L'essor de l'endettement des grandes entreprises technologiques atteint des niveaux dangereux. Lorsque des entreprises qui dominent des secteurs entiers s'endettent, les effets d'entraînement vont bien au-delà de leurs bilans. Nous parlons ici de vulnérabilités systémiques potentielles.

Réfléchissez-y : ce ne sont pas simplement des entreprises comme les autres. Ce sont des acteurs de niveau infrastructure dans l'économie moderne. Si leur niveau d'endettement devient insoutenable pendant une récession, le risque de contagion pourrait se propager rapidement à travers les marchés financiers interconnectés.

La partie effrayante ? Cette dette n'est pas toujours utilisée pour une innovation productive. Parfois, il s'agit de rachats d'actions, parfois d'acquisitions visant à construire un empire. Cela change complètement l'équation des risques.

Il vaut la peine de surveiller les ratios de levier dans le secteur technologique. Ce qui semble gérable dans les marchés haussiers peut devenir moche lorsque les taux changent ou que les revenus chutent.