Le marché #数字货币市场回升 est en train de préparer un bouleversement qui pourrait changer la donne.

**Perturbation soudaine au niveau des politiques**

Selon des informations de Reuters, le président de la Réserve fédérale pourrait quitter ses fonctions à la fin de l'année. Ce moment est assez délicat - il n'est généralement pas choisi pour effectuer des ajustements de personnel pendant la période de tension de liquidité de fin d'année. Après l'annonce, le taux de change du dollar a fluctué, le prix du bitcoin passant rapidement de la fourchette de 81 000 dollars à environ 91 000 dollars.

Ce soir à 19h, il y a une réunion clé, le marché attend trois questions :
- Pourquoi annoncer à ce moment-là ?
- Quelle sera l'orientation politique du successeur ?
- L'attitude réglementaire envers les actifs cryptographiques se poursuivra-t-elle ?

En examinant les données historiques, on peut découvrir des motifs intéressants. Après le changement de personnel en 2018, le BTC a corrigé d'environ 40 % ce mois-là ; en 2022, lorsque les nouvelles de la réélection sont tombées, le marché boursier américain a connu son pire trimestre de résultats financiers depuis près de dix ans. Quel sera le parcours cette fois-ci ? Pour l'instant, c'est un mystère.

**Un point de liquidité est en train de se former**

Quelques signaux clés méritent d'être remarqués :

Premièrement, la politique de QT pourrait ralentir. Les nouveaux gouvernants ont généralement tendance à adopter une politique monétaire plus douce, en particulier dans un environnement de forte dette, et pourraient même tolérer un taux d'inflation légèrement supérieur à l'objectif de 2 % - ce qui revient en fait à laisser le pouvoir d'achat du dollar diminuer modérément.

Deuxièmement, la règle SLR (taux de levier supplémentaire) pourrait connaître de nouveaux changements. Les politiques d'assouplissement pendant la dernière vague de pandémie, associées à l'assouplissement quantitatif, ont poussé le BTC à atteindre un sommet de 69000 dollars. Maintenant, des signes similaires d'ajustement institutionnel réapparaissent.

Troisièmement, les plans fiscaux de grande envergure nécessitent un soutien financier. L'ampleur des investissements dans les infrastructures du nouveau gouvernement est comparable à celle des projets historiques, d'où vient l'argent ? La réponse pourrait encore revenir à la machine à imprimer.

La probabilité d'une baisse des taux en décembre a déjà grimpé à 86%, ce chiffre verrouille essentiellement la direction de la politique.

**Flux de capitaux institutionnels continu**

Les actions de BlackRock au cours des trois derniers jours suscitent des inquiétudes :
- Extraire plus de 300 BTC et 16 000 ETH d'une plateforme conforme.
- Les flux nets quotidiens des ETF Ethereum ont atteint 68,26 millions de dollars.
- La quantité d'ETH actuellement contrôlée représente environ 10 % de l'offre en circulation.

Les devises de l'échange continuent de diminuer, et une attente de resserrement de l'offre est en train de se former. La vitesse à laquelle les institutions accumulent des réserves pourrait indiquer qu'un déséquilibre entre l'offre et la demande se produira à un moment donné au quatrième trimestre.

**La mise à niveau technologique ouvre des perspectives**

La mise à niveau imminente d'Ethereum augmente la limite de Gas de 15 millions à 60 millions - la capacité du bloc a été multipliée par trois. Les tendances des prix après les dernières mises à niveau majeures suivent un schéma.
- Cycle de mise à niveau de Byzance en 2017 : $300 à $1400
- Fenêtre de mise à niveau de Berlin en 2021 : $1600 avancé jusqu'à $4371
- Pendant la mise à niveau de mai 2025 : $1300 franchit $4956

Une fois le goulot d'étranglement de performance brisé, la capacité de charge des applications écologiques atteindra un nouveau niveau.

**Autres tendances à surveiller**

Une demande d'ETF pour une certaine monnaie meme populaire a progressé, et la communauté commence à crier un objectif de prix de 7,2 dollars ; le système bancaire suisse a terminé sa mise à niveau, réalisant un règlement en temps réel 7×24 heures - les infrastructures financières traditionnelles se rapprochent du mode de fonctionnement du monde de la cryptographie.

**Une logique peut-être sous-estimée**

Le marché haussier après un cycle de réduction de moitié n'a jamais été absent selon les données, mais le moment de son lancement s'écarte souvent des attentes. En octobre dernier, le marché s'attendait à un grand mouvement au quatrième trimestre, mais a subi un ajustement de 39 % ; maintenant, la plupart des gens craignent que l'année prochaine n'entre dans un cycle baissier, mais le rythme de la libération de liquidités pourrait être exactement le contraire.

Les années 2026-2027 ne seront peut-être pas un bear market au sens traditionnel, mais plutôt un autre état dans un environnement de surliquidité. Bien sûr, cela ne repose que sur des attentes politiques et des raisonnements historiques, le marché étant toujours plein d'incertitudes.