Les investisseurs PUMP perdent confiance alors que les données on-chain montrent une pression de vente majeure.

Source : Coindoo Titre original : Les investisseurs PUMP perdent confiance alors que les données on-chain indiquent une pression de vente majeure Lien original : La dernière controverse autour de Pumpfun n'est pas centrée sur des mèmes ou du battage médiatique — il s'agit d'argent quittant l'écosystème, et d'une grande quantité.

Principaux enseignements :

• Des transferts massifs de USDC liés au trésor de Pumpfun ont déclenché de nouvelles craintes de dumping.
• Les revenus de la plateforme se sont effondrés, amplifiant les préoccupations en matière de confiance.
• L'équipe nie avoir vendu, mais la confiance reste fragile.

Alors que le jeton du projet continue de perdre de la valeur, les analystes on-chain découvrent de grands mouvements de trésorerie qui suscitent des doutes sur le fait que l'équipe est en train de retirer discrètement de l'argent.

Un effondrement de la demande des utilisateurs rencontre des mouvements majeurs de la trésorerie

L'activité sur Pumpfun ralentit depuis des mois. Les revenus mensuels, qui ont atteint un chiffre hallucinant de $136 millions en janvier, sont désormais tombés à $38 millions. Avec moins d'utilisateurs créant et échangeant des tokens — le moteur principal de la plateforme — les investisseurs surveillent beaucoup plus attentivement les décisions financières de l'équipe.

Cela a rendu les dernières découvertes en blockchain particulièrement explosives. Les traceurs ont observé 75 millions USDC envoyés à une grande bourse en seulement huit heures, faisant partie d'une piste beaucoup plus grande totalisant environ 480 millions USDC transférés depuis des portefeuilles liés à des fonds ICO.

Les transferts seraient normalement considérés comme opérationnels si le prix du token était stable. Au lieu de cela, ils ont eu lieu pendant l'une des pires baisses depuis le lancement — et cette combinaison a déclenché un tollé.

Pourquoi les transferts d'échange sont devenus le centre de la tempête

Le moment qui a fait passer la conversation de “suspicieux” à “préoccupant” a été la transaction de l'échange lui-même. Peu après avoir reçu les fonds du trésor, l'échange a transféré 69,26 millions de USDC à Circle, un schéma généralement observé lorsque la liquidité est convertie ou rachetée.

Ce détail a alimenté les spéculations selon lesquelles le trésor était liquidé plutôt que repositionné.

Il n'a pas aidé que des données antérieures provenant de l'analyse on-chain aient montré que des portefeuilles liés à Pumpfun vendaient $757 millions de SOL entre mai 2024 et août 2025 — une activité qui mettait déjà certains traders sur les nerfs.

Réponse publique : Déni — et doute

Le co-fondateur Sapijiju a émis une réponse directe, affirmant que le récit circulant “interprète mal la gestion de trésorerie de routine.” Il a soutenu que l'entreprise se contentait de transférer les produits de l'ICO dans des portefeuilles conçus pour financer le développement à long terme.

Cependant, avec le projet menant activement un programme de rachat destiné à soutenir le jeton, la communauté se demande maintenant si Pumpfun réduit vraiment la pression de vente — ou si elle la crée.

Un problème de confiance plus qu'un problème de blockchain

Rien dans l'enregistrement blockchain ne prouve une intention malveillante. Mais l'ordre des événements — diminution des revenus, accélération des transferts, baisse des prix et absence de transparence proactive — a créé un problème de perception qui pourrait être difficile à inverser.

Même si les fonds ont été déplacés pour une gestion de piste complètement légitime, les dommages ne se produisent pas dans le grand livre — ils se produisent dans la confiance.