Le premier jour de décembre, le marché mondial a directement présenté un grand spectacle de nettoyage de sang. Les actions américaines sont devenues vertes, les actions européennes aussi, les actions japonaises ont chuté de manière désastreuse, et Bitcoin a été encore plus sévère - au cours de la séance, il a chuté jusqu'à 6%.

Ce qui est étrange, c'est qu'alors que tous les actifs se plaignent collectivement, le yen s'envole à contrecourant. Cette scène ressemble à une pièce pleine de gens qui perdent de l'argent, tandis qu'une seule personne compte des billets. Que se passe-t-il vraiment ?

Voyons d'abord à quel point ce "massacre" est terrible :
- Les actions américaines sont dans le rouge avant l'ouverture : Nvidia chute de plus de 1%, Google et Apple sont tous en baisse, les contrats à terme S&P baissent de 0,7%.
- Les actions européennes ont ouvert en baisse, avec une baisse collective.
- Les actions japonaises sont les plus touchées, l'indice Nikkei chute directement de 1,9%
- Les cryptomonnaies sont plus passionnantes : BTC chute à 83700 dollars, ETH chute de plus de 6%

Même les actifs traditionnels de refuge commencent à « avoir une crise de la personnalité » : l'or monte à 4241 dollars, l'argent dépasse 57 dollars, et le prix du cuivre augmente également. Quel est vraiment le sentiment de refuge sur le marché ? C'est incompréhensible.

**Alors pourquoi le yen augmente-t-il ?**

La réponse se résume en deux mots : **augmentation des taux d'intérêt**.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, a soudainement émis un signal super hawkish : « Nous examinons les avantages et les inconvénients de l'augmentation du taux directeur et envisageons de prendre une décision. »

Cette phrase se traduit par : Mon pote, nous allons probablement mettre fin à l'ère des taux d'intérêt négatifs, prépare-toi à une hausse des taux.

Qu'est-ce que cela signifie ? Le yen, qui a longtemps été considéré comme un « distributeur automatique gratuit » par les investisseurs mondiaux, est sur le point de devenir une « monnaie qui rapporte des intérêts ». Ainsi, le dollar américain a chuté de 0,7 % par rapport au yen, ce qui a conduit à la plus forte augmentation quotidienne du yen depuis octobre.

Le marché parie maintenant follement : la probabilité d'une augmentation des taux lors de la réunion de la Banque du Japon le 19 décembre atteint 76 %, atteignant même 80 % à un moment donné.

**Mais la véritable source de la panique n'est pas seulement le yen**

En surface, il semble que la rumeur de hausse des taux d'intérêt ait provoqué une réaction en chaîne, mais en réalité, trois couches de risques sont en train de se superposer et de fermenter :

**1. La semaine des données américaines arrive**
Les données sur l'emploi ADP, l'indice ISM des directeurs d'achat, le rapport sur l'emploi non agricole... une série de données importantes vont bientôt être publiées.
- Données fortes → Les espoirs de baisse des taux de la Réserve fédérale se sont évaporés, le marché est déçu
- Données faibles → Risque de atterrissage économique dur qui s'aggrave, panique sur le marché
Il n'y a pas de bon moyen.

**2. Le choix du président de la Réserve fédérale change à nouveau**
Il est dit qu'un ancien président a déjà désigné le prochain président de la Réserve fédérale, et ce que le marché craint le plus, c'est un changement soudain de politique. Cette incertitude pousse directement les fonds à court terme à choisir de "s'en aller d'abord pour respecter".

**3. Le marché boursier a trop augmenté, il est temps de faire éclater la bulle**
Les actions liées à l'IA ont augmenté pendant plus d'un an, et l'arôme de bulle est devenu amer. Les investisseurs avisés cherchent à encaisser avant le "data bomb", donc tout le monde se précipite pour fuir.

**Prochain point clé : 19 décembre**

Tous les regards sont tournés vers la réunion de politique monétaire de décembre de la Banque du Japon. Si une hausse des taux est réellement annoncée, les marchés financiers mondiaux connaîtront un véritable tremblement de terre - liquidation massive des opérations de carry trade en yen (, retour des fonds au Japon, resserrement de la liquidité mondiale...

Et pour le marché des cryptomonnaies, cela pourrait être un nouveau test de choc de liquidité.