble encadré dans une fourchette avec une tendance baissière, tournant autour de 90 000 $.

Les pics de baisse vers le milieu ou le haut des 80 000 $ restent possibles si les rendements réels restent élevés. Un changement haussier clair nécessiterait probablement trois signaux simultanés :

Premièrement, le prix doit reprendre le prix réalisé des détenteurs à court terme et le maintenir au-dessus. Deuxièmement, les rendements réels à deux ans devraient baisser, adoucissant les conditions financières.

Troisièmement, la dominance d’achat des preneurs doit persister, confirmant une forte demande au comptant.

Tant que cet alignement n’apparaît pas, les traders font face à un marché volatile façonné par les données macroéconomiques et des détenteurs piégés. Les investisseurs à long terme peuvent percevoir cela comme une zone de planification plutôt qu’un moment pour des paris agressifs.