La Réserve fédérale (FED) a tenu sa dernière réunion de politique monétaire, et les résultats sont conformes aux attentes – maintien des taux d'intérêt inchangés. Cependant, les signaux transmis lors de cette réunion méritent d'être examinés de près, quelques changements clés pourraient influencer l'orientation du marché au cours des prochains mois.

**Taux d'intérêt en baisse ? Ne vous attendez pas à cela à court terme**

Lors de la réunion, il a été clairement déclaré qu'« il n'y aura pas d'ajustement rapide des taux d'intérêt », ce qui annonce pratiquement que la possibilité d'une baisse des taux en mai est minime. La stratégie actuelle est très claire : si les données économiques tiennent le coup, on continue d'observer, et il faudra envisager des actions seulement si le marché de l'emploi montre une faiblesse évidente. Le pouvoir d'action est fermement entre les mains, le marché ne peut que continuer à attendre.

**Le rythme de la réduction du bilan ralentit discrètement**

Cette réunion a apporté un ajustement important qui peut facilement être négligé : la décision de ralentir le rythme de réduction du bilan. Ce mouvement équivaut à « assouplir » la liquidité sur le marché. L'explication officielle est de garantir une transition en douceur et d'éviter qu'un resserrement soudain de la liquidité ne provoque des fluctuations, mais l'effet réel est une amélioration marginale de l'environnement monétaire.

**Économie : Surface solide, inquiétudes sous-jacentes**

L'économie américaine est actuellement considérée comme relativement solide, mais la confiance des entreprises et des consommateurs commence à montrer des signes de fissures. En particulier, l'incertitude au niveau des politiques (comme les ajustements tarifaires) jette une ombre sur la croissance future, rendant les prévisions nettement plus difficiles.

**L'inflation reste la plus grande variable**

Bien que le taux d'inflation ait diminué par rapport à son pic, il reste encore un écart par rapport à l'objectif. Ce qui est plus problématique, c'est que la nouvelle politique tarifaire pourrait faire monter les niveaux de prix. Cependant, si cela est considéré comme un « choc unique » plutôt que comme une pression persistante, les décideurs pourraient choisir de tolérer temporairement.

**Que signifie cela pour le marché ?**

La stratégie actuelle peut se résumer comme suit : fermeté de façade (pas d'abaissement des taux d'intérêt dans l'immédiat), ajustement en coulisses (ralentissement du resserrement). Pour le marché des cryptomonnaies, la phase de liquidité la plus tendue est peut-être en train de passer, mais il n'est pas réaliste d'attendre un assouplissement rapide. À court terme, cet état de "ni relâchement ni rigueur" pourrait se maintenir, et la volatilité restera la norme. Les actifs à risque comme l'ETH et les nouvelles cryptomonnaies nécessitent plus de patience pour attendre des signaux de retournement clairs.