"Frère, aide-moi ! En une demi-heure, j'ai perdu tout l'argent que j'avais gagné en plus d'un semestre, mon compte est tellement vert que ça me stresse !" Il est un peu plus de cinq heures du matin, et le téléphone ne cesse de vibrer, Ah Wei, qui fait du commerce extérieur, a envoyé sept ou huit messages vocaux, sa voix a même changé de ton, et en arrière-plan, on entend les questions de sa femme.

J'ai ouvert l'application de trading dans un état de confusion, et là, cette bougie K qui chute verticalement m'a directement frappé. En consultant le groupe de discussion, c'était une véritable folie – "Est-ce qu'on tient ou pas ? Je suis mort d'inquiétude" "Ça chute plus vite qu'un retournement de veste", quelqu'un grince des dents en disant "Il y a sûrement quelqu'un qui fait tomber le marché intentionnellement", puis une seconde plus tard, demande paniqué "Est-ce qu'il est encore temps de placer un stop-loss ?".

Honnêtement, chaque fois que nous sommes confrontés à une chute rapide, il y a toujours quelqu'un qui crie "c'est venu trop soudainement". Mais les données de marché que j'ai analysées ces dernières années n'ont pas été moins de huit cents, pour être franc : une forte correction n'est jamais sans raison, il y a toujours des signes précurseurs. Cette fois-ci, c'est pareil, la raison principale se résume à deux mots : manque d'argent.

Ne restez pas à deviner aveuglément en regardant les graphiques techniques, regardez plutôt où vont les flux de capitaux à l'échelle mondiale. Cette fois, les principales cryptomonnaies souffrent toutes de "pauvreté", et le véritable maître du jeu est en réalité cette "machine à absorber les obligations" de l'autre côté de l'Atlantique qui fonctionne à plein régime.

Récemment, aux États-Unis, les nouvelles concernant la fermeture du gouvernement sont partout. Le compte du ministère des Finances (TGA) est presque à sec, comme un réservoir qui se vide rapidement, et l'ensemble du système financier est déjà en grande soif. La Réserve fédérale souhaite y injecter des liquidités, mais le marché obligataire, cette "bête dévoreuse d'or", a un appétit terrifiant, absorbant plus de liquidités que tout le monde ne l'avait prévu, dépassant même le double.

Prenons l'émission d'obligations d'État d'il y a quelques jours : pour les obligations de trois mois et de six mois, un plan d'émission de 163 milliards de dollars était prévu, mais au final, les acheteurs se sont bousculés pour acheter, le montant réel des souscriptions a explosé à — (texte original à suivre)

L'argent sur le marché est limité, les obligations d'État attirent beaucoup d'argent, et les actifs à risque se dessèchent naturellement. Le marché de la cryptographie est en réalité la zone la plus touchée par les actifs à haut risque ; lorsque les fonds se resserrent, il est le premier à en pâtir. Ce que vous considérez comme une "chute brutale sans avertissement" est en réalité une alarme qui a déjà été déclenchée du côté de la finance traditionnelle, mais beaucoup de gens se contentent de suivre le prix des cryptomonnaies sans prêter attention au changement d'orientation du grand environnement.

Donc cette fois, ce n'est pas un simple ajustement technique, ni une manipulation malveillante des acteurs de marché, la cause profonde est la redistribution de la liquidité mondiale. Les rendements des obligations d'État continuent d'augmenter, les fonds prudents se dirigent naturellement vers cette direction, laissant de moins en moins de fonds supplémentaires pour le marché des cryptomonnaies, et les fonds existants continuent de sortir, il n'est donc pas surprenant que les prix baissent.

En regardant en arrière, il est en fait assez évident que les signaux d'alerte étaient déjà présents : la hausse continue des rendements des obligations américaines, la contraction du volume des transactions sur le marché, le taux de financement devenu négatif... Cependant, à l'époque, tout le monde était plongé dans l'euphorie du rebond précédent et a choisi d'ignorer ces "notes dissonantes".

Le marché est ainsi fait, lorsque ça monte, toutes les mauvaises nouvelles peuvent être interprétées comme des bonnes nouvelles, et quand ça descend, on réalise soudainement – en fait, les signaux étaient déjà là. Donc, la prochaine fois que vous vous trouvez dans une situation similaire, ne vous concentrez pas uniquement sur les fluctuations des prix des pièces, regardez aussi la direction des flux dans la finance traditionnelle, cela peut souvent vous aider à éviter pas mal de pièges.